Dollarin alamäen uskotaan päättyneen

Yhdysvaltain talouden vauhdittuminen ja odotukset Fedin koronnostosta vahvistavat dollaria

Dollarin raju heikkeneminen suhteessa euroon on pysähtynyt ja dollari on alkanut vahvistua. Markkinoilla uskotaan, että kyse on pysyvän käänteen alkamisesta ja että dollarin pohjanoteeraukset on ohitettu.

Dollarin käänteen takana ovat Yhdysvalloista saadut odotettua vahvemmat talousluvut ja samanaikaisesti Euroopan ennakoitua huonommat talousnäkymät viime aikoina. Tämä on vauhdittanut odotuksia Yhdysvaltain tulevasta koronnostosta samaan aikaan kun euroalueella on spekuloitu koronlaskun tarpeella.

OKO:n tutkimusjohtaja Teppo Koivisto uskoo, että dollarin kurssissa on tapahtumassa selvä käänne.

– Markkinoilla ollaan selkeästi rakentamassa trendikäännettä. Heiluntaa ja hetkellisiä takapakkeja voi esiintyä vielä lähikuukausien aikana ennen kuin dollarin nousutrendi vahvistuu. Pidemmällä aikavälillä suunta on dollarin vahvistumiseen päin, Koivisto arvioi.

– Kyllä tässä voi olla kyse uuden trendin alusta. Selvää on, että dollari tulee nyt liikkumaan vahvemmalla vaihteluvälillä kuin aiemmin, arvioi myös Sammon pääekonomisti Tarja Heinonen.

Myös Nordean pääanalyytikko Roger Wessman uskoo dollarin vakiintuvan aiempaa vahvemmalle tasolle, kun koronnostot USA:ssa alkavat kolmannelle vuosineljänneksellä. Rajuun vahvistumiseen hän ei usko. Hän näkee myös muita enemmän riskejä vahvistumisen tiellä.

– Pahin lienee kuitenkin ohi eurooppalaisten vientiyhtiöiden näkökulmasta, Wessman myöntää.

Työmarkkinoiden kehitysratkaisee suunnan

Dollarin vahvistumisen takana ovat ennen kaikkea kasvaneet odotukset USA:n keskuspankki Fedin koronnostojen aikaistumisesta, kun työmarkkinat näyttävät alkaneen vihdoin elpyä.

Markkinoilla ennakoidaan Fedin ryhtyvän kiristämään rahapolitiikkaa jo ennen presidentinvaaleja eli syyskuussa, kun vielä viime viikolla koronnostoa hinnoiteltiin vasta joulukuulle. Tähän uskoo myös Koivisto.

– Tärkeintä dollarin kehitykselle on työmarkkinoiden hyvän kehityksen jatkuminen. Se ratkaisee, kuinka kauan USA:n talouskasvu jatkuu. Siitä ei ole epäilystä, etteikö talous kasvaisi vahvasti juuri nyt ja lähitulevaisuudessa, korostaa Sammon Heinonen.

Dollarin nousu-uran voivat Heinosen mukaan vaarantaa myös vaalivuoteen liittyvä terroririski USA:ssa ja pitkien markkinakorkojen nousu, jos Aasian keskuspankit vähentäisivät dollarimääräisten velkapapereiden ostamista. Myös radikaalit ongelmat Irakissa voisivat heikentää dollaria.

Markkinat unohtivatvajeongelman

Vielä talvella dollaria heikensi ennen kaikkea Yhdysvaltain paisuva vaihtotaseen vaje. Tuolloin markkinat viittasivat kintaalla Yhdysvaltain hyville talousluvuille. Nyt tilanne on päinvastainen, vaikkei vaje ole kadonnut. Se ei kuitenkaan enää heikennä dollaria, vaan markkinoilla katsotaan nyt vain kasvulukuja.

– Markkinoilla painottuu aina yksi asia kerrallaan. Keskustelu palautui talvella euroalueen ja Yhdysvaltain suhteelliseen kasvueroon, kun näytti, että vajeen aiheuttama dollarin kova heikkeneminen alkaa jo vaikuttaa euroalueen vientinäkymiin ja yritysten kannattavuuteen, Heinonen selittää.

Vajeongelma voi kuitenkin palata uudelleen tapetille, jos talouskasvu heikkenee, Koivisto myöntää. Toisaalta talouskasvu voi myös jatkossa jarruttaa velan kasvua.

Wessmanin mukaan valtaisa vaihtotaseen alijäämäongelma estää joka tapauksessa dollarin kovemman vahvistumisen.

– Alijäämäongelman takia talouslukujen on oltava todella vahvoja jo pelkästään dollarin vakiinnuttamiseksi, Wessman painottaa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    2. 2

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    3. 3

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    4. 4

      Suomen Yrittäjien tutkimus: Enemmistö kannattaa paikallista sopimista - ja vastustaa työtä alle minimipalkan

    5. 5

      Osa ostaa jo itselleen luottokiellon

    6. 6

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    7. 7

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    8. 8

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    9. 9

      Akava: EK:n päätös merkittävämpi kuin annetaan ymmärtää

    10. 10

      Tällaista on paskaduuni

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    2. 2

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    3. 3

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    4. 4

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    5. 5

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    6. 6

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    7. 7

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    8. 8

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    9. 9

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    10. 10

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    9. 9

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    10. 10

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    11. Näytä lisää