Valikko

Kasvun hiipuminenpainostaa osakkeita

Maailman sijoitusanalyytikot ovat ryhtyneet pudottamaan tulosennusteitaan, ja tavan mukaan kehityksen kärjessä ovat teknologia- ja amerikkalaiset yhtiöt. Ennusteiden pudotukset johtuvat maailman talouskasvun hidastumisesta, öljyn kalleudesta ja korkojen kohoamisesta. Tulosnäkymien heikkeneminen ei vielä täysin näy osakekursseissa.

Näin tiivistää instituutiosijoittajien kautta maailman seuraama kanadalainen analyysiyhtiö BCA Research, joka samalla varoittaa sijoittajia ainakin tilapäisesti heikentyneillä kurssinäkymillä.

Keskeinen havainto tulosodotusten ja osakekurssien kehityksessä on, että ennusteet ovat toistaiseksi laskeneet selvemmin kuin osakekurssit. Osakekurssien uskotaan yleensä tapailevan talouden ja pörssiyhtiöiden tulosten kehitystä 6–12 kuukauden ennakolla, joten nyt osakekurssit näyttävät unohtuneen aiheettoman korkealle.

Jos maailman osakesijoittajat hyväksyvät sijoitustutkijoiden tulkinnan pörssiyhtiöiden tuloskunnon heikkenemisestä, voi kaikella syyllä odottaa myös osakekurssien seuraavan tuloskehitystä alamäkeen. Yleensä sijoittajat sopeutuvat entistä laihempiin tulosnäkymiin osakemyynnein tai ainakin jarruttamalla uusia ostoja. Kumpikin toimi heikentää markkinoiden kurssikehitystä.

BCA on lyhyen ajan kuluessa tarkastellut tulosnäkymien ja osakemarkkinoiden suhdetta ja kehitystä useita kertoja.

Toimialatarkastelussa ilmenee, että sijoitustutkijat ovat selvimmin pudottaneet tietoliikenne-, media- ja teknologiayhtiöiden ennusteitaan. Vastaavasti maantieteellisessä tarkastelussa ennustepudotukset painottuvat toistaiseksi Yhdysvaltoihin. BCA:n tulkinnan mukaan tulospudotuksissa on vasta nähty alku, ja yhtiö odottaa heikennysten laajenevan muille toimialoille ja markkinoille.

Yhtiö arvioi, että muiden kuin teknologiayhtiöiden ja muiden kuin amerikkalaisyhtiöiden tulosodotukset ovat pitäneet pintansa lähinnä analyysien aiheettoman toiveikkuuden ansiosta.

Samoin BCA ennakoi tulosheikennysten heijastuvan lähiaikoina osakekursseihin selvemmin kuin tähän asti. Maailman teknologiaosakkeet ovat jo selvästi alkuvuoden kurssitasojensa alapuolella, mutta kurssilasku ei vedä vielä läheskään vertoja tulosodotusten laskulle.

Tulosnäkymien ja kurssikehityksen vertaileminen on aina hieman epämääräistä, sillä kaikki maailman osakesijoittajat eivät suinkaan usko samoihin ennusteisiin saati tee osto- ja myyntipäätöksiään samojen odotusten perusteella.

Pitkäaikainen sijoittaja voi suhtautua lyhytaikaisiin suhdanne- ja ennustemuutoksiin suhteellisen rauhallisesti tai jopa hyödyntää notkahduksia mainioina ostotilaisuuksina.

Lyhytjänteisemmälle sijoittajalle muutokset voivat sen sijaan olla kohtalokkaita.

Puolen vuoden tai vuoden mittaisia osakesijoituksia suunnittelevalle BCA:n viesti on ennemmin varoittava kuin rohkaiseva. Yhtiön mukaan maailman osakemarkkinoiden riskitaso on selvästi kohonnut ja sijoittajien on syytä varautua kuoppaiseen menoon.

Varoitusta on syytä puntaroida, vaikka kiikarissa olisi pelkkiä suomalaisosakkeita. BCA ei ota erikseen kantaa suomalaisosakkeisiin, mutta maailman osakemarkkinoiden suurissa käänteissä suomalaisosakkeet niin kuin useimpien muidenkin pienten länsimaiden osakkeet saavat suuntansa suuren maailman sijoittajilta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näkökulma: Liian kallis asuminen jakaa sukupolvet voittajiin ja häviäjiin

    2. 2

      Lehti: Hatchimals-hulluus iski - kirjailija osti hittileluja 20 000 dollarilla

    3. 3

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    4. 4

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    5. 5

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    6. 6

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    7. 7

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    8. 8

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    9. 9

      TS: Olkiluodon avaus saattaa taas viivästyä

    10. 10

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näkökulma: Liian kallis asuminen jakaa sukupolvet voittajiin ja häviäjiin

    2. 2

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    3. 3

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    4. 4

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    5. 5

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    6. 6

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    7. 7

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    8. 8

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    9. 9

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    10. 10

      TS: Olkiluodon avaus saattaa taas viivästyä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    3. 3

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    6. 6

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    7. 7

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    8. 8

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    9. 9

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    10. 10

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    11. Näytä lisää