Valikko

Nuoret vanhukset

Sijoitusrahastot: Sijoitusrahastot ovat Suomessa niin nuori ilmiö, että vain harvalla rahastolla on kymmenen vuoden mittainen tuottohistoria. Suomeen ja joukkolainoihin sijoittavat rahastot ovat tuottaneet kymmenen vuoden aikana hyvin, maailmalle sijoittaneet sen sijaan huonosti.
Suomessa kymmenen vuotta sitten myydyt rahastot ovat tuottaneet kohtuullisen hyvin, vaikka takana on hurja vuosikymmen osakemarkkinoilla. Rahastojen joukossa on jopa muutamia helmiä, mutta sijoituksensa maailman osakkeisiin hajauttaneet ovat kokeneet pettymyksen. Varmin tie vaurauteen ovat olleet pitkän koron rahastot.

Vain harvalla suomalaisella rahastolla on kymmenen vuoden tuottohistoria. Kesäkuun 1994 Rahastoraportissa oli mukana vain 42 rahastoa. Tällä hetkellä Rahastoraportissa on mukana 750 rahastoa.

Kymmenen vuotta on osakesijoittajan kannalta suhteellisen lyhyt aika. Osakerahastoihin suositellaan sijoitettavaksi vain sellaista rahaa, jonka voi antaa muhia rauhassa vähintään kymmenen vuotta. Vasta tällä aikavälillä lyhytaikaisten kurssiheilahtelujen vaikutukset tasaantuvat ja sijoittaja voi odottaa riskin vastineeksi kohtuullista tuottoa.

Viimeksi kuluneet kymmenen vuotta ovat olleet sijoittajille poikkeuksellisen hurjaa aikaa. Vuoden 1992 devalvaation jälkeen Suomen talouden suunta kääntyi nousuun. Vuonna 1994 Nokia oli jo hyvää vauhtia nousemassa kännykkämarkkinoiden valtiaaksi. Ulkomaista pääomaa virtasi Suomeen, mikä näkyi osakekurssien reippaana nousuna.

Osakkeet nousivatkin hurjaa vauhtia aina vuoteen 2000 saakka, jolloin teknologiaosakkeisiin syntynyt arvostuskupla puhkesi. Sitä seurasi ankara kolme vuotta kestänyt kurssilasku.

Kurssiromahdus näkyy rahastojen kolmen vuoden tuotoissa. Useimmilla rahastoilla, jotka sijoittavat edes osan varoistansa osakkeisiin, kolmen vuoden tuotto on pakkasen puolella. Markkinoiden kääntyminen nousuun viime vuonna puolestaan näkyy rahastojen komeina 12 kuukauden tuottolukuina.

Rahastojen tuottojen tarkastelu kertoo, että Suomeen sijoittaminen on kannattanut. Suomeen sijoittavat osakerahastot ovat tuottaneet paremmin kuin tuolloin suomalaisille tarjolla olleet koko maailmaan sijoittavat osakerahastot.

Parhaan tuoton riskiin nähden ovat antaneet pitkän koron rahastot. Vuonna 1994 Suomen julkinen talous oli pahasti velkaantunut. Valtio joutui ottamaan lainaa korkealla korolla.

Taloustilanteen parantuessa sijoittajien valtionlainoilta vaatima riskilisä pieneni nopeasti. Suomen korkotaso lähestyi nopeasti Saksan korkotasoa. Korkotason laskeminenhan nostaa joukkolainojen arvoja.

Joukkolainoilla on siksi takanaan poikkeuksellisen tuottoisa kymmenen vuoden jakso. Yhtä hyvien tuottojen odottaminen tulevina vuosina ei ole realistista, sillä korkotaso ei voi nykytasosta merkittävästi enää laskea.

Kymmenen vuotta sitten suurin osa rahastoista sijoitti Suomeen. Kansainvälinen hajauttaminen oli vielä lapsenkengissä. Suomen markan arvonheilahtelut omalta osaltaan hillitsivät sijoittajien halua sijoittaa ulkomaille.

Erilaisten rahastojen ja rahastoyhtiöiden yhdistymisten vuoksi monen rahaston nimi on vaihtunut vuosien varrella useaan kertaan.

Vain yhdellä rahastolla, Alfred Berg Finlandilla, on yhä sama salkunhoitaja kuin kymmenen vuotta sitten. Monissa rahastoissa on sijoituspolitiikkakin muuttunut merkittävästi.

Moni rahastovanhuksista perii varsin korkean hallinnointipalkkion. 1990-luvun alussa kilpailu oli vähäistä, ja silloin perustetut rahastot perivät melko korkeita palkkioita. Myöhemmin, tiukemmassa kilpailutilanteessa perustetut rahastot ovat joutuneet asettamaan palkkiot asiakkaille edullisemmiksi.

Rahastoraportin toimittamisesta vastaava Sijoitustutkimus Oy laski tietokannastaan Taloussanomille muutamien rahastoluokkien kymmenen vuoden tuotot ja riski–tuotto-suhdetta kuvaavat Sharpen luvut. Sijoitustutkimus on varmistanut tietojen oikeellisuuden niin hyvin kuin on pystynyt. Koska Rahastoraportin julkaisija ja tietokannan ylläpitäjä on vaihtunut monta kertaa, voi kymmenen vuoden tuottotiedoissa olla virheitä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    2. 2

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    3. 3

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    4. 4

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    5. 5

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    6. 6

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    7. 7

      Suomi hävisi roaming-äänestyksessä

    8. 8

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    9. 9

      AL: Tamperelaisen kerrostalon betoni liian haurasta – parissa viikossa tiedetään, miten käy

    10. 10

      ”Kahvin steve jobs” väistyy Starbucksin johdosta – huhuttu lähtevän politiikkaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    2. 2

      Nordea selvitti, kuinka paljon joulu maksaa suomalaiselle – onko oma joulubudjettisi isompi vai pienempi?

    3. 3

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    4. 4

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    5. 5

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    6. 6

      Erikoinen tilanne autokaupassa: 1500 uutta Porschea myydään käytettyinä

    7. 7

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    8. 8

      Neljä suurkaupunkia aikoo kieltää dieselautot

    9. 9

      Sato myi lähes 300 vuokra-asuntoa

    10. 10

      Suomi hävisi roaming-äänestyksessä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    2. 2

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    6. 6

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    7. 7

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    8. 8

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    9. 9

      Miten saa mukavan paikan lentokoneeseen? 7 keinoa

    10. 10

      Vastike vain 1 euron – tällaisessa taloyhtiössä se on mahdollista

    11. Näytä lisää