Osakemarkkinat vauhdittavat Japanin pankkeja

Japanin pankkisektori toipuu nopeasti takavuosien kriisistään ja pankkien osakekurssit nousevat. Osakemarkkinoiden yleinen noususuunta antaa pankeille lisävauhtia, ja käynnissä näyttä olevan jo itseään ruokkiva kierre. Osakekurssien nousu tuo pankeille kurssivoittoja mikä näkyy suoraan niiden tuloksissa.

Tokion pörssin suurimpiin yrityksiin keskittyvä Nikkei 225-indeksi on vahvistunut viime maaliskuun lopun tilinpäätöksestä noin 47 ja pörssin koko päälistan kattava Topix-indeksi 49 prosenttia. Syyskuun lopun välitilinpäätöksestä kumpikin indeksi on noussut viitisentoista prosenttia, ja Daiwa Research Institute-tutkimuslaitos arvioi kurssinousun tuoneen neljälle suurimmalle pankille 1 400 miljardin jenin toistaiseksi kirjaamattoman kurssivoiton. Viime vuoden maaliskuun tilinpäätökseen verrattuna Daiwa arvioi kurssinoususta kertyneen 3 300 miljardia jeniä tuottoja.

Osakesalkkujen arvonnousu parantaa pankkien kirjaamia tuloksia ja vahvistaa niiden vakavaraisuutta. Parantunut vakavaraisuus puolestaan sallii pankkien hyötyä Japanin talouden toipumisesta ja lisätä luotonantoaan yrityksille. Kotimarkkinoiden kysyntä toipuu, yritykset kasvattavat investointejaan ja rahoittavat niitä perinteiseen tapaan pankkilainoilla, ja keskuspankki huolehtii luotonannon kannattavuudesta.

Kun pankit saavat keskuspankilta rahaa nollakorolla, kannattaa antolainaus alle prosentinkin korkotasolla. Yritysten toiminnan virkoaminen puolestaan vähentää luottotappioriskejä, samalla kun pankit ovat vähentäneen valtion tuella vanhoja luottotappioitaan jo parin vuoden ajan.

Pankit tekivät kahtena edellisenä vuonna tappiollisia tuloksia luottotappiokirjausten lisääntymisen ja osakekurssien alhon vuoksi. Kirjanpitosäädösten uudistus pakotti ne kirjaamaan kaikki osakeomistuksensa markkina-arvoon hankinta-arvon sijasta, mikä aiheutti huomattavia tappiokirjauksia osakekurssien painuttua 80-luvun lopun sijoituskuplaa edeltäville tasoille.

Talouden heikko kehitys lisäsi luottotappiokirjauksia ja pörssin laskusuunta vauhditti pankkien osakekurssien alamäen lähes syöksykierteeksi. Viime huhtikuun lopussa Topix-indeksi oli noin 30 prosenttia alempana kuin vuoden 2001 elokuussa, mutta sen pankkiosakkeiden kehitystä mittaava alaindeksi oli laskenut 55 prosenttia.

Pankkien kierre kääntyi kuitenkin noususuuntaan viime vuoden maaliskuun tilinpäätöksen jälkeen ja pankki-indeksi on palannut elokuun 2001 tasolle. Topix on reilut kahdeksan ja vientiyritysten vedosta suhteellisesti enemmän hyötynyt Nikkei hieman alle kymmenen prosenttia silloisen tasonsa yläpuolella.

Viime maaliskuun lopusta pankkiosakkeiden indeksi on vahvistunut yli sata prosenttia. Viime syyskuun välitilinpäätöksestä nousua on reilut 33 prosenttia

Pankkien syöksykierteen käännös nousuun heijastaa koko Japanin talouden muutosta. Pari vuotta sitten maan kotimarkkinoilla oli hiljaista ja kotitalouksien heikko kulutus vähensi yritysten toimintaa. Yritysten vaikeudet lisäsivät pankkien luottotappiokirjauksia ja heikensivät niiden toiminnan kannattavuutta.

Pankkisektorilla oli myös runsaasti talouden kuplavuosilta periytyviä epäselvyyksiä joiden piilottelun kirjanpitosäännökset tekivät mahdolliseksi ja koko kansantalous toimi vajaateholla. Pankkisektorilla pantiin kuitenkin toimeen joukko uudistuksia mm. yhdistämällä niitä isommiksi kokonaisuuksiksi samalla kun niiden toimintaedellytyksiä uusittiin mm. juuri kirjauskäytäntöjä uudistamalla.

Suurimpien pankkien osakekursseista päätellen toimet ovat tehonneen eivätkä suuret pankit enää uhkaa aiheuttaa ylipääsemättömiä vaikeuksia Japanin taloudelle. Paikallispankeilla on vielä vaikeuksia, mutta niiden ongelmat eivät uhkaa koko maailman rahoitusjärjestelmän vakautta kuten suurpankkien vaikeudet vielä taannoin tekivät.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    2. 2

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    3. 3

      Hautooko Trump tilastokeikausta? ”Omaan politiikkaansa sopivaksi”

    4. 4

      Näille aloille talouskasvu tuo töitä

    5. 5

      Rakennuspomo kertoo buumin kääntöpuolesta: ”Hirvittävä resurssien hukka”

    6. 6

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    7. 7

      Kulta on kallistunut selvästi – sijoittajat pelkäävät osakkeiden olevan vaarallisen kalliita

    8. 8

      Valinnanvapautta alettiin kokeilla tänään Jyväskylässä – 174 vaihtoa ensimmäisen 8 tunnin aikana

    9. 9

      Orpo: ”Kreikan talouskasvu on ollut yllättävän hyvää”

    10. 10

      SAK:n kysely: Painostus työehtojen heikentämiseen kasvanut – palkkoja halutaan alas

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    2. 2

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    3. 3

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    4. 4

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    5. 5

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    6. 6

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    7. 7

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    8. 8

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    9. 9

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    10. 10

      SAK:n kysely: Painostus työehtojen heikentämiseen kasvanut – palkkoja halutaan alas

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      ”Kesämökkejä alkaa olla riesaksi asti” – FK ei halua, että omaisuutta pantataan perinnöksi

    6. 6

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    9. 9

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    10. 10

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    11. Näytä lisää