Johdannaisilla rahat pois ja pakoon

Kirjat
Johdannaiskauppiaiden kanssa asiakas pitäköön varansa, neuvoo johdannaismarkkinoiden sisäpiiristä koruttomasti kertova Traders, Guns & Money.
Riskienhallinnan ja johdannaismarkkinoiden johtaviin asiantuntijoihin kuuluva Satyajit Das kirjoitti vauhdikkaan ja paikoin selkäpiitä karmivan tilityskirjansa Traders, Guns & Money jo pari vuotta sitten. Silti se on kuin käsikirja ajankohtaisen subprime-kriisin seuraamiseen.

Das on hankkinut asemansa ja kattavan asiantuntemuksensa toimimalla vuosia johdannaismarkkinoiden etulinjassa niin investointipankkien tuotekehityksessä ja myynnissä kuin sijoittajapuolella johdannaisten ostajana ja käyttäjänä.

Vaikka Das on kirjoittanut osan keskeisistä johdannaisalan teoreettisista oppikirjoista, sellaisesta ei tässä kirjassa ole kysymys. Käsillä on erittäin ajankohtainen, kiinnostava ja yllävän helppotajuinen tilitys finanssiteollisuuden pimeastä puolesta.

Tuottoisaa liiketoimintaa
- ainakin pankeille


Pelkistäen Dasin sanomasta voinee tulkita, että suuri osa maailman yhteensä biljoonien dollareiden johdannaissopimuksista on olemassa etupäässä siksi, että niiden tehtaileminen ja myyminen on investointipankeille ja ennen kaikkea niiden palveluksessa huimia bonuksia tienaaville johdannaiskauppiaille äärimmäisen tuottoisaa liiketoimintaa.

Toisen pelkistävän tulkinnan mukaan vaikuttaa todennäköiseltä, että hyvin suurta osaa näistä biljoonien dollareiden toinen toistaan monimutkaisemmista johdannaissopimuksista ei yksikään tavallinen kuolevainen ymmärrä. Monimutkaisimpia sopimuksia ymmärtävät tuskin edes sopimuskumppanit, eikä varsinkaan asiakas.

Ostaja pitäköön
varansa


Sijoitusmarkkinoiden kuluneimpiin sanontoihin kuuluu, ettei sijoittajan koskaan pitäisi sijoittaa sellaisiin kohteisiin, joita ei ymmärrä. Johdannaismarkkinoilla tätä kultaista periaatetta on Dasin mukaan hyvin vaikea noudattaa, sillä varsinkaan eksoottisista johdannaisista on erittäin vaikea tietää, ymmärtääkö niitä vai ei.

Sijoittaja sekoaa Dasin mukaan helposti johdannaisten tunnettujen tunnettujen, tunnettujen tuntemattomien ja tuntemattomien tuntemattomien ominaisuuksien sekamelskaan. Tehokkaan korkeapainemyynnin myyntipuheiden jälkeen lulee tietävänsä enemmän kuin tietääkään ja ottaa kohtalokkaat askelensa pimeyteen.

Dasin kirja valaisee johdannaismarkkinoiden taustoja ja tekijöitä tavalla, jollaiseen pahaa aavistamaton rivisijoittaja tai -kansalainen harvoin törmää. Kirja on harvinaista herkkua, joka kannattaa ehdottomasti nauttia.

Satyajit Das: Traders, Guns & Money, FT Prentice Hall 2006

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    2. 2

      Postiväki pelkää: Jopa tuhansia työpaikkoja häviää

    3. 3

      Jättikauppa: Konecranes myy nosturiyhtiön

    4. 4

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    5. 5

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    6. 6

      Kuluttaja: Lastentarvikkeissa sama hinta joka kaupassa – missä kilpailu?

    7. 7

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    8. 8

      Posti lakiuudistuksesta: Asiakkaiden kulut kasvavat, irtisanomisia voi olla luvassa

    9. 9

      Lemminkäinen sopinut 10 kunnan kanssa asfalttikartelliasiassa

    10. 10

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    4. 4

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    5. 5

      Kaksi yllättäjää – mitä tapahtui kananmunille ja jauhelihalle?

    6. 6

      Jättikauppa: Konecranes myy nosturiyhtiön

    7. 7

      Yhä useampi on tänään töissä ”Linnan juhlien alkaessa kauppa saattaa hiljetä”

    8. 8

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    9. 9

      EU-komissio: Facebook, Twitter ja Google karsivat vihapuhetta liian hitaasti

    10. 10

      Kuluttaja: Lastentarvikkeissa sama hinta joka kaupassa – missä kilpailu?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    5. 5

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    6. 6

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    7. 7

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    8. 8

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    9. 9

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    10. 10

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    11. Näytä lisää