Valikko

Pääomistajalla on väliä

Koneen eilinen kurssinousu vahvisti osakemarkkinoiden luottamuksen yhtiön pääomistajiin Herlineihin ja yhtiön pääjohtajaan Antti Herliniin. Pääjohtaja ja omistajaperheen muut jäsenet kuuluvat Kone-omistuksillaan maan vauraimpiin henkilöihin, joten markkinat uskovat Koneen johdon ajavan osakkeenomistajan etua tavallista aidommin.

Samasta syystä Koneen lisäksi esimerkiksi Fiskars, Wärtsilä ja viime vuosina myös Sampo ovat olleet selkeitä sijoituskohteita.

Ehrnroothien eri sukuhaarat ovat keskeisinä vallankäyttäjinä tehneet parhaansa varmistaakseen Fiskarsissa ja Wärtsilässä kohtalaisen vakaan arvonkehityksen ja ennen kaikkea antoisan osinkovirran. Sammossa samaa on tehnyt konsernijohtaja Björn Wahlroos, joka on valtion suuresta omistusosuudesta huolimatta keskeinen vallankäyttäjä yhtiössä.

Vahvat henkilöomistajat ja johdon suuri omistus merkitsevät parhaimmillaan, ettei ”ulkopuolisen” vähemmistösijoittajan tarvitse olla huolissaan samanlaisista poliittisista intohimoista tai muista vieraista tavoitteista kuin esimerkiksi valtionyhtiöissä. Johdon omat suuret sijoitukset varmistavat, että yhtiön ensimmäinen tehtävä on kartuttaa osakkeenomistajien kukkaroa.

Suuri omistusosuus ei tietenkään tee sen enempää Herlineistä, Ehrnrootheista kuin Wahlroosistakaan velhoja. Kyllä varakkaankin pääjohtajan tai hallituksen puheenjohtajan pitää olla lisäksi pätevä ennen kuin yhtiöstä tulee myös muille osakkeenomistajille mielekäs sijoituskohde.

Yhden osakkeenomistajan määräysvalta ei sekään tee pörssiyhtiötä kultakaivokseksi. Tästä muistuttavat valtionyhtiöt, joissa valtio on muodollisesti yksi osakkeenomistaja, mutta käytännössä omistajan roolia omivat milloin yksittäiset kansanedustajat, milloin taas ministeriöt.

Jos Kone olisi valtionyhtiö, olisi Cargotecin irrottaminen erilliseksi pörssiyhtiöksi ollut julkinen salaisuus jo ainakin pari viikkoa eikä asia olisi eilen ollut uutinen enää kenellekään muulle kuin ehkä Cargotecin johdolle. Ensimmäiset eduskuntakyselyt hankkeen estämiseksi olisivat jo vireillä eikä listauksesta lopulta tulisi yhtään mitään.

Valtionyhtiössä vähemmistöomistajat eivät voi olla varmoja, mitkä tarpeet ja tavoitteet yhtiön kohtaloa milloinkin ohjaavat.

Osakkeenomistajan edun rinnalle tai ohi voivat nousta esimerkiksi työllisyys-, alue- tai energiapoliittiset tavoitteet. Näillä harvoin muut osakkeenomistajat vaurastuvat.

Koneen kaltaisessa yhtiössä jokainen yrityskauppa tai muu liiketoimi on ainakin tarkoitettu lisäämään osakkeenomistajan vaurautta.

Osakemarkkinat säikähtivät roimalla kurssilaskulla pari vuotta sitten, kun Kone osti Partekin. Sittemmin Partekin osien erittäin tuottoisat myynnit ovat tuoneet suuren osan kauppahinnasta takaisin – ja nostaneet Koneen kurssia yhä korkeammalle.

Koko viime vuosi oli Koneen osakkeelle huimaa nousua, ja viidessä vuodessa osakkeen hinta on noussut alle 15 eurosta liki 50 euroon. Matkan varrella osakkeenomistajat ovat lisäksi nostaneet yhtiöstään reippaita osinkoja.

Kaksi erillistä osakesarjaa ovat merkinneet, että itse asiassa pörssistä osakkeensa ostaneet vähemmistöomistajat ovat hyötyneet Koneen menestyksestä vielä enemmän kuin Herlinit.

Omistajaperheen valta-asema perustuu vahvaäänisiin A-osakkeisiin, joita ei noteerata pörssissä. Muiden osakkeenomistajien salkuissa on pörssinoteerattua B-osaketta, jolle maksetaan niukemman äänivallan vastapainoksi hieman parempaa osinkoa kuin A-osakkeelle.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    3. 3

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    4. 4

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    5. 5

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    6. 6

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    7. 7

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    8. 8

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    9. 9

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    10. 10

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    3. 3

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    4. 4

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    5. 5

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    6. 6

      Kodin1-tavaratalon sivuille ilmestyi viesti: ”Pian täällä taas...”

    7. 7

      Koeaika on pian yhä pidempi – ”Pitäisi sanoa selkeästi, mikä meni pieleen”

    8. 8

      Kemijärven sillan ja Turun sairaalan betoniongelman syy selvisi: liikaa ilmaa

    9. 9

      Taliseteli aiheutti kohun Britanniassa – keskuspankki ”suhtautuu huoleen erittäin vakavasti”

    10. 10

      Nämä Siwat ja Valintatalot muuttuvat K-marketeiksi tammikuussa – katso koko lista

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    3. 3

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    4. 4

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    5. 5

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    8. 8

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    9. 9

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    10. 10

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    11. Näytä lisää