Sebastian

Pääkirjoitus

Valikko

Pääkirjoitus

Rahallakin pitäisi olla järkevä hinta

Jos aika on tarpeeksi omituinen, se houkuttelee käyttämään ylisanoja. Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) koronnostopäätöstä on sanottu historialliseksi, vaikka uusikin ohjauskorkohaarukka (0,25–0,50 prosenttia) on yhä historiallisen matala.
Tosin korko oli 0,25 prosenttiyksikköä matalampi vuoden 2008 romahdusta seuranneina vuosina, jolloin Fed käytti rahapoliittiseen elvytykseen yhteensä noin 3800 miljardia dollaria.

Tällä jättiläissummalla ostettiin liittovaltion velkakirjoja ja asuntovakuudellisia arvopapereita. Pitkä operaatio ei periaatteessa poikennut kavahdetusta setelirahoituksesta, jolla keskuspankki rahoittaa valtiota suoraan.


NYT YHDYSVALTAIN talous kasvaa parin prosentin vuosivauhtia, työttömyys on puolittunut ja jäissä olleet asuntomarkkinat toipuneet. Aikaa voitaisiinkin pitää vielä kummallisempana, jos Fedin jättisatsaus olisi mennyt hukkaan.

Kansalaisten ansiot ovat kuitenkin kehittyneet huonosti, ja keskiluokasta pudonneiden amerikkalaisten ongelmista odotetaan yhtä ensi vuoden presidentinvaalien teemaa.

Talouden poikkeusajan sanotaan nyt olevan ohi. Fedin pääjohtaja Janet Yellen varoi kuitenkin tiedotustilaisuudessaan sitoutumasta uusiin koronnostoihin, vaikka tarpeen ilmetessä ”rahapolitiikkaa voidaan kiristää nopeastikin”.

Entä jos sitä joudutaankin löysentämään? Euroopan keskuspankki luuli vuonna 2011 pahimman olevan takanapäin ja nosti korkoa sillä seurauksella, että se jouduttiin nollaamaan. Arvopaperien osto-ohjelman on ilmoitettu jatkuvan ainakin maaliskuuhun 2017.


AIKAA VOIDAAN pitää tavanomaisempana vasta sitten, kun rahalla on järkevä hinta, ja siihen sekä Yhdysvalloilla että Euroopalla on matkaa. Matkaan tulee mutkia, jos suhdanteet kääntyvät laskuun nousun vasta orastaessa.

Jokainen aika on poikkeuksellinen omalla tavallaan. Vai onko joku valmis luonnehtimaan normaaliuden mainesanalla sitä reaalitaloudesta irronneen virtuaalitalouden aikaa, joka johti syksyn 2008 yleismaailmalliseen romahdukseen ja jonka hintaa yhä maksetaan myös Suomessa?

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Uusi käänne Patrik Laineen tilanteessa

    2. 2

      Barron, 10, teki sen taas – haukotteli leveästi isänsä suurena päivänä

    3. 3

      6 yleistä virhettä, jotka sinäkin luultavasti teet joka kerta suihkussa

    4. 4

      Trump allekirjoitti ensimmäiset paperinsa

    5. 5

      Kiusallinen sekaannus Melania Trumpin ja Michelle Obaman välillä – presidenttiparit pyörivät Valkoisen talon portailla hämmentyneinä

    6. 6

      Poliisirakennusta ammuttiin ohjuksella Istanbulissa

    7. 7

      Miljardööri sanoo käyttävänsä omaisuuttaan Trumpin vastustamiseen ”ilman rajaa”

    8. 8

      Autoveroilmoitus yllätti tuliterän auton tilanneen Jussin: Kyllä ärsyttää!

    9. 9

      Sarjahukuttajan puhelin hälyttää, mutta missä? Poliisin paikannusyritys jäi tuloksettomaksi

    10. 10

      ”Moni varmasti pelästyi” – Trumpin dramaattisen puheen sävy kiinnitti asiantuntijan huomion

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Juo aamulla vettä tyhjään vatsaan – 8 mahtavaa vaikutusta

    2. 2

      Dramaattiset kuvat: Myrskypuuska romahdutti rakenteilla olleen, yli 100-neliöisen talon maan tasalle Kuopiossa

    3. 3

      Serbian seksikkäin laulaja Milica, 25, purskahti korsetistaan ulos kesken keikan – yleisö villiintyi

    4. 4

      Uimapukumalli Chrissy Teigen jakoi rehellisen kuvan reisistään – miehet hämmentyivät: ”Olen katsonut tätä jo minuutin, ja...”

    5. 5

      Psykologi lataa: ADHD-tyyppisistä oireista suuri osa johtuu vanhemmuuden puutteesta

    6. 6

      Naisen tappanut Melrose Place -tähti ensimmäisessä haastattelussa tuomionsa jälkeen – avautuu vankilan kauhuista

    7. 7

      Mies oli kaljalla kavereidensa kanssa: Keksi ”nerokkaan” tavan huijata naiselleen olevansa omassa pedissään – ”Taas yksi syy olla luottamatta miehiin”

    8. 8

      Trump allekirjoitti ensimmäiset paperinsa

    9. 9

      Ex-mies haukkui lihavaksi – nainen laihdutti 65 kiloa: Ihastuttaa nyt tuhansia Instagramissa poseeraamalla kuin fitnessjumalatar

    10. 10

      Hampaiden paikkaaminen pian historiaa? Brittitutkimus: Alzheimer-lääke saa reiät kasvamaan umpeen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Juo aamulla vettä tyhjään vatsaan – 8 mahtavaa vaikutusta

    2. 2

      Madonna julkaisi haarovälikuvan – Piers Morgan: ”Oksensin aamupalani”

    3. 3

      Valesotilas yritti huijata – Tiina vedättikin takaisin: ”Naurettiin ukkoni kanssa niin, että mahaan koski”

    4. 4

      Häikäisevän kaunis morsian! Mika Häkkinen ja Marketa pääsivät poroajelun kyytiin – suloiset lapset mukana

    5. 5

      Mikan ja Marketan rakkaustarina – saksalaislehti paljasti kaunottaren menneisyyden

    6. 6

      Perhe etsii vastausta kammottavaan kuvaan – mitä tai mikä ilmestyi yhtäkkiä yöllä kotipihalla otettuun valokuvaan?

    7. 7

      Nainen synnytti salaa vessassa – raskaudesta tietämättömät vanhemmat havahtuivat pamaukseen

    8. 8

      Kolme povekasta blondia: Natalie, 45, sekoitetaan jatkuvasti tyttäriinsä – erotatko kuvista kuka on äiti?

    9. 9

      Serbian seksikkäin laulaja Milica, 25, purskahti korsetistaan ulos kesken keikan – yleisö villiintyi

    10. 10

      Yksi kuoli rekan pudottua moottoritieltä Lohjalla – erikoinen tapahtumaketju johti karmeaan turmaan

    11. Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Uusi käänne Patrik Laineen tilanteessa

    2. 2

      Barron, 10, teki sen taas – haukotteli leveästi isänsä suurena päivänä

    3. 3

      6 yleistä virhettä, jotka sinäkin luultavasti teet joka kerta suihkussa

    4. 4

      Trump allekirjoitti ensimmäiset paperinsa

    5. 5

      Kiusallinen sekaannus Melania Trumpin ja Michelle Obaman välillä – presidenttiparit pyörivät Valkoisen talon portailla hämmentyneinä

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Juo aamulla vettä tyhjään vatsaan – 8 mahtavaa vaikutusta

    2. 2

      Dramaattiset kuvat: Myrskypuuska romahdutti rakenteilla olleen, yli 100-neliöisen talon maan tasalle Kuopiossa

    3. 3

      Serbian seksikkäin laulaja Milica, 25, purskahti korsetistaan ulos kesken keikan – yleisö villiintyi

    4. 4

      Uimapukumalli Chrissy Teigen jakoi rehellisen kuvan reisistään – miehet hämmentyivät: ”Olen katsonut tätä jo minuutin, ja...”

    5. 5

      Psykologi lataa: ADHD-tyyppisistä oireista suuri osa johtuu vanhemmuuden puutteesta

    6. Näytä lisää
    1. 1

      Juo aamulla vettä tyhjään vatsaan – 8 mahtavaa vaikutusta

    2. 2

      Madonna julkaisi haarovälikuvan – Piers Morgan: ”Oksensin aamupalani”

    3. 3

      Valesotilas yritti huijata – Tiina vedättikin takaisin: ”Naurettiin ukkoni kanssa niin, että mahaan koski”

    4. 4

      Häikäisevän kaunis morsian! Mika Häkkinen ja Marketa pääsivät poroajelun kyytiin – suloiset lapset mukana

    5. 5

      Mikan ja Marketan rakkaustarina – saksalaislehti paljasti kaunottaren menneisyyden

    6. Näytä lisää