Outo tilanne: asuntolaina kallistui, koska se halpeni

Analyysi
Helsingin Sanomien mukaan asuntolaina on nyt kalliimpaa kuin vuosiin. Tulkinta on ongelmallinen.


Helsingin Sanomien toimittaja Anni Lassila kirjoitti lauantaina, että korkotason alhaisuudesta huolimatta asuntolaina on itse asiassa kalliimpaa kuin moneen vuoteen.

Lassilan mukaan asuntolainan hintaa arvioitaessa ei tule tuijottaa lainan nimelliskorkoa, vaan huomio pitää kiinnittää sen reaalikorkoon. Reaalikorko lasketaan vähentämällä nimelliskorosta inflaatio eli yleisen hintatason nousu.

Koska inflaatio on viime vuodet ollut matalaa tai olematonta, asuntolainojen reaalikorot ovat nousseet nimelliskorkojen laskusta huolimatta. Lassilan mukaan tämä tarkoittaa sitä, että asuntolainojen hinnat ovat nousseet suhteessa kuluttajien ostovoimaan.

Asia ei kuitenkaan ole niin yksinkertainen. Kuten Tilastokeskuksen kokoamista tilastoista käy ilmi, keskimääräinen palkkataso on noussut myös viime vuosina.

Jos palkkasi on noussut ja asuntolainasi korko on laskenut, millä logiikalla lainastasi on tullut kalliimpi?

Inflaatio itsessään ei "syö" lainaa

Anni Lassilan analyysi perustuu ajatukseen hintojen ja palkkojen tiiviistä yhteydestä. "Palkkakehitys noudattelee yleensä inflaatiota ja jonkin verran ylittää sen", Lassila kirjoittaa.

Näin siis pitkällä aikavälillä korkea inflaatio johtaisi korkeisiin palkkoihin, joilla vanhojen asuntolainojen lyhennyksiä ja korkoja olisi mukava maksella pois.

Vanhan hokeman mukaan inflaatio siis "syö" asuntolainaa kuin huomaamatta pois. Varsinaisen syömisen hoitaa kuitenkin hintojen nousun sijaan palkkojen nousu.

Siksi reaalikoron tuijottaminen on lyhyellä aikavälillä huono tapa mitata lainan hintaa.

Lainan halpeneminen tekee siitä kalliimman

Inflaatiota mitataan Tilastokeskuksen laatimalla kuluttajahintaindeksillä, jossa seurataan eri hyödykkeiden hintojen kehittymistä.

Tammikuussa inflaatio oli pyöreät 0 prosenttia, eli yleinen hintataso pysyi ennallaan vuodentakaisesta. Kuten todettu, matala inflaatio nostaa asuntolainojen reaalikorkoa.

Tilastokeskuksen mukaan yksittäisistä "hyödykkeistä" inflaatiota painoi eniten alaspäin – yllätys, yllätys – asuntolainojen keskikorko.

Asuntolainojen keskikoron lasku typisti inflaatiota noin 0,15 prosenttiyksikköä. Asuntolainojen nimelliset keskikorot laskivat tammikuussa puolta vähemmän.

Tammikuussa tapahtuneen nimelliskoron laskun söi siis kokonaan pois se, että korot ovat laskeneet jo viime vuonna.

Jos jumitutaan katsomaan reaalikorkoa, päädytään melko paradoksaaliseen tilanteeseen: asuntolaina kallistui siksi, että se halpeni.

Ei kuitenkaan hätää. Kokonaisuudessaan lainojen reaalikorot laskivat tammikuussa hieman, koska monien "hyödykkeiden" hinnat nousivat vuodentakaisesta.

Eniten inflaatiota kiihdytti Tilastokeskuksen mukaan ajoneuvoveron nosto, jonka kohottava vaikutus yleiseen hintatasoon oli 0,2 prosenttiyksikköä.

Toisin sanoen asuntolainasi halpeminen olisi johtanut sen kallistumiseen, mutta ajoneuvoverosi kiristäminen pelasti tilanteen.

Jos palkkakehitys pysähtyy, korot saattavat nousta

Yllä oleva esimerkki on kärjistys, mutta se osoittaa sen, ettei reaalikorko ole aina paras mittari asuntolainojen kustannusten vertailuun.

Niin kauan kuin palkat nousevat, yleinen hintataso pysyy ennallaan ja asuntolainojen korot laskevat suhteessa muiden hyödykkeiden ja palveluiden hintoihin, on harhaanjohtavaa väittää lainojen kallistuvan.

Jos taas palkat junnaavat tulevina vuosina paikoillaan, asuntolainojen korot suhteessa lainanottajien ostovoimaan saattavat todella nousta.

Silloinkaan ei ole selvää, että ansiotason hidas nousu johtuisi olemattomasta inflaatiosta. Joku voisi itse asiassa väittää, että hinnat seuraavat palkkoja eikä päinvastoin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    2. 2

      Verottaja töppäsi – liikkeellä aiheettomia karhukirjeitä

    3. 3

      Näin sijoittaa kuopiolainen, helsinkiläinen ja oululainen – katso, onko salkkusi kuin naapurilla

    4. 4

      Uusi ennätys: 37 936 lopettanutta yritystä

    5. 5

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    6. 6

      Kelan käsittelyajat rikkovat lakia – ”Hyvin kriittisiä tilanteita näillä perheillä”

    7. 7

      8 kk Brexit-äänestyksestä: talous huolettaa brittejä enemmän kuin maahanmuutto

    8. 8

      Sähkön säästämistä varten tehtiin ”peli” – 80 % vähensi kulutusta

    9. 9

      Onko sinulla näitä ominaisuuksia? Tällaiset ihmiset saavat enemmän palkkaa

    10. 10

      Eläkettä voi nyt nostaa jo ennen eläkeikää – katso laskelmat, kannattaako se vai ei

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    2. 2

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    3. 3

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    4. 4

      Onko sinulla näitä ominaisuuksia? Tällaiset ihmiset saavat enemmän palkkaa

    5. 5

      Kelan käsittelyajat rikkovat lakia – ”Hyvin kriittisiä tilanteita näillä perheillä”

    6. 6

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    7. 7

      Le Penin suosio kasvoi Ranskassa – markkinat säpsähtivät

    8. 8

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    9. 9

      Eläkettä voi nyt nostaa jo ennen eläkeikää – katso laskelmat, kannattaako se vai ei

    10. 10

      Näille aloille talouskasvu tuo töitä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    9. 9

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    10. 10

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    11. Näytä lisää