Huomenna jännitetään – "Osakkeissa olisi nousuvaraa"

Osakekauppiaat eivät usko, että Euroopan keskuspankki vetäisi ässiä hihasta torstaina.
Osakemarkkinoilla odotellaan viikon päätapahtuma eli huomista Euroopan keskuspankin (EKP) korkokokousta. Osakkeiden kursseja korkokokoukseen liitetyt odotukset ovat jo hilanneet helmikuun pohjista, mutta pidemmän aikavälin tehoon rahastonhoitajat suhtautuvat epäillen.

– Odotusten mukainen hinnoittelu on jo nähty, kun olemme tulleet ylös 13 prosenttia helmikuun puolivälin pohjista, Mandatumin salkunhoitaja Carolus Reincke sanoo Taloussanomille.

– Jos sieltä tulisi jotain yllättävää, osakkeissa olisi edelleen nousuvaraa. Joulukuussa markkinat pettyivät lausuntoon, ja selvästi panokset on ladattu siihen suuntaan, että odotukset ylittäviäkin ilmoituksia voi tulla.

EKP on selvittänyt muun muassa yrityslainojen lisäämistä arvopaperien osto-ohjelmaan. Reincken veikkaus on, että EKP ei ryhdy tässä vaiheessa lisäämään ostokohteita. Sen sijaan EKP voisi laskea talletuskorkoaan hieman odotettua kymmentä korkopistettä rohkeammin tai kasvattaa tai pidentää osto-ohjelmaa.

Markkinoiden konsensusodotus on, että EKP lisää kuukausiostojaan kymmenellä miljoonalla eurolla ja alentaa talletusten negatiivista ohjauskorkoa 0,1 prosenttiyksikköä -0,40 prosenttiin. Arvopapereiden osto-ohjelman povataan jatkuvan ainakin ensi vuoden kesäkuulle.

– Jos odotusten mukainen ohjelma toteutetaan, huomio siirtyy taloustietoon. Ja jos nyt nähdyt hieman positiivisemmat lukemat etenkin Yhdysvalloista jatkuvat, on hyvä mahdollisuus saada nousulle jatkoa.

Vuosi elvytystä takana

Eurooppalaisosakkeiden kursseja kuvaavan Euro Stoxx 50 -indeksin viime päivien kohoaminen ei vielä tasoita isompaa alamäkeä. Huhtikuussa tulee vuosi täyteen EKP:n elvytysohjelmasta, jonka mukaisesti keskuspankki on pumpannut markkinoille rahaa 60 miljardin euron edestä kuukaudessa eli tähän mennessä 720 miljoonaa euroa.

Tulokset ovat jääneet laihoiksi: osakkeiden kurssit ovat laskeneet lähes viidenneksen, inflaatio on kääntynyt negatiiviseksi ja kuluttajien talousluottamus on heikentynyt. Helmikuussa eurooppalaisista rahastosijoituksista pakeni seitsemän miljardia euroa turvallisempiin kohteisiin, Bank of America kertoo viitaten tutkimusyhtiö EPFR:n tilastoon.

– Ei tule helppoa Draghille palauttaa luottamusta talouden elpymiseen, Vontobel Asset Managementin osake- ja raaka-ainekaupasta vastaava johtaja Andreas Nigg kommentoi uutistoimisto Bloombergille.

Deutsche Bank puolestaan varoittaa, että riskit painottuvat vähäisempiin toimiin kuin konsensus odottaa. Toisaalta vaikka osakerallia ei torstaina nähtäisi, arvostustaso on yleisesti kovin matala, minkä takia aika on otollinen osakeostoille, ABN Amro huomauttaa.

Mandatumin Reincken mukaan Euroopan ja Yhdysvaltain rahapolitiikan välinen kuilu heiluttelee osakemarkkinoita. Yhtiö on viilannut salkkuaan hieman aiempaa tasapainoisemmaksi, mutta Euroopan painoa se ei ole varsinaisesti vähentänyt. Yhtiön näkemys eurooppalaisista ja yhdysvaltalaisista osakkeista on neutraali eikä sillä ole salkussaan isoja sektorikohtaisia painoeroja.

– Voimakkaita sektorikohtaisia eroja on nähty talvella esimerkiksi pankkipuolella. Jos EKP ylittäisi odotukset, voimme nähdä vahvaa elpymistä pankkipuolella, Reincke sanoo.

  • EKP

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Brittilehti hehkuttaa suomalaista perustulokokeilua – ongelmia kaksi

    2. 2

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    3. 3

      Kerrostaloasuntojen rakentamisessa hurja tahti – kuin 1970-luvun maaltamuuton aikaan

    4. 4

      Sunnuntaisuomalainen: Pimeä passikauppa näkyy Suomessa

    5. 5

      Näkökulma: Sijoittajalla huolestuttavan houkuttelevat tulevaisuuden näkymät

    6. 6

      Merkel kuittaili Trumpille iPhoneista ja saksalaisautoista

    7. 7

      Näin korkojen nousu näkyisi asuntomarkkinoilla – iskisi ensin pieniin asuntoihin

    8. 8

      Ikea pahoittelee mokaansa – israelilaiskatalogi esittelee kotia ilman naisia ja tyttöjä

    9. 9

      Uutissuomalainen: Finlayson suuttui uusnatsistisen verkkokaupan myynnistä

    10. 10

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    2. 2

      Merkel kuittaili Trumpille iPhoneista ja saksalaisautoista

    3. 3

      Uutissuomalainen: Finlayson suuttui uusnatsistisen verkkokaupan myynnistä

    4. 4

      Näkökulma: Sijoittajalla huolestuttavan houkuttelevat tulevaisuuden näkymät

    5. 5

      Ikea pahoittelee mokaansa – israelilaiskatalogi esittelee kotia ilman naisia ja tyttöjä

    6. 6

      Näin korkojen nousu näkyisi asuntomarkkinoilla – iskisi ensin pieniin asuntoihin

    7. 7

      Sunnuntaisuomalainen: Pimeä passikauppa näkyy Suomessa

    8. 8

      Kommentti: EK mullisti Suomen – ja antoi ”syötön Sdp:n lapaan”

    9. 9

      Julkkisten rahoittaman lentoyhtiön kassasta katosi satoja tuhansia euroja – hakeutuu nyt konkurssiin

    10. 10

      Kerrostaloasuntojen rakentamisessa hurja tahti – kuin 1970-luvun maaltamuuton aikaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      ”Kesämökkejä alkaa olla riesaksi asti” – FK ei halua, että omaisuutta pantataan perinnöksi

    5. 5

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    6. 6

      Asuntokaupan 10 vaaran merkkiä – näin vältät astumasta miinaan

    7. 7

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    8. 8

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    9. 9

      Julkkisten rahoittaman lentoyhtiön kassasta katosi satoja tuhansia euroja – hakeutuu nyt konkurssiin

    10. 10

      Kuin bensaa ostaisi: Forssassa aloittaa myyjätön kauppa

    11. Näytä lisää