Pohjoismaisten pankkienfuusio-osaamiselle kysyntää

Saksalaisen Deutsche Bankin tuoreen tutkimuksen mukaan pankit ovat voineet menestyä hyvin monilla eri strategioilla, kunhan kustannukset pidetään kurissa. Tulevaisuudessa pankkien pitää kuitenkin kansainvälistyä.

Tärkeä tekijä eurooppalaispankkien parantuneen kannattavuuden taustalla on kotimaisten yritysjärjestelyjen kohtuullinen onnistuminen. Tästä huolimatta Nordean ja muidenkin pohjoismaisten pankkien rajat ylittävät fuusiot ovat edelleen harvinaisia muualla Euroopassa.

Deutsche Bankin tutkimuksen mukaan yritysjärjestelyistä kertynyt kokemus antaa pohjoismaisille pankeille tietyn etulyöntiaseman, mutta pieninä pelureina ne eivät voi kuitenkaan valloittaa markkinoita.

Fuusiomahdollisuuksien arvailu kiinnostaa pankkiosakkeisiin sijoittajia, sillä pankkiosakkeet ovat muuten keskimäärin olleet viime vuosina melko tylsiä sijoituskohteita.

Pankkiosakkeet seuraavat erittäin tarkasti yleistä markkinakehitystä, koska pankkien menestys seuraa tarkasti kansantalouden kehitystä. Pankit kytkeytyvät yleiseen markkinakehitykseen myös sijoitussalkkujensa kautta. Tylsyys on ollut tavallaan myös hyvä uutinen, sillä pankit ovat selvinneet hitaan kasvun ajasta jonkin verran odotuksia paremmin.

Pankkiosakkeiden suuret poikkeamat yleisestä kehityksestä ovat johtuneet yleensä fuusio-odotuksista. Fuusio-odotukset ovat ajoittain nostaneet myös suomalaispankkien kursseja, vaikka niiden tulevaisuudella ei olisikaan spekuloitu. Odotukset yritysjärjestelyistä selittävät myös Helsingin pörssiin listattujen pankkien arvostuseroja.

Osuuspankkien hallitsema OKO on paljon epätodennäköisempi fuusioituja kuin Sampo tai Nordea. Siten OKOn osake on perinteisillä arvostusmittareilla jatkuvasti Sampoa ja Nordeaa edullisempi.

Tänä vuonna pankkiosakkeet ovat kehittyneet muita markkinoita huonommin, koska odotetun korkojen nousun ennakoidaan lisäävän luottotappioita ja heikentävän pankkien tuloksia tulevaisuudessa.

Kotimaisten pankkijärjestelyjen mahdollisuudet ovat monissa maissa pienentyneet, sillä useimmissa Euroopan maissa kotimaiset markkinat ovat jo hyvin keskittyneitä ja pankit voivat kasvaa merkittävästi enää rajat ylittävien fuusioiden kautta. Kieli-, kulttuuri-, ja sääntelyerot ovat edelleen tehokkaasti hidastaneet rajat ylittäviä fuusioita.

Erot voivat olla yllättäviä. Ranskassa on esimerkiksi ollut viime vuoteen asti voimakkaasti säännellyt talletusmarkkinat, mikä on matalien korkojen aikana syönyt pankkien rahoituskatteet.

Rahoitusmarkkinoiden sääntelyn vähittäinen yhdentyminen kannustaa fuusioihin. Erityisesti Nordealle kokemukset fuusioista ovatkin jo merkittävä voimavara, ja se on houkutteleva kumppani rajat ylittäviin yritysjärjestelyihin.

Saksan pankkimarkkinat poikkeavat edelleen Euroopan muista pankeista. Siellä tilaa on vielä runsaasti myös kotimaisille fuusioille.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    2. 2

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    3. 3

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    4. 4

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    5. 5

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    6. 6

      Inflaatio hidastui tammikuussa – puhelimet ja kulutusluotot halpenivat

    7. 7

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    8. 8

      Ford pelasi uhkapeliä Venäjän markkinalla, ja se alkoi kannattaa

    9. 9

      Suomalaisyritysten Venäjä-näkymät paranivat – ”Ei ole odotettavissa rakettimaista nousua”

    10. 10

      Euroministerit koolla – Kreikka vie jälleen päähuomion

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Konkarisijoittaja Tom Tukiainen, 59, pani 100 000 euroa riskillä turvapaikanhakijoihin

    2. 2

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    3. 3

      Nyt puhuu Go! Aviationin ex-työntekijä: Syttyi käsittämätön ilmiriita

    4. 4

      USU: Kaavailtu muutos asuntolainakattoon herätti huolen – ”Ei nuorella ole kesämökkiä myytäväksi”

    5. 5

      ”Alkaako miesten katoaminen työvoimasta jo lapsuudessa?”

    6. 6

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    7. 7

      Brittilehti hehkuttaa suomalaista perustulokokeilua – ongelmia kaksi

    8. 8

      Sunnuntaisuomalainen: Pimeä passikauppa näkyy Suomessa

    9. 9

      Näkökulma: Sijoittajalla huolestuttavan houkuttelevat tulevaisuuden näkymät

    10. 10

      Kerrostaloasuntojen rakentamisessa hurja tahti – kuin 1970-luvun maaltamuuton aikaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      ”Kesämökkejä alkaa olla riesaksi asti” – FK ei halua, että omaisuutta pantataan perinnöksi

    6. 6

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    7. 7

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    8. 8

      Julkkisten rahoittaman lentoyhtiön kassasta katosi satoja tuhansia euroja – hakeutuu nyt konkurssiin

    9. 9

      Kuin bensaa ostaisi: Forssassa aloittaa myyjätön kauppa

    10. 10

      Sähköyhtiö kuivasi järven – jopa kaksi miljoonaa kalaa kuoli

    11. Näytä lisää