Valikko

Aktian Tyrväinen: EKP:n koronnosto virhe

Aktian pääekonomisti Timo Tyrväinen arvioi, että Euroopan keskuspankki (EKP) teki vakavan rahapoliittisen virheen, kun se viime viikon korkokokouksessaan nosti ohjauskorkoaan taltuttaakseen hintanousua, koska euroalueen talouskasvu on huteralla pohjalla.
– Viime kuukausien inflaatiopiikki johtuu ulkoisista tekijöistä, joihin EKP ei pysty vaikuttamaan. Öljyn ja ruoan sekä muiden raaka-aineiden hinnat määräytyvät maailmanmarkkinoilla ja niihin EKP voi vaikuttaa vain ajamalla euroalueen niin vakavaan taantumaan, että maailmantalouden kysyntäprofiili muuttuu merkittävästi. Kun EKP ei varmastikaan halua tätä, sen korkoreaktion motiivi lienee euroalueen sisäisten riskien painotuksissa, Tyrväinen arvioi viikkokatsauksessaan.

Keskuspankin toimiin on syynä pelko ulkoisen inflaatioshokin välittymisestä kotimaiseen inflaatioon. Tyrväisen mukaan meneillään oleva talouskasvun heikkeneminen vähentää kuitenkin merkittävästi riskiä siitä, että ulkoinen hintahäiriö siirtyy kotimaiseen inflaatioon. EKP ei näytä uskovan, että kasvun hidastuminen riittää palkkainflaation hillitsemiseen.

– Siksi se haluaa lyödä lisäniitin, joka heikentää työmarkkinatilannetta. Jos asuntokuplan puhkeaminen saa lisäpotkua EKP:n koronnostosta, vaara euroalueen kasvun pysähtymisestä on ilmeinen.

Tyrväisen mukaan viimeviikkoisen koronnoston osoittautuessa virheliikkeeksi voi paluu liikakeveyteen käydä vastustamattomaksi. EKP korjaa nyt hedelmiä liian keveästä rahapolitiikasta vuosina 2000–2008.

Tyrväinen uskoo myös markkinakorkojen olevan vuoden lopussa selvästi nykytasoa alempana.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    2. 2

      Sähköinen postilaatikko kerää kritiikkiä: ”Pitää olla mahdollisuus asioida miten parhaiten sopii”

    3. 3

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    4. 4

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    5. 5

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    6. 6

      Paperiosakkeet hukassa? Sampo antoi lisäaikaa

    7. 7

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    8. 8

      Nobel-voittaja Hart: Trumpin talouspolitiikka uhka USA:n ja maailman taloudelle

    9. 9

      Yle: Kodin1-nimen ostaja selvisi – aikoo kilpailla hinnoilla

    10. 10

      IMF huolissaan: Velkaantuminen lisännyt kotitalouksien haavoittuvuutta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    2. 2

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    3. 3

      Yle: Kodin1-nimen ostaja selvisi – aikoo kilpailla hinnoilla

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    6. 6

      Tärkeän lääkkeen hinta 23-kertaistui – yhtiölle sakot nimikikkailusta

    7. 7

      Jättikauppa: Konecranes myy nosturiyhtiön

    8. 8

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    9. 9

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    10. 10

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    5. 5

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    6. 6

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    7. 7

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    8. 8

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    9. 9

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    10. 10

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    11. Näytä lisää