Valikko

Euro on yhä houkuttelevampi

Euron houkutus turvallisena sijoitusvaluuttana voimistuu jälleen terrori-iskujen uhan kasvaessa, ja euroalueen korkotaso jo on painunut uusiin pohjalukemiin. Samalla rahamarkkinoiden odotukset euroalueen talouskasvun kiihtymisestä ovat siirtyneet – jälleen kerran – kauemmas tulevaisuuteen. Kaikki euribor-korot ovat painuneet aivan EKP:n ohjauskoron tuntumaan ja kuuden–yhdeksän kuukauden euribor-noteeraukset jopa ohjauskorkoa alemmas.

Pidemmän aikavälin odotuksista kertova kahden vuoden viitelainan tuotto on myös painunut aivan kahden prosentin pintaan. Samalla euron luisu on pysähtynyt ja yhteisvaluutta tekee paluuta kohti 1,25 dollarin seutua.

Rahamarkkinakorkojen lasku kertoo siitä, että eurotalletuksiin virtaa jatkuvasti lisää sijoituksia. Osakekurssien kehityksen epävarmuus on jälleen voimistunut talouden tunnuslukujen jäätyä toivottua heikommiksi, ja Yhdysvaltojen kauppa- ja vaihtotaseiden vaje pahenee. Kun liittovaltio vielä kasvattaa lainanottoaan, Irakin miehitys mutkistuu ja presidentinvaalitaistelu kuumenee, euromääräisten talletusten suosio lisääntyy jotakuinkin varmana ja ennen kaikkea kohtalaisen tuottavana säilytyspaikkana pääomalle.

Se, että juuri kuuden–yhdeksän kuukauden euriborit ovat laskeneet voimakkaimmin, viittaa puolestaan siihen, että euroalueen talouden ei enää uskota pääsevän niin nopean kasvun uralle, että rahamarkkinakorkoihin syntyisi nousupainetta ensi syksyn aikana. Jos korkotason ennakoitaisiin nousevan syksyllä, pääomat sijoitettaisiin lyhyempiin talletuksiin, jotka erääntyisivät uusittaviksi korkeamman koron aikana.

Eilisten euribor-korkojen perusteella laskettuna kuukauden eurotalletuksen koron arvioidaan laskevan tämän vuoden aikana 2,04 prosentista alimmillaan 1,97 prosenttiin heinäkuussa ja palaavan vuoden lopussa kahden prosentin tuntumaan. Ensi vuoden alussa koron ennakoidaan nousevan 2,1 prosenttiin, eli ei juuri nykytasoa korkeammalle.

Korkotason nousuodotusten hiipumisesta kertoo sekin, että kahden vuoden viitelainan tuotto on kolmessa kuukaudessa painunut 2,8 prosentista 2,1 prosenttiin. Näin alhaalla kahden vuoden viitelainan tuotto oli viimeksi viime vuoden kesäkuussa, jolloin EKP teki ohjauskorkoonsa puolen prosenttiyksikön leikkauksen. Tuotto nousi alkusyksystä, kun talouden kasvua koskevat odotukset sekä USA:ssa että Euroopassa olivat korkeimmillaan. Kuitenkin odotusten jäähtyminen on painanut myös lainatuotot historiallisen matalalle.

Yhdysvalloissa kaksivuotisen lainan tuotto on 1,5 prosenttia eli maan 1,9 prosentin inflaatiovauhtia alempana. Dollaritalletusten korot ovat keskuspankin elvytyspolitiikan johdosta hieman yli prosentin. Lontoon markkinoiden libor-korkojen noteerausten perusteella Yhdysvaltojen rahamarkkinakorkojen arvioidaan nousevan euroalueen tasoa selvemmin mutta pysyvän silti merkittävästi niitä alempana vielä pitkään. Kuukauden dollarilibor oli maanantaina 1,1 prosenttia, ja noteerausten perusteella sen ennakoidaan kohoavan 1,3 prosenttiin syksyllä ja 1,6 prosenttiin ensi helmikuussa.

Selvintä nousua dollarikorkoihin odotetaan joulukuussa, jolloin kuukauden koron ennakoidaan kiipeävän 1,37 prosentista 1,51 prosenttiin. Tämä viestii ainakin siitä, että rahamarkkinat ennakoivat Federal Reserven pitävän varmasti ohjauskorkonsa ennallaan presidentinvaaleihin asti ja alkavan varoitella koronnostosta vuodenvaihteen tietämissä.

Euroopan keskuspankilta rahamarkkinat ovat odottaneet koronalennusta jo pitkään, mutta sijoitusvirta on laskenut korkotasoa ilman keskuspankin toimiakin. Todennäköisyys sille, että EKP antaa psykologista tukea euroalueen kotimaiselle kulutukselle uudella koronalennuksella kesän lomakauden alla, voimistuu kuitenkin koko ajan. Rahamarkkinoiden kehitys antaa koronalennukseen myös mahdollisuuden.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Ferrari takoi uudet pohjat Milanossa

    4. 4

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    5. 5

      Kommentti: Eurokriisin sytytyslanka palaa – Italia sanoi ”ei”

    6. 6

      Pankkiala: Asunnot eivät ole liian kalliita

    7. 7

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    8. 8

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    9. 9

      Pelko euron tuhosta voi avata Saksan rahahanat

    10. 10

      ”Ei syytä odottaa uutta eurokriisiä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    3. 3

      Kommentti: Eurokriisin sytytyslanka palaa – Italia sanoi ”ei”

    4. 4

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    5. 5

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    6. 6

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    7. 7

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    8. 8

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    9. 9

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    10. 10

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    8. 8

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    9. 9

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    10. 10

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    11. Näytä lisää