"Koronlasku voisi hermostuttaa markkinat pahasti"

Suomalaisasiantuntija tyrmää viime aikoina kiihtyneet arviot siitä, että EKP olisi laskemassa ohjauskorkoaan jo ensi viikolla. Hänen mukaansa ennakoimaton koronlasku voisi hermostuttaa markkinoita entisestään.


Viime päivinä ovat lisääntyneet kommentit, joiden mukaan Euroopan keskuspankki lisäisi poikkeustoimiaan jo ensi kuussa ja mahdollisesti turvautuisi jopa koronlaskuun.

Amerikkalainen JPMorgan Chase arvioi viime viikolla, että Euroopan keskuspankki saattaa laskea ohjauskorkoaan 0,50 prosenttiyksikköä seuraavassa neuvoston kokouksessa lokakuussa vauhdittaakseen euroalueen talouskasvua. Keskuspankki on nostanut korkoa kaksi kertaa tämän vuoden aikana, huhti- ja heinäkuussa, 0,25 prosenttiyksikköä kerrallaan. Korko on nyt 1,50 prosentissa.

Sampo Pankin pääekonomisti Pasi Kuoppamäki ei aivan allekirjoita näitä näkemyksiä.

– En usko, että keskuspankki laskisi vielä seuraavassa kokouksessa korkoaan. Toki, jos tilanne kriisiytyisi vielä nykyistäkin pahemmaksi ja uusia häiriöitä ilmenisi, ei koronlaskua voi sulkea pois. Näissä olosuhteissa en kuitenkaan pidä todennäköisenä, että pääjohtaja Jean-Claude Trichet turvautuisi vielä koronlaskuun, Kuoppamäki sanoo.

Hänen mukaansa ennakoimaton koronlasku voisi hermostuttaa markkinoita entisestään, kun nämä pähkäilisivät kuinka paha tilanne mahtaakaan olla. Keskuspankki voi myös haluta säästää korkoasettaan.

– Marraskuussa uusi pääjohtaja voisi helpommin laskea korkoa markkinoita hermostuttamatta, jos tilanne sitä vaatisi. Todennäköisempänä pidän kuitenkin sitä, että pankkien kahdentoista kuukauden rahoitusoperaatiot palautetaan. Euroopan ongelma ei ole tällä hetkellä se, että korot eivät olisi matalalla, vaikka voisivat ne tietysti alempanakin olla, Kuoppamäki sanoi.

Itävallan keskuspankin pääjohtaja Ewald Nowotny painotti perjantaina, että Euroopan keskuspankin pitäisi jälleen ryhtyä lainaamaan euroalueen pankeille rahaa myös 12 kuukaudeksi helpottaakseen niiden tilannetta. Hänen mukaansa keskuspankki todennäköisesti keskustelee 12 kuukauden lainahuutokaupasta seuraavassa kokouksessaan eli lokakuun alussa.

– Uskon, että keskuspankki haluaa nähdä ensiksi inflaation laskevan alle kahteen prosenttiin, ennen kuin korkoa lasketaan. Tämän takia koronlasku voi jäädä ensi vuoden puolelle.

Syyskuun puolivälissä EKP toteutti dollarimääräisen rahoitusoperaation Yhdysvaltain, Englannin, Japanin ja Sveitsin keskuspankkien kanssa. Tavoitteena oli turvata se, että pankeilla on riittävästi dollarilikviditeettia vuoden loppuun asti. Hakijapankkeja ei ole kuitenkaan ilmoittautunut ruuhkaksi asti.

– Toisaalta tämä on rohkaisevaa, koska näyttää siltä, että pankit ovat saaneet dollarimääräistä rahoitusta myös vapailta markkinoilta. Toisaalta keskuspankki näyttää toimineen ennakoivasti, koska on aiheellista syytä pelätä, että rahamarkkinoilla voi tulla ongelmia. Tämän takia fasiliteetteja on hyvä olla etukäteen valmiina.

Viimeksi EKP on pitänyt 12 kuukauden lainahuutokaupan joulukuussa 2009. Elokuun alussa keskuspankki ilmoitti kuuden kuukauden rahoitusoperaatiosta pankkien tukemiseksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    2. 2

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    3. 3

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    4. 4

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    5. 5

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    6. 6

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    7. 7

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    8. 8

      Osa uhatuista tv-kanavista ei pimenekään 1,5 miljoonassa kodissa – ainakaan vielä

    9. 9

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    10. 10

      Maailman arvokkain yhtiö saattaakin olla vasta kuudenneksi arvokkain

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    2. 2

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    3. 3

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    4. 4

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    5. 5

      Suomen sähköverkkoon hyökätään jatkuvasti – myös suurvallat aktiivisia

    6. 6

      Osa uhatuista tv-kanavista ei pimenekään 1,5 miljoonassa kodissa – ainakaan vielä

    7. 7

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    8. 8

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    9. 9

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    10. 10

      Jarmon, 55, lähi-Siwa joutui lakkautuslistalle – ”Voi kehveli, tämä oli paras kauppa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää