Puttonen: Eurosta on mahdotonta erota

Eurosta eroaminen on käytännössä mahdotonta, Aalto-yliopiston rahoituksen professori Vesa Puttonen sanoo. Jos euro hajoaisi, luvassa olisi Puttosen mukaan kaikkien finanssikriisien äiti. Puttonen ei usko Kreikan lainanmaksukykyyn vaan katsoo maan olevan jo velkajärjestelyssä.
Eurosta eroaminen on velkakriisimaille käytännössä mahdotonta. Näin arvioi Aalto-yliopiston rahoituksen professori Vesa Puttonen. Hänen mukaansa on haitallista edes keskustella yhden maan eroamisesta, puhumattakaan siitä, että euromaat palaisivat kansallisiin valuuttoihin.

Puttonen kertoo näkemyksistään tänään julkaisemassaan verkkopamfletissa "Velka tikittää".

– On monia syitä, miksi maa ei voi erota eurosta, mutta kaikkein tärkein syy on hyvin pragmaattinen. Oman valuutan käyttöönotto yksinkertaisesti kestäisi liian pitkän aikaa. Se edellyttäisi kaikkien sopimusten (muun muassa palkat, pankkitalletukset, verot, asuntolainat) uudistamista, Puttonen kirjoittaa.

Puttosen mukaan tietokoneiden ja automaattien uudelleenohjelmointi ja kolikoiden ja seteleiden valmistaminen kestäisi vuosia. Euroon siirryttäessä maat saattoivat tehdä uudistuksensa ympäristössä, jossa ei tarvinnut pelätä valuuttaspekulointia, koska euroon siirtyminen oli tiedossa.

– [Eurosta luopumisesta] syntyisi talletuspako, mikä ajaisi pankkijärjestelmän likviditeettikriisiin.

– Tämä johtaisi obligaatiomarkkinoiden kriisiin. Tämä olisi kaikkien finanssikriisien äiti.

Kreikka-luotot
vääristävät markkinatietoa


Puttosen mukaan käytännössä Kreikan velat on jo uudelleenjärjestelty. Varsinaista nimellisarvojen leikkausta ei ole tehty, mutta se on vain yksi tapa järjestellä lainoja. Nimellisarvojen laskeminen johtaisi saatavien alaskirjauksiin, minkä johdosta niitä pyritään pitkittämään mahdollisimman kauan.

Sopimalla selvästi markkinakorkoa alhaisemmasta kustannuksesta ja tukipaketin pidemmästä maksuajasta, tarkoittaa Puttosen mukaan jo käytännössä lainojen uudelleenjärjestelyjä.

– Markkinahinnat osoittavat, että varovaisuuden periaatteen mukaisesti lainojen arvosta pitäisi jo nyt tehdä 25–40 prosentin alaskirjaukset. Sellaiset pankit, kuten Euroopan keskuspankki, ja eläkesäätiöt, jotka kirjaavat Kreikan obligaatiot nimellisarvoina taseeseensa antavat virheellistä informaatiota taloudellisesta asemastaan.

Puttonen kuvaa kirjasessa Euroopan velkaantumisen mekanismeja ja nykytilannetta varsin kattavasti, mutta hänellä ei juurikaan ole antaa neuvoja velkakriisiongelmien hoitoon.

Pitemmällä tähtäimellä Puttonen näkee, että euron ainoa pelastus on Euroopan liittovaltiollistuminen  ja Euroopan keskuspankin valtuuksien kasvattaminen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    2. 2

      Le Penin suosio kasvoi Ranskassa – markkinat säpsähtivät

    3. 3

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    4. 4

      Näille aloille talouskasvu tuo töitä

    5. 5

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    6. 6

      Bittium vahvistui pörssissä

    7. 7

      Rakennuspomo kertoo buumin kääntöpuolesta: ”Hirvittävä resurssien hukka”

    8. 8

      Hautooko Trump tilastokeikausta? ”Omaan politiikkaansa sopivaksi”

    9. 9

      Kreikka-neuvottelut jatkuvat – ”Luottamus on ollut palautumassa”

    10. 10

      SAK:n kysely: Painostus työehtojen heikentämiseen kasvanut – palkkoja halutaan alas

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    2. 2

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    3. 3

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    4. 4

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    5. 5

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    6. 6

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    7. 7

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    8. 8

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    9. 9

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    10. 10

      SAK:n kysely: Painostus työehtojen heikentämiseen kasvanut – palkkoja halutaan alas

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      ”Kesämökkejä alkaa olla riesaksi asti” – FK ei halua, että omaisuutta pantataan perinnöksi

    6. 6

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    9. 9

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    10. 10

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    11. Näytä lisää