Valikko

Pohjoismaisten pankkienfuusio-osaamiselle kysyntää

Saksalaisen Deutsche Bankin tuoreen tutkimuksen mukaan pankit ovat voineet menestyä hyvin monilla eri strategioilla, kunhan kustannukset pidetään kurissa. Tulevaisuudessa pankkien pitää kuitenkin kansainvälistyä.

Tärkeä tekijä eurooppalaispankkien parantuneen kannattavuuden taustalla on kotimaisten yritysjärjestelyjen kohtuullinen onnistuminen. Tästä huolimatta Nordean ja muidenkin pohjoismaisten pankkien rajat ylittävät fuusiot ovat edelleen harvinaisia muualla Euroopassa.

Deutsche Bankin tutkimuksen mukaan yritysjärjestelyistä kertynyt kokemus antaa pohjoismaisille pankeille tietyn etulyöntiaseman, mutta pieninä pelureina ne eivät voi kuitenkaan valloittaa markkinoita.

Fuusiomahdollisuuksien arvailu kiinnostaa pankkiosakkeisiin sijoittajia, sillä pankkiosakkeet ovat muuten keskimäärin olleet viime vuosina melko tylsiä sijoituskohteita.

Pankkiosakkeet seuraavat erittäin tarkasti yleistä markkinakehitystä, koska pankkien menestys seuraa tarkasti kansantalouden kehitystä. Pankit kytkeytyvät yleiseen markkinakehitykseen myös sijoitussalkkujensa kautta. Tylsyys on ollut tavallaan myös hyvä uutinen, sillä pankit ovat selvinneet hitaan kasvun ajasta jonkin verran odotuksia paremmin.

Pankkiosakkeiden suuret poikkeamat yleisestä kehityksestä ovat johtuneet yleensä fuusio-odotuksista. Fuusio-odotukset ovat ajoittain nostaneet myös suomalaispankkien kursseja, vaikka niiden tulevaisuudella ei olisikaan spekuloitu. Odotukset yritysjärjestelyistä selittävät myös Helsingin pörssiin listattujen pankkien arvostuseroja.

Osuuspankkien hallitsema OKO on paljon epätodennäköisempi fuusioituja kuin Sampo tai Nordea. Siten OKOn osake on perinteisillä arvostusmittareilla jatkuvasti Sampoa ja Nordeaa edullisempi.

Tänä vuonna pankkiosakkeet ovat kehittyneet muita markkinoita huonommin, koska odotetun korkojen nousun ennakoidaan lisäävän luottotappioita ja heikentävän pankkien tuloksia tulevaisuudessa.

Kotimaisten pankkijärjestelyjen mahdollisuudet ovat monissa maissa pienentyneet, sillä useimmissa Euroopan maissa kotimaiset markkinat ovat jo hyvin keskittyneitä ja pankit voivat kasvaa merkittävästi enää rajat ylittävien fuusioiden kautta. Kieli-, kulttuuri-, ja sääntelyerot ovat edelleen tehokkaasti hidastaneet rajat ylittäviä fuusioita.

Erot voivat olla yllättäviä. Ranskassa on esimerkiksi ollut viime vuoteen asti voimakkaasti säännellyt talletusmarkkinat, mikä on matalien korkojen aikana syönyt pankkien rahoituskatteet.

Rahoitusmarkkinoiden sääntelyn vähittäinen yhdentyminen kannustaa fuusioihin. Erityisesti Nordealle kokemukset fuusioista ovatkin jo merkittävä voimavara, ja se on houkutteleva kumppani rajat ylittäviin yritysjärjestelyihin.

Saksan pankkimarkkinat poikkeavat edelleen Euroopan muista pankeista. Siellä tilaa on vielä runsaasti myös kotimaisille fuusioille.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    3. 3

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    4. 4

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    5. 5

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    6. 6

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    7. 7

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    8. 8

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    9. 9

      Kiinassa rakennetaan aidon kokoinen Titanic-kopio

    10. 10

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    3. 3

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    4. 4

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    5. 5

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    6. 6

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    7. 7

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    8. 8

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    9. 9

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    10. 10

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    3. 3

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    4. 4

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    5. 5

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    8. 8

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    9. 9

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    10. 10

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    11. Näytä lisää