Vaaliodotukset huipentuvat

Valuutta- ja arvopaperimarkkinoiden odotukset Yhdysvaltojen ensi tiistain presidentinvaalien tuloksesta kärjistyvät. Presidenttiehdokkaiden linjaukset ovat antaneet jonkin verran suuntaa valinnan vaikutuksista eri toimialoihin, ja obligaatiomarkkinat odottelevat vaaleja rauhallisina. Kummankaan pääehdokkaan ei arvioida muuttavan liittovaltion velkaantumisvauhtia mitenkään ratkaisevasti vaan lainanoton ennakoidaan jatkuvan.

John Kerryn voitto saattaisi keventää Irakin sodan kustannuksia, mikäli hän saa muun maailman mukaansa valvomaan Irakia, mutta liittovaltion budjettialijäämän kannalta tämän merkitys jää vähäiseksi. Myös dollaria koskeva epävarmuus jatkuu, koska kummallekaan pääehdokkaalle ei ole tarjolla nopeaa ulospääsyä talouden kaksoisvajeesta.

Oman mausteensa markkinareaktioihin lisää vaalituloksen mahdollinen viipyminen. Tiedot ennakkoäänestyksestä kertovat ääntenlaskennan saattavan ruuhkautua pahastikin kansalaisten odottamattoman äänestysinnon vuoksi. Lopullisen tulos voi viivästyä myös siksi, että mielipidemittaukset osoittavat pääehdokkaiden kannatukset tilastollisen mittausvirheen tarkkuudella tasasuuriksi, mikä lisää tarkistuslaskentojen tarvetta.

Eri osavaltioiden toisistaan poikkeavat äänestyskäytännöt ja äänestystekniikat tekevät mahdolliseksi myös sen, että vaalitulos jää oikeusistuinten päätettäväksi kuten Floridassa vuonna 2000. Tällä kertaa näin voi myös käydä useammassa kuin yhdessä osavaltiossa.

Vuoden 2000 vaalien alla Yhdysvaltojen osakemarkkinat sulattelivat alkuvuodesta puhjennutta teknokuplaa, ja vaalipäivänä Nasdaq-osakeindeksi oli noin kymmenen prosenttia alempana kuin vuoden alussa. Maaliskuun huipusta se oli laskenut nelisenkymmentä prosenttia. Teollisuusosakkeisiin painottuva S&P 500 oli hieman ylempänä kuin vuoden alussa.

Vaalituloksesta käydyn oikeustaistelun aikana S&P 500 heikkeni reilut 10 prosenttia, ennen kuin oikeuden päätös käänsi sen takaisin nousuun joulukuun puolivälissä.

Nasdaq puolestaan luisui ennen päätöstä parikymmentä prosenttia ja jäi sen tultua polkemaan jotakuinkin paikoilleen. Epävarmuus ajoi pääomaa obligaatiomarkkinoille, ja 10 vuoden viitelainan tuotto laski lokakuun lopun 5,8 prosentista tasan viiteen, ennen kuin tulos selvisi.

Selvimmin vaalituloksen epäselvyys näkyi valuuttamarkkinoilla. Dollari heikkeni vaalipäivän ja ratkaisun välisenä aikana kymmenisen prosenttia sekä perinteistä epävarman ajan turvaa Sveitsin frangia että euroa vastaan. Puntaa vastaan se pysyi jotakuinkin ennallaan, ja jeniä vastaan jopa vahvistui, mahdollisesti obligaatiomarkkinoille virranneen japanilaisen pääoman tukemana. Lainatuottojen luisu tarjosi nopeita sijoitustuottoja varsinkin pitkistä lainoista.

Vaalituloksen selvittyä dollari vahvistui uudelleen Sveitsin frangia vastaan ja kipusi parissa päivässä 1,51 frangista takaisin vaalipäivän 1,53 frangiin. Euro sen sijaan säilyi yli 93 Yhdysvaltojen sentissä, jonne se oli vaalipäivän 86 sentistä kiivennyt.

Deutsche Bankin arvion mukaan euron tämänhetkinen nousu saa luultavasti uutta puhtia, mikäli Yhdysvaltojen vaalitulos ajautuu jälleen oikeuskäsittelyyn. Pankki uskoo muutenkin yhteisvaluutan jatkavan kipuamistaan ja muistuttaa, että euro nousi viime marraskuun 1,16 dollarista 1,28 dollariin tammikuussa, vaikka liittokansleri Gerhard Schröder varoitti liiasta vahvistumisesta jo 1,20 dollarin tuntumassa. Nousu hiipui vasta EKP:n pääjohtajan Jean-Claude Trichet’n kannanottoon.

DB:n mukaan euro voi yltää selvästi yli 1,30 dollariin, ennen kuin EKP tällä kertaa ottaa kantaa. Vahvempi yhteisvaluutta hillitsee öljyn hinnan vaikutusta eurotalouteen ja pitää korkotason nousupaineet matalana ja sopii siksi erinomaisesti keskuspankinkin piirustuksiin.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Neljäskin uhatuista kanavista näkyy vielä tiistaiyön jälkeen

    2. 2

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    3. 3

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    4. 4

      Toisissa paikoissa kikytetään, toisissa ei – näin kävi Metalliliiton työpaikoilla

    5. 5

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    6. 6

      Ekonomisti: Suomen talouskasvu tarvitsee maahanmuuttajia

    7. 7

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    8. 8

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    9. 9

      Ekonomisti löi huutomerkin luottamuslukuihin – ”Kasvukausi käsillä”

    10. 10

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    2. 2

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    3. 3

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    4. 4

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    5. 5

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    6. 6

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    7. 7

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    8. 8

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    9. 9

      Yle: Jättiliitto vaatii naisvaltaisten alojen palkkoihin kuoppakorotusta

    10. 10

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    9. 9

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    10. 10

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    11. Näytä lisää