Sijoittajat rankaisevat TeliaSoneraa katteettomista kasvulupauksista

Vain harvanteleoperaattorin osakekurssi onlaskenut vuoden aikana, muttaTeliaSonera onollut jo puolivuotta jyrkässä alamäessä

TeliaSonera on yksi harvoista eurooppalaisista teleoperaattoreista, joiden markkina-arvo on laskenut viimeksi kuluneen vuoden aikana.

Tänä vuonna osakekurssi on sukeltanut lähes 20 prosenttia, kun yhtiö ei näytä millään löytävän lupaamaansa kasvua.

Ruotsalais–suomalaisen teleoperaattorin osakekurssi on laskenut vuodessa noin kahdeksan prosenttia.

Eurooppalaisista operaattoreista TeliaSoneraa huonommin on mennyt vain espanjalaisella Tiscalilla, jonka kurssi on painunut 22 prosenttia.

Kaikilla muilla eurooppalaisen operaattori-indeksin yhtiöillä kurssikehitys on ollut parempi. Indeksin 26 operaattorista vain viiden markkina-arvo on laskenut viimeksi kuluneen vuoden aikana. Kärkikymmenikössä kurssit ovat nousseet 20–70 prosenttia.

TeliaSonera erottuu epäedukseen myös Helsingin pörssissä, sillä sen lisäksi vain neljän päälistan yhtiön osakekurssi on laskenut vuoden aikana. Kilpailija Elisan kurssi on noussut samassa ajassa 47 prosenttia.

Kasvupuheet nostivatviime vuonna hurjasti

Tänä keväänä on ilmennyt, että TeliaSoneran kotimarkkinat eivät kasva, yritysostot Baltiassa ovat jumissa ja Venäjällä osakkuusyhtiö Megafonin omistus on riitainen.

Hallituksen puheenjohtajan Tapio Hintikan ja varatoimitusjohtaja Harri Koposen potkut kertovat näkemyseroista talon sisällä.

Yhtiön osakekurssi on reagoinut vaikeuksiin sukeltamalla lähes 20 prosenttia vuoden vaihteesta.

Kun TeliaSoneran osake maksoi vuoden alkaessa yli 4,30 euroa, eilen kauppaa käytiin 3,35 euron tuntumassa. Se on puolisen euroa alle joulukuun 2002 kaupankäyntiavauksen.

– Yhtiön suorituskyky on hyvä, mutta ei vastaa sitä, että he sanovat itseään kasvuyhtiöksi. Vuosi sitten osake arvostettiin hurjasti yli, ja sijoittajat ovat nyt pettyneitä. Lupauksia ei ole pidetty, sanoo analyytikko Olli Kähkönen Opstockista.

TeliaSoneran osake maksoi viime vuonna enimmillään 20 kertaa yhtiön tuloksen verran.

Esimerkiksi Nokian osakkeella tämä p/e-luku oli alhaisempi. Nyt TeliaSoneran p/e-luku on tulosennusteella laskien 12–13 eli Fortumin tai Nordean luokkaa.

Osakkuusyhtiöitäon vaikea ostaa

Kähkösen mukaan TeliaSoneran pitäisikin jo muuttaa imagoaan hyvää osinkoa maksavaksi arvoyhtiöksi.

Myös ruotsalaiset eläkesäätiöt ovat vaatineet, että teleoperaattorin on maksettava ylimääräisiä osinkoja, ellei se löydä rahoilleen pian käyttöä.

TeliaSonera ei ole onnistunut kasvattamaan omistustaan osakkuusyhtiöissään Baltiassa, Venäjällä ja Turkissa. Viimeksi pari viikkoa sitten kaatui lisäosuuden hankinta Eesti Telekomissa.

– Osakkuus- ja tytäryhtiöissä on vaikeaa tehdä ostoja, koska myyjät tietävät liikaa ja pyytävät liikaa, Kähkönen arvioi.

Kuvaavaa on, että arvoyhtiöihin sijoittavista rahastoista esimerkiksi Pohjola Finland Value on ottanut TeliaSoneran salkkuunsa.

– Markkinat epäilevät johdon näkemystä kasvusta ja hinnoittelevat sen mukaan. Jos johdon kasvupuheet taas saavat katetta, alkaa se näkyä hinnassakin, salkunhoitaja Mika Heikkilä sanoo.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    2. 2

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    3. 3

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    4. 4

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    5. 5

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    6. 6

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    7. 7

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    8. 8

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    9. 9

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    10. 10

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    2. 2

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    3. 3

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    4. 4

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    5. 5

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    6. 6

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    7. 7

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    8. 8

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    9. 9

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    10. 10

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää