Valtio myy Sammon pieninä paloina markkinoille

Valtion Sampo-omistuksen myynnistä ei ole luvassa sellaista jymyuutista isoine rakennejärjestelyineen kuin julkisuudessa on tähän asti odotettu. Valtio on nimittäin todennäköisesti myymässä Sampo-omistuksensa pieniä paloina markkinoille eikä yhtenä pottina osana isoa omistusjärjestelyä.

Näin on pakko tehdä, koska tiedossa ei kiinnostuneita ostajia eikä siten mitään rakennejärjestelyäkään ainakaan vähään aikaan.

Valtiolle tämä ratkaisu tietää pienempää hintaa.

– Ostajia ei ole. Kyllähän valtio myisi omistuksensa yhtenä pottina, jos joku vain ostaisi, kerrotaan hallituslähteistä.

Myös Sammon sisältä annetaan ymmärtää, että olisi outoa, jos valtio nyt myisi koko Sampo-omistuksensa jollekin yksittäiselle taholle. Sen sijaan siivujen myyminen vähän kerrallaan parantaisi mukavasti osakkeen likviditeettiä.

Markkinoillakin uskotaan jo, että kaavailut suuremmista omistusjärjestelyistä Sammon ympärillä ovat tältä erää romuttuneet ja että valtio purkaa Sampo-omistustaan myymällä vähitellen pikkupotteja etupäässä kansainvälisille suursijoittajille.

Merkkinä tästä pidetään sitä, että valtio myi maaliskuussa jo kahdeksan prosentin osuuden omistuksestaan työeläkeyhtiö Varmalle, joka osti Sampoa turvatakseen jakelutiensä Ifin ja joka näillä näkymin ei ole ostamassa lisää Sampoa. Ei, vaikka riskikeskittymänä Sampo-If-omistus ei olekaan sille sijoitusjohtaja Jorma Leinosen mukaan vielä liian suuri.

– Jos rakennejärjestelyjä olisi ollut näköpiirissä, niin valtio tuskin olisi myynyt siivua Varmalle, arvioi analyytikko Bengt Dahlström Conventumista.

Hänen mukaansa valtio ehkä näkee, että todennäköisyys löytää Sammolle rakennejärjestely on pienentynyt If-kaupan myötä.

Ainakin se on supistanut ostajajoukkoa entisestään – vahinkovakuutusyhtiö sopii sen verran huonosti monen finanssijätin strategiaan. Myös valtio vierastaa vahinkovakuutusyhtiön omistamista ja on siksi hanakampi myymään omistuksensa, arvioi valtiovarainministeri Antti Kalliomäki pari viikkoa sitten julkisuudessa.

Sammon varatoimitusjohtaja Mika Ihamuotila moitiskeli viime viikolla Pankkiyhdistyksen seminaarissa pankki- ja vakuutusalan yhtiöitä myöhäisestä heräämisestä rakennejärjestelyihin. Niihin ryhdytään jälleen kerran vasta nyt kun hinnat ovat jo nousseet. Hän sen varmaan tietääkin.

Todellisia potentiaaleja ostajia on koko ajan ollut oikeastaan vain yksi eli Föreningssparbanken, jonka strategiaan Sampo olisi laajan konttoriverkkonsa ansiosta sopinut mainiosti. FSB on myös ilmoittanut haluavansa kasvaa Suomessa. Siihen sen nykyinen neljänneksen omistusosuus Aktiassa ei ole johdon mukaan ollut tyydyttävä ratkaisu.

Ruotsalaisten markkinatietojen mukaan FSB:n ja Sammon neuvottelut kaatuivat kuitenkin viime vuoden lopulla Sammon liian kovaan hintaan.

Handelsbankenilla ei puolestaan olisi varaa koko Sammon ostamiseen ja pankin irrottaminen henkivakuutusyhtiöstä ei olisi viisasta jakeluverkoston takia.

SEB:llä on kylläkin samanlainen pitkäaikaissäästämiseen pohjaava strategia kuin Sammollakin, mutta sen katse on kauempana. Se on jo lähtenyt Saksaan ja halajaa nyt Tanskaan. Suomessa se on pysyttäytynyt yrityspankkina.

Parhaimmat synergiahyödyt löytyisivät tietysti fuusiosta suomalaispankin kanssa, se tiedetään Sammossakin, mutta kilpailusyistä ajatuskin sellaisesta olisi mahdoton.

Se, että valtio mainosti jälleen myyntihalujaan toissaviikolla ei välttämättä ollut viisasta, jollei se aio toimia pian. Vaikka Kalliomäki joidenkin mukaan yrittää näin puhua kurssia ylös, niin Dahlströmin mukaan tieto tulevista osakemyynneistä voi päin vastoin laskea kurssia.

Liian pitkä odottaminen ei Dahlströmin mukaan tiedäkään hyvää osakekurssille, kun kaikki tietävät osakkeiden olevan myynnissä. Valtion pitäisi toimia yllättävästi ja nopeasti.

– Jos markkina pysyy edes nykytasolla tai jopa paranee, niin olisi outoa jos valtio ei tänä vuonna vähentäisi Sampo-omistuksiaan näiden julkisuuteen annettujen kommenttien jälkeen, Dahlström ennakoi.

Sammon kurssinäkymät ovat lyhyellä aikavälillä varsin vakaat, mutta riippuvaiset osake- ja korkomarkkinoiden kehityksestä. Loppuvuonna korkojen nousu voi syödä tulosta, joten aikailu tuskin kasvattaa kasvattaa valtion luvassa olevaa pottia.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Lähteet: Trumpin päästrategi Bannon tapasi Saksan suurlähettilään – viesti EU:lle oli kylmäävä

    2. 2

      Kauppojen aukiolot vapautettiin – näin kävi ABC-asemien markettimyynnin

    3. 3

      Mitä ihmettä? Yritysten ei pitänyt haastatella työttömiä, mutta haastattelijoita palkataan jo

    4. 4

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    5. 5

      ”Ruoka mätänee pelloille” – vakava varoitus Brexitistä

    6. 6

      Kommentti: Perustuslaista viis – työnvälitystä yksityistetään nyt väkipakolla

    7. 7

      Finlaysonin ja Musti & Mirrin johtajat aloittivat Trump-boikotin – ”Ei tätä menoa voi enää hyväksyä”

    8. 8

      Verottaja töppäsi – liikkeellä aiheettomia karhukirjeitä

    9. 9

      Kelan käsittelyajat rikkovat lakia – ”Hyvin kriittisiä tilanteita näillä perheillä”

    10. 10

      Konsultit alkavat valmentaa työttömiä ennen te-keskusten haastatteluja – palkkio riippuu tuloksesta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    2. 2

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    3. 3

      Mitä ihmettä? Yritysten ei pitänyt haastatella työttömiä, mutta haastattelijoita palkataan jo

    4. 4

      Kelan käsittelyajat rikkovat lakia – ”Hyvin kriittisiä tilanteita näillä perheillä”

    5. 5

      Kauppojen aukiolot vapautettiin – näin kävi ABC-asemien markettimyynnin

    6. 6

      Näin sijoittaa kuopiolainen, helsinkiläinen ja oululainen – katso, onko salkkusi kuin naapurilla

    7. 7

      Uusi ennätys: 37 936 lopettanutta yritystä

    8. 8

      Lähteet: Trumpin päästrategi Bannon tapasi Saksan suurlähettilään – viesti EU:lle oli kylmäävä

    9. 9

      Onko sinulla näitä ominaisuuksia? Tällaiset ihmiset saavat enemmän palkkaa

    10. 10

      Finlaysonin ja Musti & Mirrin johtajat aloittivat Trump-boikotin – ”Ei tätä menoa voi enää hyväksyä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    2. 2

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    3. 3

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    4. 4

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    5. 5

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    6. 6

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    7. 7

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    8. 8

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    9. 9

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    10. 10

      Julkkisten rahoittaman lentoyhtiön kassasta katosi satoja tuhansia euroja – hakeutuu nyt konkurssiin

    11. Näytä lisää