Valikko

Varo vanhoja uutisia

Sijoitus: Vanhojen uutisten perusteella osakekauppaa käyvä piensijoittaja leikkii tulella, sillä yleensä hän jää kauppoineen paljon nopeampien suursijoittajien jalkoihin. Markkinoita hitaampi peluri tekee helposti huonoja kauppoja, joissa salkkuun ostettavat uudet osakkeet ovat kehnompia kuin ne, jotka myytiin alta pois.
Sijoittaminen vaatii rahaa, hermoja ja aikaa – mutta myös taitoa lukea uutisia. Viisas sijoittaja ammentaa talouslehdistä ja muista tiedostusvälineistä tietoa pörssiyhtiöiden ja markkinoiden tilasta. Tyhmä luulee voittavansa markkinat käymällä lyhytjänteistä kauppaa vanhojen uutisten perusteella.

Pörssiyhtiöiden tuloskehityksestä ja tulevaisuudesta kertovat uutiset vaikuttavat osakkeen arvoon sitä nopeammin mitä tarkemmin yhtiö on suursijoittajien ja sijoitusanalyytikoiden seurannassa.

Nokian kaltaisissa kansainvälisesti tärkeissä ja vilkkaasti vaihdetuissa osakkeissa voi sanoa, että markkinat ovat ainakin suurimman osan ajasta oikeassa, ja markkinoiden tiedossa olevien uutisten perusteella hyvien osto- tai myyntihetkien hoksaaminen on todella vaikeata.

Pienissä yhtiöissä uutisten vaikutus kurssiin on hitaampaa, mutta niissä sijoittaja ottaa kehnoon osakevaihtoon liittyvän riskin. Oikeaan osunut uutisen tulkinta ei takaa tuottoa, elleivät markkinat sittenkään sovita osakekurssia ”oikealle” tasolleen.

Rahoitustutkijat suosittelevat uutisten seuraamista, mutta varoittavat tulkitsemasta yksittäisiä uutisia liian herkästi osto- tai myyntivinkeiksi.

Yli puolen miljoonan amerikkalaissijoittajan ostoja ja myyntejä jäljittänyt tutkimus antaa yksityissijoittajien osto- ja myyntipäätöksistä lohduttoman kuvan. Tutkimuksen mukaan yksityissijoittajat myyvät usein salkustaan pois parempia osakkeita kuin tilalle ostettavat uudet osakkeet.

Toinen mielenkiintoinen piirre yksityissijoittajien kaupoissa on, että he menevät usein markkinoilla toiseen suuntaan kuin yhteisö- eli suursijoittajat. Tutkijoiden tulkinta on, että yksityissijoittajat päätyvät samojen uutisten perusteella päinvastaisiin osto- tai myyntipäätöksiin kuin suursijoittajat.

Lohduttomaksi vastakkainasettelun tekee se, että yleensä suursijoittajat tulkitsevat uutisia nopeammin ja lisäksi paremmin kuin piensijoittajat. Niinpä piensijoittajien ostot ja myynnit yleensä heikentävät heidän salkkunsa tuottoa, kun suursijoittajien kaupoilla on suotuisammat seuraukset.

Tutkimuksen pitkä nimi on All that Glitters: The Effect of Attention and News on the Buying Behavior of Individual and Institutional Investors (suomeksi suunnilleen: Kaikki mikä kimaltaa: Huomion ja uutisten vaikutus yksityis- ja yhteisösijoittajien ostopäätöksiin).

Tutkijat Brad Barber ja Terrance Odean työskentelevät kalifornialaisissa Davisin ja Berkleyn yliopistoissa, ja he ovat aikaisemmin julkaisseet muun muassa sijoittajien liiallista itseluottamusta sekä miesten ja naisten sijoittajakäyttäytymistä koskevia tutkimuksia.

Huomiota herättävät markkinatapahtumat ja pörssiuutiset vaikuttavat liian paljon yksityissijoittajien ostopäätöksiin, päättelevät Barber ja Odean. He selittävät sijoittajien valintaperusteita muun muassa valinnan vaikeudella.

Uusia osakkeita salkkuunsa ostavan sijoittajan pitää valita ostokohteensa kaikista markkinoilla tarjolla olevista osakkeista, joita tutkimusmaassa, Yhdysvalloissa on virallisten pörssienkin listoilla yhteensä useita tuhansia ja Suomessakin toista sataa.

Koska yksikään sijoittaja ei pysty analysoimaan kaikkia markkinoilla tarjolla olevia osakkeita, joutuu hän väistämättä jollakin perusteella rajaamaan osakejoukkoa. Juuri tässä valinnan vaiheessa hetkellisillä markkinatapahtumilla ja uutisilla on Barberin ja Odeanin mukaan suuri merkitys.

Yksityissijoittajilla on Barberin ja Odeanin mukaan sitkeä taipumus ostaa osakkeita, joiden kurssi on ostoa edellisenä päivänä noussut tai laskenut poikkeuksellisen paljon. Myös osakkeen epätavallisen suuri vaihtomäärä tai osaketta koskevien uutisten tulva ostopäivänä ohjaavat sijoittajien valintaa.

Suursijoittajat havaitsevat toki samat uutiset ja markkinatapahtumat kuin piensijoittajatkin, mutta useimmiten ammattilaiset toimivat nopeammin ja lisäksi toisin kuin yksityissijoittajat. Ammattilaiset myyvät samoja osakkeita, joita piensijoittajat ostavat ja päinvastoin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    3. 3

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    4. 4

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    5. 5

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    6. 6

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    7. 7

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    8. 8

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    9. 9

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    10. 10

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    3. 3

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    4. 4

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    5. 5

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    6. 6

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    7. 7

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    8. 8

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    9. 9

      Neljä suurkaupunkia aikoo kieltää dieselautot

    10. 10

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    2. 2

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    5. 5

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    8. 8

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    9. 9

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    10. 10

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    11. Näytä lisää