Fedin lausuntoa odotellessa

Markkinat ovat asettuneet asemiin odottamaan Federal Reserven huomista koronnostoa ja ennen kaikkea sen yhteydessä saatavaa julkilausumaa, jonka toivotaan antavan viitteitä vastaisten koronnostojen nopeudesta. Perjantain työllisyystilasto poisti kaikki epäily koronnostojen taukoamisesta, ja valtaosa odotuksista perustuu 0,25 prosenttiyksikön koronnostoon sekä nyt että joulukuussa. Niiden tuloksena Fed Funds-ohjauskorko jää enää 0,25 prosenttiyksikköä kuluttajahintainflaation alapuolelle ja ylittää pohjahintainflaation saman verran, mikä merkitsee rahapolitiikan jäävän enää miedosti elvyttäväksi.

Korkotaso alkaa olla talouskasvun kannalta neutraali, kun ohjauskorko ylittää kuluttajahintainflaation muutamilla prosenttiyksikön kymmenyksillä, ja inflaatiota jarruttavaksi korko muuttuu kun marginaali alkaa lähestyä 1,5 prosenttiyksikköä. Toisin sanoen, mikäli koronnostovauhti säilyy nykyisellään Yhdysvaltojen inflaatiopaineet jatkavat kertymistä ja pitkien lainakorkojen noususuunta säilyy entisellään kaikkine sivuvaikutuksineen. Presidentti Bushilta on turha odottaa liittovaltion vajetta kaventavia linjauksia, hänhän tulkitsee verokevennysten tulleen nimenomaan hyväksytyiksi vaalituloksen myötä.

Markkinoiden kannalta merkittävimmät tapahtumat ovat koskeneet keski-Itää, tilanne Fallujan kaupungissa ja Jasser Arafatin mahdollinen terveydentila pitävät öljymarkkinoita varpaillaan. Palestiinalaisten johtomiehet jakavat jo asemia, ja tilanne Israelin suuntaan on entistä hämärämpi.

West Texas-raakaöljy on halventunut 49,5 dollarista 49,1 ja Brent 45 dollarista 44 dollariin tynnyriltä.

Osakemarkkinat polkivat Yhdysvalloissa lähes paikallaan viime yönä. S&P 500 laski 0,1 prosenttia mutta Dow Jones ja NAsdaq ovat käytännössä ennallaan. Aasiassa Nikkei on heikentynyt 0,2 ja Topix 0,3 prosenttia Goldman Sachsin heikennettyä NTT DoCoMon osaketta koskevaa suositustaan. Puhelunvälittäjien tulojen ennakoidaan heikentyvän Japanissa koventuneen kilpailun myötä. Hang Seng on laskenut 0,25 prosenttia ja Kospi on eilisellä tasollaan. Euroopan suunnasta määrää lähinnä Saksan talouselämän odotuksia mittaava ZEW-indeksi, jonka lisäksi euron ja korkojen poukkoilu vaikuttaa yleistunnelmiin.

Korkomarkkinoilla Yhdysvaltojen lainatuottojen nousu jatkuu, kaksivuotinen on kivunnut 2,75 prosentista 2,8 ja kymmenvuotinen 4,18 prosentista 4,21 prosenttiin. Saksan kaksivuotinen vaihteli eilen 2,5 ja 2,52 prosentin välillä ja kymmenvuotinen pysyi 3,9 prosentin tuntumassa. Vuoden euribor asettui eilen 2,38 prosenttiin, ja talletuskorko on tänä aamuna 2,31 prosentissa. Fedin julkilausuma, ja koronnoston suuruus ovat markkinoiden päähuomion kohde.

Vaikka Fedin ennakoidaankin jatkavan varovaista linjaa, on myös mahdollista että keskuspankki painaa inflaatiojarrua voimakkaammalla, 0,5 prosenttiyksikön nostolla. Presidentinvaalit eivät enää rajoita sen toimintavapautta, ja kuten mainittu ohjauskorko on edelleen selvästi inflaatiota matalampi eikä inflaation voi odottaa ainakaan heikentyvän dollarin alamäen ja öljyn kallistumisen myötä.

Valuuttamarkkinoilla eilinen sujui odottelevissa tunnelmissa. Dollari lipui 105,3 jenistä 105,8 jeniin ja euro palasi 1,298 dollarista 1,293 dollarin tienoille. Samalla euron arvo luisui 137 jenistä 136,5 jeniin. Yhdysvaltojen ja useiden muiden markkinoiden torstainen vapaapäivä I maailmansodan aselevon kunniaksi saattaa aiheuttaa vilkkaita liikkeitä juuri valuuttoihin keskiviikkona Fedin lausuntoa odotellessa. Perjantai jää välipäivän luonteensa vuoksi hiljaiseksi, joten normaalisti perjantaisin suosiossa olevat eurotalletukset saattavat vetää pääomaa turvasäilöön jo huomenna.

Päivän päätapahtuma on Saksan talouselämän ja teollisuuden odotuksia mittaava ZEW-indikaattori, jonka lisäksi luvassa tietoa Saksan lokakuun kuluttajahintainflaatiosta. Muuten päivä kuluu Fedin huomisiltaista kannanottoa odotellessa, mikäli keski-Idän tapahtumat eivät ala ravistella raakaöljyn hintaa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    2. 2

      Kelan käsittelyajat rikkovat lakia – ”Hyvin kriittisiä tilanteita näillä perheillä”

    3. 3

      Eläkettä voi nyt nostaa jo ennen eläkeikää – katso laskelmat, kannattaako se vai ei

    4. 4

      Onko sinulla näitä ominaisuuksia? Tällaiset ihmiset saavat enemmän palkkaa

    5. 5

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    6. 6

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    7. 7

      Venäläiset ovat ”taloustilanteen passiivisia panttivankeja”

    8. 8

      Hautooko Trump tilastokeikausta? ”Omaan politiikkaansa sopivaksi”

    9. 9

      Haluatko jo 61-vuotiaana eläkkeelle? Katso, paljonko voit saada eläkettä

    10. 10

      Le Penin suosio kasvoi Ranskassa – markkinat säpsähtivät

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    2. 2

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    3. 3

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    4. 4

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    5. 5

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    6. 6

      Onko sinulla näitä ominaisuuksia? Tällaiset ihmiset saavat enemmän palkkaa

    7. 7

      Työntekijä saa jännittää nyt 2 kuukautta pidempään – koeajat pitenivät vuoden alussa

    8. 8

      SAK:n kysely: Painostus työehtojen heikentämiseen kasvanut – palkkoja halutaan alas

    9. 9

      Näille aloille talouskasvu tuo töitä

    10. 10

      Le Penin suosio kasvoi Ranskassa – markkinat säpsähtivät

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    9. 9

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    10. 10

      Julkkisten rahoittaman lentoyhtiön kassasta katosi satoja tuhansia euroja – hakeutuu nyt konkurssiin

    11. Näytä lisää