Aktian Tyrväinen: EKP:n koronnosto virhe

Aktian pääekonomisti Timo Tyrväinen arvioi, että Euroopan keskuspankki (EKP) teki vakavan rahapoliittisen virheen, kun se viime viikon korkokokouksessaan nosti ohjauskorkoaan taltuttaakseen hintanousua, koska euroalueen talouskasvu on huteralla pohjalla.
– Viime kuukausien inflaatiopiikki johtuu ulkoisista tekijöistä, joihin EKP ei pysty vaikuttamaan. Öljyn ja ruoan sekä muiden raaka-aineiden hinnat määräytyvät maailmanmarkkinoilla ja niihin EKP voi vaikuttaa vain ajamalla euroalueen niin vakavaan taantumaan, että maailmantalouden kysyntäprofiili muuttuu merkittävästi. Kun EKP ei varmastikaan halua tätä, sen korkoreaktion motiivi lienee euroalueen sisäisten riskien painotuksissa, Tyrväinen arvioi viikkokatsauksessaan.

Keskuspankin toimiin on syynä pelko ulkoisen inflaatioshokin välittymisestä kotimaiseen inflaatioon. Tyrväisen mukaan meneillään oleva talouskasvun heikkeneminen vähentää kuitenkin merkittävästi riskiä siitä, että ulkoinen hintahäiriö siirtyy kotimaiseen inflaatioon. EKP ei näytä uskovan, että kasvun hidastuminen riittää palkkainflaation hillitsemiseen.

– Siksi se haluaa lyödä lisäniitin, joka heikentää työmarkkinatilannetta. Jos asuntokuplan puhkeaminen saa lisäpotkua EKP:n koronnostosta, vaara euroalueen kasvun pysähtymisestä on ilmeinen.

Tyrväisen mukaan viimeviikkoisen koronnoston osoittautuessa virheliikkeeksi voi paluu liikakeveyteen käydä vastustamattomaksi. EKP korjaa nyt hedelmiä liian keveästä rahapolitiikasta vuosina 2000–2008.

Tyrväinen uskoo myös markkinakorkojen olevan vuoden lopussa selvästi nykytasoa alempana.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    2. 2

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    3. 3

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    4. 4

      Puolet Kampin kauppakeskuksesta myydään

    5. 5

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    6. 6

      Nyt voit ostaa Donald Trumpin omistaman Ferrarin

    7. 7

      Viro aikoo korottaa olutveroa 70 % parhaaseen myyntiaikaan – Olvia jännittää

    8. 8

      220 000 jäsenen ammattiliitto JHL haluaa jäsenilleen palkankorotuksen

    9. 9

      Tesla aikoo rakentaa jopa kolme uutta jättitehdasta – Suomen saumat paranivat?

    10. 10

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    2. 2

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    3. 3

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    6. 6

      Siwojen ja Valintatalojen yt:t päättyivät: 51 kauppaa lopettaa, 206 työpaikkaa katoaa

    7. 7

      Karu arvio öljystä: Jos toukokuussa ei tapahdu, romahdus uhkaa

    8. 8

      Asumisunelmat karkaavat: ”Monet yksinäiset vanhukset ovat loukussa”

    9. 9

      Viro aikoo korottaa olutveroa 70 % parhaaseen myyntiaikaan – Olvia jännittää

    10. 10

      Kelan omat työntekijät huolestuivat ruuhkista: ”Jälleen yksi varoittava esimerkki”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    3. 3

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    6. 6

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    7. 7

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    8. 8

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    9. 9

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    10. 10

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    11. Näytä lisää