Valikko

Karjalasta kajahtaa

Raskaalle teollisuudelle suodattimia valmistavan Larox Oyj:n Lappeenrannassa sijaitsevan pääkonttorin seinässä lukee yrityksen motto: ”Separates the best from the rest”. Englanniksi tietysti, kuten pörssiyhtiöllä kuuluu. Suomeksi sama voisi olla vaikka ”erottaa jyvät akanoista”.

Kurssikäyrän perusteella pörssin I-listalla noteerattu Larox on yhtiönä ollut viime aikoina enemmän jyvä kuin akana. Kurssi on noussut vuoden alusta lähes kolmanneksen. Nousun takana on yrityskauppa. Larox osti vuoden lopulla Outokummulta sen suodatinliiketoiminnat ja lähes kaksinkertaisti kokonsa kaupan myötä.

Laroxin arvonmuodostus on kuitenkin erittäin kapealla pohjalla. Osaketta vaihdetaan äärettömän vähän, tuskin lainkaan.

Syykin on selvä. Pörssissä on listattuna äänivallaltaan heikko B-osake. A-osakkeet ja valta Laroxissa ovat tiukasti yhtiön perustajasuvun Vartiaisten hallussa. Suku ei vielä ole valmis yhdistämään osakesarjoja, mutta sekin voi olla edessä ennemmin tai myöhemmin.

Laroxin tähtäin nimittäin on edetä pörssin eteiskammarista päälistalle. Lisätäkseen vaihtoa yhtiö splittasi tiistaina osakkeensa ja kolminkertaisti liikkeellä olevien osakkeiden määrän. Lisäksi hallituksella on yhtiökokouksen valtuudet osakeannille. Ainakin annin jälkeen liikkeellä olisi jo riittävästi osakkeita päälistaakin ajatellen. Tosin osakesarjojen yhdistäminen olisi parasta eliksiiriä myös vaihdolle.

Larox valmistaa suodattimia prosessiteollisuudelle ja kaivoksille sekä vähän myös lääke- ja elintarviketeollisuudelle. Outokummun suodatinliiketoimintojen oston jälkeen kolmasosa liikevaihdosta tulee kaivosteollisuudesta, kolmasosa kemianteollisuudesta ja metallurgisesta teollisuudesta sekä kolmasosa huollosta ja varaosien myynnistä.

Kaupan jälkeenkään ei puhuta vielä kovin suuresta yhtiöstä. Tälle vuodelle yhtiö tavoittelee sadan miljoonan euron liikevaihtoa, mikä toimitusjohtaja Toivo Matti Karppasen mukaan on tilauskirjojen perusteella myös toteutumassa.

Kasvun sijasta yrityksen fokus on lähivuodet kuitenkin kannattavuuden parantamisessa. Viime vuonna liikevaihto notkahti, mutta tulos parani. Karppasen mukaan tulos jäi silti tyydyttävälle tasolle. Yhtiö tavoittelee liikevoitoksi vähintään 8,5:tä prosenttia liikevaihdosta.

Laroxin tuotantolaitokset ovat Suomessa, Hollannissa ja Saksassa. Markkinat taas ovat täydellisen globaalit. Yhtiö keskittyy kapeaan osaamiseen, mikä pakottaa sen olemaan läsnä kaikilla markkinoilla.

Sijoittajan ensimmäinen kysymys kuuluukin: Miten Euroopan kustannustasolla voi pärjätä tuotteilla, jotka eivät edusta kaikkein monimutkaisinta huipputeknologiaa ja joiden liikuttelu paikasta toiseen vaatii raskasta kuljetuskalustoa?

Karppanen vakuuttaa, että valtaosa Laroxin tuotteista pärjää Euroopassakin tehtyinä. Yhtiöllä on muun muassa suoraa vientiä Suomesta Kiinaan.

Kiinan suhteen Larox oli muita edellä. Sillä oli yhteisyritys kiinalaisen kumppanin kanssa jo kymmenkunta vuotta sitten, mutta yhtiö joutui vetäytymään idästä verissä päin. Liikekumppanin valinta epäonnistui. Muistoksi tästä globalisaation vaiheesta Kiinaan jäi teknologiaa, jota kiinalaiset kauppaavat kylmästi omanaan.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Coca-Cola saa uuden toimitusjohtajan – tehtävä selvä

    2. 2

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    3. 3

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    4. 4

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    5. 5

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    6. 6

      Väitöskirja: Intialaisten työntekijöiden perään pitää katsoa

    7. 7

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    8. 8

      Konkurssin riskistä varoittanut Takoma romahti pörssissä

    9. 9

      Länsimetro valmis liikenteelle aikaisintaan huhtikuussa – Matinkylään yhteys kesäkuussa

    10. 10

      ”Kreikka voi palata lainamarkkinoille vuonna 2018”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    2. 2

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    3. 3

      Länsimetro valmis liikenteelle aikaisintaan huhtikuussa – Matinkylään yhteys kesäkuussa

    4. 4

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    5. 5

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    6. 6

      XXL:n mainonta voi edetä korkeimpaan oikeuteen

    7. 7

      Yhä useammalta työttömältä evätään tuet – ”Seuranta on tehostunut”

    8. 8

      S-ryhmä joutui myrskynsilmään – turkiskohussa kyse on neljästä tuotteesta

    9. 9

      Väitöskirja: Intialaisten työntekijöiden perään pitää katsoa

    10. 10

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    9. 9

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    10. 10

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    11. Näytä lisää