Dollarin alamäen uskotaan päättyneen

Yhdysvaltain talouden vauhdittuminen ja odotukset Fedin koronnostosta vahvistavat dollaria

Dollarin raju heikkeneminen suhteessa euroon on pysähtynyt ja dollari on alkanut vahvistua. Markkinoilla uskotaan, että kyse on pysyvän käänteen alkamisesta ja että dollarin pohjanoteeraukset on ohitettu.

Dollarin käänteen takana ovat Yhdysvalloista saadut odotettua vahvemmat talousluvut ja samanaikaisesti Euroopan ennakoitua huonommat talousnäkymät viime aikoina. Tämä on vauhdittanut odotuksia Yhdysvaltain tulevasta koronnostosta samaan aikaan kun euroalueella on spekuloitu koronlaskun tarpeella.

OKO:n tutkimusjohtaja Teppo Koivisto uskoo, että dollarin kurssissa on tapahtumassa selvä käänne.

– Markkinoilla ollaan selkeästi rakentamassa trendikäännettä. Heiluntaa ja hetkellisiä takapakkeja voi esiintyä vielä lähikuukausien aikana ennen kuin dollarin nousutrendi vahvistuu. Pidemmällä aikavälillä suunta on dollarin vahvistumiseen päin, Koivisto arvioi.

– Kyllä tässä voi olla kyse uuden trendin alusta. Selvää on, että dollari tulee nyt liikkumaan vahvemmalla vaihteluvälillä kuin aiemmin, arvioi myös Sammon pääekonomisti Tarja Heinonen.

Myös Nordean pääanalyytikko Roger Wessman uskoo dollarin vakiintuvan aiempaa vahvemmalle tasolle, kun koronnostot USA:ssa alkavat kolmannelle vuosineljänneksellä. Rajuun vahvistumiseen hän ei usko. Hän näkee myös muita enemmän riskejä vahvistumisen tiellä.

– Pahin lienee kuitenkin ohi eurooppalaisten vientiyhtiöiden näkökulmasta, Wessman myöntää.

Työmarkkinoiden kehitysratkaisee suunnan

Dollarin vahvistumisen takana ovat ennen kaikkea kasvaneet odotukset USA:n keskuspankki Fedin koronnostojen aikaistumisesta, kun työmarkkinat näyttävät alkaneen vihdoin elpyä.

Markkinoilla ennakoidaan Fedin ryhtyvän kiristämään rahapolitiikkaa jo ennen presidentinvaaleja eli syyskuussa, kun vielä viime viikolla koronnostoa hinnoiteltiin vasta joulukuulle. Tähän uskoo myös Koivisto.

– Tärkeintä dollarin kehitykselle on työmarkkinoiden hyvän kehityksen jatkuminen. Se ratkaisee, kuinka kauan USA:n talouskasvu jatkuu. Siitä ei ole epäilystä, etteikö talous kasvaisi vahvasti juuri nyt ja lähitulevaisuudessa, korostaa Sammon Heinonen.

Dollarin nousu-uran voivat Heinosen mukaan vaarantaa myös vaalivuoteen liittyvä terroririski USA:ssa ja pitkien markkinakorkojen nousu, jos Aasian keskuspankit vähentäisivät dollarimääräisten velkapapereiden ostamista. Myös radikaalit ongelmat Irakissa voisivat heikentää dollaria.

Markkinat unohtivatvajeongelman

Vielä talvella dollaria heikensi ennen kaikkea Yhdysvaltain paisuva vaihtotaseen vaje. Tuolloin markkinat viittasivat kintaalla Yhdysvaltain hyville talousluvuille. Nyt tilanne on päinvastainen, vaikkei vaje ole kadonnut. Se ei kuitenkaan enää heikennä dollaria, vaan markkinoilla katsotaan nyt vain kasvulukuja.

– Markkinoilla painottuu aina yksi asia kerrallaan. Keskustelu palautui talvella euroalueen ja Yhdysvaltain suhteelliseen kasvueroon, kun näytti, että vajeen aiheuttama dollarin kova heikkeneminen alkaa jo vaikuttaa euroalueen vientinäkymiin ja yritysten kannattavuuteen, Heinonen selittää.

Vajeongelma voi kuitenkin palata uudelleen tapetille, jos talouskasvu heikkenee, Koivisto myöntää. Toisaalta talouskasvu voi myös jatkossa jarruttaa velan kasvua.

Wessmanin mukaan valtaisa vaihtotaseen alijäämäongelma estää joka tapauksessa dollarin kovemman vahvistumisen.

– Alijäämäongelman takia talouslukujen on oltava todella vahvoja jo pelkästään dollarin vakiinnuttamiseksi, Wessman painottaa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      Apple osti kaikessa hiljaisuudessa suomalaisyrityksen

    4. 4

      Asuntolainoihin ajetaan uutta rajoitusta – tienaisitko tarpeeksi?

    5. 5

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    6. 6

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    9. 9

      USA:n pörssit jälleen uuteen ennätykseen

    10. 10

      Viron Affecton johto ja työntekijät ostivat emoyhtiön ulos

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    4. 4

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    5. 5

      Yle: Kodin1-nimen ostaja selvisi – aikoo kilpailla hinnoilla

    6. 6

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    7. 7

      Tärkeän lääkkeen hinta 23-kertaistui – yhtiölle sakot nimikikkailusta

    8. 8

      Jättikauppa: Konecranes myy nosturiyhtiön

    9. 9

      Tuloerojen kuilu: Rikkaimmat +70 % – köyhimmät +30 %

    10. 10

      Nobel-voittaja Holmström: Luulen, että jatkossa olen varovaisempi lausunnoissani

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    4. 4

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    5. 5

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    6. 6

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    7. 7

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    8. 8

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    9. 9

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    10. 10

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    11. Näytä lisää