Korkojen nousu siirtyy

Euron vahvistuminen on siirtänyt odotuksia korkojen noususta jatkuvasti eteenpäin. Valuutan vahvistuminen heikentää alueen vientiyritysten kilpailukykyä, mikä hidastaa kasvua. Toisaalta tuontihintojen halpeneminen keventää inflaatiota.

Euro-alueen nihkeä kasvu on synnyttänyt myös odotuksia korkojen laskusta. Markkinoilla se näkyy siinä, että suurin osa euribor-korosta on laskenut alle kahden prosentin ohjauskoron tason.

Asiantuntijoiden näkemykset korkojen tulevasta tasosta hajoavat. Alkuvuoden lausunnoissa moni ekonomisti on odottanut EKP:n nostavan ohjauskorkoa vielä tämän vuoden aikana.

Toisaalta Tapiolan pääekonomisti Jari Järvinen uskoo, että EKP vielä laskee korkoja kesään mennessä ennen ensi vuoden loppukeväälle ajoittuvaa rahapolitiikan kiristystä. Tällainen näkemys sai tukea keskiviikkoisista melko pessimistisistä EKP:n pääjohtajan Jean-Claude Trichet’n lausunnoista.

OKO:n tuoreimmassa julkaistussa ennusteessa ennustetaan ohjauskoron nousua ensi vuoden keväälle, mutta ennusteen korjaus on harkinnassa.

– Viimeisimpien EKP:n lausuntojen jälkeen näyttää siltä, että ohjauskoron nousu ei ole vielä ajankohtainen lähimmän vuoden aikana. Lisäksi riski yhdestä keskuspankin koron laskusta ennen syksyä on kasvamassa. Lyhyet korot näyttäisivät pysyvän matalalla läpi kuluvan vuoden, tutkimusjohtaja Teppo Koivisto sanoo.

Nihkeästi kasvavan Saksan talous kaipaisi vetoapua ja poliittinen painostus voi ajaa EKP:n laskemaan korkoja. Keskuspankin edustajat ovat kuitenkin vakuuttaneet, että rahapolitiikalla on pitkälti tehty se, mikä tehtävissä on. Koivisto on suhdannenäkymien suhteen melko luottavainen.

– Nyt on syklinen hengähdystauko. Yhdysvaltojen ja Aasian taloudet ovat hyvässä kasvussa ja tämä hyödyttää myös Eurooppaa.

Koiviston mukaan pitkät korot ovat laskeneet, koska sijoittajat ovat viime viikkoina vähentäneet riskinottohaluaan. Korkotasoon on nyt hinnoiteltu kasvun hidastumista.

Koivisto uskoo, että kasvudynamiikka toimii ja pitkät korotkin ovat syksyllä jonkin verran nykyistä tasoa korkeampia. Kymmenen vuoden korko on nyt noin 3,8 prosenttia. Korkojen erittäin kova nousu on kuitenkin epätodennäköistä, koska inflaatiopaineet ovat vielä vähäisiä.

Maailman talouden riskeinä ovat edelleen Saksan ja Euroopan talouskasvun nihkeys ja mahdollinen Japanin tauti sekä Yhdysvaltojen talouden epätasapaino-ongelmat. Koivisto uskoo maailmantalouden kasvun riittävän näiden ongelmien hoitoon.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    2. 2

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    3. 3

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    4. 4

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    5. 5

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    6. 6

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    7. 7

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    8. 8

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    9. 9

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    10. 10

      Onko sinulla asuntovelkaa? Näin korkojen nousu iskee

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    2. 2

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    3. 3

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    4. 4

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    5. 5

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    6. 6

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    7. 7

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    8. 8

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    9. 9

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    10. 10

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää