Valikko

Riskit kasvavat Aasiassa

Aasian suurimpien kehittyvien talouksien osakekurssit ovat kärsineet viime viikkoina reippaasta laskusta. Intian ja Kiinan taloudet ovat kasvaneet alkuvuoden aikana vauhdikkaasti, mutta samalla ovat kasvaneet riskit takaiskuista.

Kiinan talous on ollut viime vuodet maailman kasvumoottori. Maan talouskasvu näkyy suoraan raaka-aineiden hinnoissa, kasvava talous nielee kaiken liikenevän teräksen ja öljyn.

Helmikuussa Kiina ohitti Japanin maailman toiseksi suurimpana raakaöljyn kuluttajana. Talouskasvu tarvitsee polttoainetta.

Prudential Securitiesin sijoitusstrategi Edward Yardeni on huolestunut Kiinan talouden kovasta vauhdista, mutta ei pelkää romahdusta. Inflaatiopaineet ovat kasvaneet, yritysten investointitahti on pelottavan ripeä ja teollisuus kärsii energiapulasta.

Yardeni uskoo Kiinan johtajien kaikesta huolimatta hallitsevan tilanteen. Hallitus voi yrittää estää ylikuumenemisen joko korkoja nostamalla tai revalvoimalla maan valuutan yuanin. Kiinan keskuspankki on jo ilmoittanut maan siirtyvän hiljalleen kelluvaan valuuttaan, joten he näyttäisivät valinneen valuuttapolitiikan talouden jäähdyttämiseksi.

Morgan Stanleyn pääekonomisti Stephen Roach on myös katsauksessaan varsin optimistinen Kiinan suhteen. Hän muistuttaa, että Kiinan talouskasvu on viimeiset kymmenen vuotta ollut länsimaista katsoen pelottavan ripeää. Aina tilanne on kuitenkin pysynyt hallinnassa.

Kiinan osakemarkkinat on jaettu kahtia. B-sarjan osakkeita saavat omistaa ulkomaalaiset, kun A-sarjan osakkeita voivat omistaa vain kiinalaiset.

Suurimman osan kiinalaisista osakkeista omistaa Kiinan valtio tai valtion omistaman yritykset. Moni länsimainen sijoittaja onkin saanut karvaasti kokea, kuinka valtio-omistaja tekee mitä lystää vähemmistöomistajan oikeuksista välittämättä.

Shanghain pörssin A- ja B-osakkeiden arvostusero näyttää hätkähdyttävältä. B-osakkeet nousivat rajusti vuonna 2001, kun ulkomaalaisille asetettuja omistusrajoituksia höllennettiin.

On helppo uskoa, että suurimman riskin Kiinan osakemarkkinoilla kantavat ulkomaalaiset sijoittajat.

Intiassa osakkeiden hinnat notkahtivat, kun vaalien jälkeen ensimmäinen pääministeriehdokas luopui leikistä. Stephen Roach pitää uutta pääministeriä, Manmohan Singhiä, sijoittajien kannalta oikeana miehenä. Hän aloitti 1990-luvulla Intian talousuudistukset.

Aluksi sijoittajat pelkäsivät Singihin kääntävän talouspolitiikkaa vasemmistolaisemmaksi. Singh on kuitenkin asettanut tärkeimmäksi tavoitteeksi työllisyyden, mikä varmistanee kasvuhakuisen talouspolitiikan jatkumisen.

Kiina panostaa teollisuuteen, mikä vaatii suuria investointeja, paljon energiaa, raaka-aineita ja pääomia.

Intia on valinnut kasvustrategiakseen palveluiden tuottamisen. Siihen maa käyttää hyväkseen henkistä pääomaansa. Intia onkin yksi maailman merkittävimmistä it-palveluiden tuottajista.

Vaikka asiantuntijat uskovat kasvun jatkuvan, kertoo osakemarkkinoiden heilunta suurista riskeistä. Yardeni muistuttaakin, että länsimaisilla sijoittajilla on yksi hiukan turvallisempi tapa hyötyä Aasian kasvusta. Hän kehottaa sijoittajia painottaamaan energiayhtiöiden osakkeita.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    2. 2

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    3. 3

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    4. 4

      Suomi hävisi roaming-äänestyksessä

    5. 5

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    6. 6

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    7. 7

      Ekonomisti Trumpin ministerivalinnoista: Kokemusta pääasiassa katsomosta huutelusta

    8. 8

      Kiinassa rakennetaan aidon kokoinen Titanic-kopio

    9. 9

      Sato myi lähes 300 vuokra-asuntoa

    10. 10

      ”Kahvin steve jobs” väistyy Starbucksin johdosta – huhuttu lähtevän politiikkaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    2. 2

      Nordea selvitti, kuinka paljon joulu maksaa suomalaiselle – onko oma joulubudjettisi isompi vai pienempi?

    3. 3

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    4. 4

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    5. 5

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    6. 6

      Erikoinen tilanne autokaupassa: 1500 uutta Porschea myydään käytettyinä

    7. 7

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    8. 8

      Neljä suurkaupunkia aikoo kieltää dieselautot

    9. 9

      Sato myi lähes 300 vuokra-asuntoa

    10. 10

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    2. 2

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    6. 6

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    7. 7

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    8. 8

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    9. 9

      Miten saa mukavan paikan lentokoneeseen? 7 keinoa

    10. 10

      Vastike vain 1 euron – tällaisessa taloyhtiössä se on mahdollista

    11. Näytä lisää