Pääomistajalla on väliä

Koneen eilinen kurssinousu vahvisti osakemarkkinoiden luottamuksen yhtiön pääomistajiin Herlineihin ja yhtiön pääjohtajaan Antti Herliniin. Pääjohtaja ja omistajaperheen muut jäsenet kuuluvat Kone-omistuksillaan maan vauraimpiin henkilöihin, joten markkinat uskovat Koneen johdon ajavan osakkeenomistajan etua tavallista aidommin.

Samasta syystä Koneen lisäksi esimerkiksi Fiskars, Wärtsilä ja viime vuosina myös Sampo ovat olleet selkeitä sijoituskohteita.

Ehrnroothien eri sukuhaarat ovat keskeisinä vallankäyttäjinä tehneet parhaansa varmistaakseen Fiskarsissa ja Wärtsilässä kohtalaisen vakaan arvonkehityksen ja ennen kaikkea antoisan osinkovirran. Sammossa samaa on tehnyt konsernijohtaja Björn Wahlroos, joka on valtion suuresta omistusosuudesta huolimatta keskeinen vallankäyttäjä yhtiössä.

Vahvat henkilöomistajat ja johdon suuri omistus merkitsevät parhaimmillaan, ettei ”ulkopuolisen” vähemmistösijoittajan tarvitse olla huolissaan samanlaisista poliittisista intohimoista tai muista vieraista tavoitteista kuin esimerkiksi valtionyhtiöissä. Johdon omat suuret sijoitukset varmistavat, että yhtiön ensimmäinen tehtävä on kartuttaa osakkeenomistajien kukkaroa.

Suuri omistusosuus ei tietenkään tee sen enempää Herlineistä, Ehrnrootheista kuin Wahlroosistakaan velhoja. Kyllä varakkaankin pääjohtajan tai hallituksen puheenjohtajan pitää olla lisäksi pätevä ennen kuin yhtiöstä tulee myös muille osakkeenomistajille mielekäs sijoituskohde.

Yhden osakkeenomistajan määräysvalta ei sekään tee pörssiyhtiötä kultakaivokseksi. Tästä muistuttavat valtionyhtiöt, joissa valtio on muodollisesti yksi osakkeenomistaja, mutta käytännössä omistajan roolia omivat milloin yksittäiset kansanedustajat, milloin taas ministeriöt.

Jos Kone olisi valtionyhtiö, olisi Cargotecin irrottaminen erilliseksi pörssiyhtiöksi ollut julkinen salaisuus jo ainakin pari viikkoa eikä asia olisi eilen ollut uutinen enää kenellekään muulle kuin ehkä Cargotecin johdolle. Ensimmäiset eduskuntakyselyt hankkeen estämiseksi olisivat jo vireillä eikä listauksesta lopulta tulisi yhtään mitään.

Valtionyhtiössä vähemmistöomistajat eivät voi olla varmoja, mitkä tarpeet ja tavoitteet yhtiön kohtaloa milloinkin ohjaavat.

Osakkeenomistajan edun rinnalle tai ohi voivat nousta esimerkiksi työllisyys-, alue- tai energiapoliittiset tavoitteet. Näillä harvoin muut osakkeenomistajat vaurastuvat.

Koneen kaltaisessa yhtiössä jokainen yrityskauppa tai muu liiketoimi on ainakin tarkoitettu lisäämään osakkeenomistajan vaurautta.

Osakemarkkinat säikähtivät roimalla kurssilaskulla pari vuotta sitten, kun Kone osti Partekin. Sittemmin Partekin osien erittäin tuottoisat myynnit ovat tuoneet suuren osan kauppahinnasta takaisin – ja nostaneet Koneen kurssia yhä korkeammalle.

Koko viime vuosi oli Koneen osakkeelle huimaa nousua, ja viidessä vuodessa osakkeen hinta on noussut alle 15 eurosta liki 50 euroon. Matkan varrella osakkeenomistajat ovat lisäksi nostaneet yhtiöstään reippaita osinkoja.

Kaksi erillistä osakesarjaa ovat merkinneet, että itse asiassa pörssistä osakkeensa ostaneet vähemmistöomistajat ovat hyötyneet Koneen menestyksestä vielä enemmän kuin Herlinit.

Omistajaperheen valta-asema perustuu vahvaäänisiin A-osakkeisiin, joita ei noteerata pörssissä. Muiden osakkeenomistajien salkuissa on pörssinoteerattua B-osaketta, jolle maksetaan niukemman äänivallan vastapainoksi hieman parempaa osinkoa kuin A-osakkeelle.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    2. 2

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    3. 3

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    4. 4

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    5. 5

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    6. 6

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    7. 7

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    8. 8

      Kyberturvallisuuden huippuasiantuntija Business Insiderille: Hakkeroinnista tullut mafian kaltaista toimintaa

    9. 9

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    10. 10

      Näin kerrot pomolle, että sinulla on liikaa töitä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    2. 2

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    3. 3

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    4. 4

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    5. 5

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    6. 6

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    7. 7

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    8. 8

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    9. 9

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    10. 10

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    11. Näytä lisää