Riskit kasvavat Aasiassa

Aasian suurimpien kehittyvien talouksien osakekurssit ovat kärsineet viime viikkoina reippaasta laskusta. Intian ja Kiinan taloudet ovat kasvaneet alkuvuoden aikana vauhdikkaasti, mutta samalla ovat kasvaneet riskit takaiskuista.

Kiinan talous on ollut viime vuodet maailman kasvumoottori. Maan talouskasvu näkyy suoraan raaka-aineiden hinnoissa, kasvava talous nielee kaiken liikenevän teräksen ja öljyn.

Helmikuussa Kiina ohitti Japanin maailman toiseksi suurimpana raakaöljyn kuluttajana. Talouskasvu tarvitsee polttoainetta.

Prudential Securitiesin sijoitusstrategi Edward Yardeni on huolestunut Kiinan talouden kovasta vauhdista, mutta ei pelkää romahdusta. Inflaatiopaineet ovat kasvaneet, yritysten investointitahti on pelottavan ripeä ja teollisuus kärsii energiapulasta.

Yardeni uskoo Kiinan johtajien kaikesta huolimatta hallitsevan tilanteen. Hallitus voi yrittää estää ylikuumenemisen joko korkoja nostamalla tai revalvoimalla maan valuutan yuanin. Kiinan keskuspankki on jo ilmoittanut maan siirtyvän hiljalleen kelluvaan valuuttaan, joten he näyttäisivät valinneen valuuttapolitiikan talouden jäähdyttämiseksi.

Morgan Stanleyn pääekonomisti Stephen Roach on myös katsauksessaan varsin optimistinen Kiinan suhteen. Hän muistuttaa, että Kiinan talouskasvu on viimeiset kymmenen vuotta ollut länsimaista katsoen pelottavan ripeää. Aina tilanne on kuitenkin pysynyt hallinnassa.

Kiinan osakemarkkinat on jaettu kahtia. B-sarjan osakkeita saavat omistaa ulkomaalaiset, kun A-sarjan osakkeita voivat omistaa vain kiinalaiset.

Suurimman osan kiinalaisista osakkeista omistaa Kiinan valtio tai valtion omistaman yritykset. Moni länsimainen sijoittaja onkin saanut karvaasti kokea, kuinka valtio-omistaja tekee mitä lystää vähemmistöomistajan oikeuksista välittämättä.

Shanghain pörssin A- ja B-osakkeiden arvostusero näyttää hätkähdyttävältä. B-osakkeet nousivat rajusti vuonna 2001, kun ulkomaalaisille asetettuja omistusrajoituksia höllennettiin.

On helppo uskoa, että suurimman riskin Kiinan osakemarkkinoilla kantavat ulkomaalaiset sijoittajat.

Intiassa osakkeiden hinnat notkahtivat, kun vaalien jälkeen ensimmäinen pääministeriehdokas luopui leikistä. Stephen Roach pitää uutta pääministeriä, Manmohan Singhiä, sijoittajien kannalta oikeana miehenä. Hän aloitti 1990-luvulla Intian talousuudistukset.

Aluksi sijoittajat pelkäsivät Singihin kääntävän talouspolitiikkaa vasemmistolaisemmaksi. Singh on kuitenkin asettanut tärkeimmäksi tavoitteeksi työllisyyden, mikä varmistanee kasvuhakuisen talouspolitiikan jatkumisen.

Kiina panostaa teollisuuteen, mikä vaatii suuria investointeja, paljon energiaa, raaka-aineita ja pääomia.

Intia on valinnut kasvustrategiakseen palveluiden tuottamisen. Siihen maa käyttää hyväkseen henkistä pääomaansa. Intia onkin yksi maailman merkittävimmistä it-palveluiden tuottajista.

Vaikka asiantuntijat uskovat kasvun jatkuvan, kertoo osakemarkkinoiden heilunta suurista riskeistä. Yardeni muistuttaakin, että länsimaisilla sijoittajilla on yksi hiukan turvallisempi tapa hyötyä Aasian kasvusta. Hän kehottaa sijoittajia painottaamaan energiayhtiöiden osakkeita.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    2. 2

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    3. 3

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    4. 4

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    5. 5

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    6. 6

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    7. 7

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    8. 8

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    9. 9

      Kyberturvallisuuden huippuasiantuntija Business Insiderille: Hakkeroinnista tullut mafian kaltaista toimintaa

    10. 10

      Maailman arvokkain yhtiö saattaakin olla vasta kuudenneksi arvokkain

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    2. 2

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    3. 3

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    4. 4

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    5. 5

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    6. 6

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    7. 7

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    8. 8

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    9. 9

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    10. 10

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää