Täydellinen talous houkuttelee sijoittajia

Talouskasvun lievä hidastuminen on edelleen osakesijoittajan toivelistalla päällimmäisenä. Jos toive toteutuu ja keskuspankit ryhtyvät odotusten mukaan keventämään korkojaan, voivat sijoittajat odottaa taas uutta kelpo sijoitusvuotta.


Jos sijoittajien odotukset talouskasvun niin sanotusta pehmeästä laskusta toteutuvat ensi vuonna, on varsinkin osakesijoittajille odotettavissa lisää mieluisaa kurssinousua.

Toivetaloudessa kasvu varsinkin Yhdysvalloissa hidastuu juuri sen verran, että keskuspankki Fed uskoo inflaatiopaineiden hellittäneen ja ryhtyy vähitellen keventämään korkojaan. Pian Euroopan keskuspankki EKP seuraisi samasta syystä esimerkkiä.

Toiveiden toteutuminen edellyttää kuitenkin, että talouskasvu vain hidastuu, eikä kasvu saa siis lakata kokonaan saati taittua laskuksi. Silloin esimerkiksi pörssiyhtiöiden tuloskehitys uhkaisi lopahtaa odotuksia heikommaksi ja näin aiheuttaa epämieluisaa painetta kurssikehitykseen.  

Osake- ja korkomarkkinat hinnoittelevat parhaillaan liki täydellistä talouskehitystä, jossa yhdistyvät lievästä hidastumisestaan huolimatta vahva talouskasvu ja kyseisestä kasvusta huolimatta hillittynä pysyvä inflaatio.

Tämän ihanneyhdistelmän kaikki ainekset hyödyttävät sijoittajia – ainakin osakesijoittajia – sillä vahva talouskasvu pitää pörssiyhtiöiden tulokset vankkoina ja matala inflaatio pitää korot alhaalla tai jopa laskussa.

Matalan inflaation kasvu ei ole niin omituinen yhdistelmä kuin pelkästään muutaman viime vuosikymmenen perusteella luulisi, sillä juuri tällaisesta kehityksestä markkinataloudessa on pohjimmiltaan kyse.

Teollistumisen alkuaikoina talouskasvu oli nopeaa mutta varsinkin teollisuustuotteiden hinnat olivat kovan kilpailun ja tuottavuuden kohenemisen ansiosta alituisessa laskussa.

Markkinanäkymät ovat nyt niin hyvät ja levolliset, että oikeastaan ne näyttävät jo liian hyviltä ollakseen totta – ainakin näkymät ovat liian hyvät ollakseen varmat.

Kaikki markkinoiden keskeiset riskimittarit ovat historiallisen matalissa lukemissa, eli markkinat eivät ainakaan perinteisten riskimittareiden perusteella näytä hinnoittelevan minkäänlaisia vastoinkäymisiä.

Matala riskitaso ja lupaavat näkymät ovat houkutelleet etenkin osakkeisiin mutta myös kiinteistöihin ja raaka-ainepörsseihin valtavasti uutta pääomaa.

Juuri tällaisissa oloissa sijoittajilla on perinteisesti ollut tapana aliarvioida markkinoiden riskejä ja yliarvioida tuottonäkymiä. Ja juuri tällaisissa oloissa markkinat ovat herkimmillään reagoimaan rajusti tunnelman äkilliseen heikkenemiseen, niin kuin viimeksi kävi viime keväänä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    2. 2

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    3. 3

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    4. 4

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    5. 5

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    6. 6

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    7. 7

      Suomalaisyritysten Venäjä-näkymät paranivat – ”Ei ole odotettavissa rakettimaista nousua”

    8. 8

      Ford pelasi uhkapeliä Venäjän markkinalla, ja se alkoi kannattaa

    9. 9

      Euroministerit koolla – Kreikka vie jälleen päähuomion

    10. 10

      Brittilehti hehkuttaa suomalaista perustulokokeilua – ongelmia kaksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    2. 2

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    3. 3

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    4. 4

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    5. 5

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    6. 6

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    7. 7

      Brittilehti hehkuttaa suomalaista perustulokokeilua – ongelmia kaksi

    8. 8

      Sunnuntaisuomalainen: Pimeä passikauppa näkyy Suomessa

    9. 9

      Näkökulma: Sijoittajalla huolestuttavan houkuttelevat tulevaisuuden näkymät

    10. 10

      Kerrostaloasuntojen rakentamisessa hurja tahti – kuin 1970-luvun maaltamuuton aikaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      ”Kesämökkejä alkaa olla riesaksi asti” – FK ei halua, että omaisuutta pantataan perinnöksi

    6. 6

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    7. 7

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    8. 8

      Julkkisten rahoittaman lentoyhtiön kassasta katosi satoja tuhansia euroja – hakeutuu nyt konkurssiin

    9. 9

      Kuin bensaa ostaisi: Forssassa aloittaa myyjätön kauppa

    10. 10

      Sähköyhtiö kuivasi järven – jopa kaksi miljoonaa kalaa kuoli

    11. Näytä lisää