Valikko

Kaikkien aikojen korkoloukku

Kukaan ei tietenkään ennalta voi tietää, miten monta kuukautta tai vuotta Yhdysvaltain jo nyt pöyristyttävä velkamäärä voi jatkaa kasvuaan. Siitä ainakin riippumattomat talousasiantuntijat alkavat sen sijaan olla harvinaisen yksimielisiä, ettei maailman suurimman talouden velkapommi jää suutariksi eikä sitä pysty kukaan purkamaan vaarattomaksi.

Pelkoa velkapommin tuhoisasta räjähdyksestä kasvattaa se, että pommia paimentavaa Federal Reserveä johtaa keskuspankin kenties kaikkien aikojen löyhäkätisin pääjohtaja Alan Greenspan. Hänen johdollaan keskuspankki on jo vuosia ruokkinut amerikkalaisten hillitöntä velkanälkää, milloin torjuakseen finanssikriisejä, milloin taas ylläpitääkseen talouskasvua.

Löysän rahapolitiikan tuloksena Yhdysvallat on nyt selkeästi maailman velkaisin valtio ja poikkeuksellisen matala korkotaso kasvattaa velkamäärää yhä uusiin ennätyksiin. Velan määrä on Yhdysvalloissa jo vuosia kasvanut monin verroin koko talouden, yritysvoittojen tai vaikka ansioiden kasvua nopeammin.

Matala korkotaso houkuttelee kotitalouksia lainaamaan rahaa kulutukseen. Raha uppoaa uusiin asuntoihin, autoihin, viihde-elektroniikkaan ja viihteeseen. Suuri osa kulutusrahasta menee tuontitavaraan, mikä merkitsee Yhdysvalloille myös koko kansantalouden pahenevaa alijäämäisyyttä.

Suurimmat pankit ja käytännössä suuri osa koko sijoitus- ja rahoitustoimialaa lapioi lyhytaikaista, matalakorkoista lainarahaa odotusten mukaan parempituottoisiin sijoituskohteisiin. Niinpä velkarahan vyöry onkin nostanut pitkäaikaisten valtionobligaatioiden, yrityslainojen, osakkeiden ja useiden raaka-aineiden hinnat poikkeuksellisen korkeiksi.

Suurin osa tuotonnälkäisestä velkarahasta tulee Yhdysvalloista, mutta rajattomilla finanssimarkkinoilla löysä ja vikkelä raha kiertää maapallon hetkessä. Niinpä sijoituskohteiden hinnat ovat korkeita muuallakin kuin Yhdysvalloissa.

Kriittisten talousasiantuntijoiden kuplapelko on viime aikoina tiivistynyt Yhdysvaltain korkomarkkinoihin. Lyhyiden tai pitkien korkojen tuntuva nousu voisi laukaista ketjureaktion, jossa niin kehittyneiden kuin kehittyvienkin maiden markkinat putoaisivat polvilleen yksi toisensa perään kuin kumoon kaatuva korttitalo.

Talousuutisten hetkittäisistä valonpilkahduksista piittaamattomia kauhukuvia ovat viime aikoina maalailleet muun muassa finanssimaailman arvostamat riippumattomat kriitikot Marc Faber, Kurt Richebacher ja Jim Puplava. Kaikki he perustelevat odotuksiaan kasvavista vaikeuksista eri markkinoilla Yhdysvaltain talouden ja finanssimarkkinoiden liian suurella velkamäärällä.

Kolmikosta kenties laajimmin kuunneltu Faber käsitteli velkapommia tällä viikolla julkaisemassaan kirjoituksessa An eventual inevitable crisis (Lopullinen väistämätön kriisi). Faberin mielestä finanssimarkkinoilta on nyt äärimmäisen vaikea löytää osa-aluetta, jonka tuotto-odotus tarjoaisi riittävän korvauksen merkittävästi kasvaneesta riskistä.

Faber korostaa hajauttamisen merkitystä ja kehottaa mieluummin tyytymään niukkaan tuottoon kuin havittelemaan parempaa tuottoa liian suurella riskillä. Lisäksi hän peräänkuuluttaa sijoittajien sitkeyttä, sillä hänen mukaansa sijoittajat voivat joutua odottamaan poteroissaan lopullista ja väistämätöntä kriisiä – ja siis pitkästä aikaa hyviä ostomahdollisuuksia – vielä parikin vuotta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    2. 2

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    3. 3

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    4. 4

      Neljä suurkaupunkia aikoo kieltää dieselautot

    5. 5

      Kiinassa rakennetaan aidon kokoinen Titanic-kopio

    6. 6

      Ekonomisti Trumpin ministerivalinnoista: Kokemusta pääasiassa katsomosta huutelusta

    7. 7

      Nordea selvitti, kuinka paljon joulu maksaa suomalaiselle – onko oma joulubudjettisi isompi vai pienempi?

    8. 8

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    9. 9

      Suomi hävisi roaming-äänestyksessä

    10. 10

      Lukoil-johtaja: Venäjä päättää öljyleikkauksista ensi viikolla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    2. 2

      Nordea selvitti, kuinka paljon joulu maksaa suomalaiselle – onko oma joulubudjettisi isompi vai pienempi?

    3. 3

      Erikoinen tilanne autokaupassa: 1500 uutta Porschea myydään käytettyinä

    4. 4

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    5. 5

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    6. 6

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    7. 7

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    8. 8

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    9. 9

      8 vinkkiä – näin nobelisti kääntäisi Suomen talouden nousuun

    10. 10

      Neljä suurkaupunkia aikoo kieltää dieselautot

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    2. 2

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    6. 6

      Pankkitili suljettiin yllättäen – yrittäjän bisnes loppui kuin seinään

    7. 7

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    8. 8

      Miten saa mukavan paikan lentokoneeseen? 7 keinoa

    9. 9

      Satolla rutkasti asuntoja tyhjillään – vuokrasta voi saada alennusta: ”Ei tarvinnut edes neuvotella”

    10. 10

      Kommentti: Mikä asuntopula? Asuntoja makuutetaan tyhjillään – ja siihen on syynsä

    11. Näytä lisää