Valikko

VM torjuu listatutkiinteistörahastot

Työryhmäehdottaa vainlistaamattomiarahastoja, minkäpelätäänajavan ulkomaisetkiinteistösijoittajatpois Suomesta

Suomalaiset sijoittajat eivät saa pörssilistattuja osakeyhtiömuotoisia kiinteistörahastoja ainakaan lyhyellä aikavälillä. Näin ehdottaa asiaa selvittävä valtiovarainministeriön työryhmä, joka julkaisee tänään väliraportin hankkeesta. Listattuja rahastoja ovat toivoneet muun muassa Suomeen tulleet ulkomaiset sijoittajat ja kotimainen kiinteistöala.

Työryhmän mukaan pörssilistatut kiinteistörahastot voivat olla mahdollisia pidemmällä aikavälillä. Lyhyellä aikavälillä työryhmä ehdottaa useita erilaisia listaamattomia kiinteistörahastomalleja.

Valtiovarainministeriön ehdottamat mallit ovat juuri sellaisia, joita varsinkin osa työeläkeyhtiöstä on toivonut.

Kiinteistöalalla sen sijaan on toivottu osakeyhtiömuotoista listatun rahaston mallia. Alalla on pelätty, että nyt lyhyellä aikavälillä ehdotettavat mallit ajavat ulkomaiset sijoittajat pois Suomesta. Tämä voisi romauttaa myös nykyisten kiinteistösijoitusyhtiöiden kovassa nousussa olleet kurssit, kun lakimuutosta odottaneet ulkomaalaissijoittajat voisivat vetäytyä pois Suomesta.

Muun muassa kiinteistösijoitusyhtiö Cityconin suurimman omistajan edustaja Chaim Katzman on aiemmin Taloussanomissa arvioinut Suomen jäävän jälkijunaan muista maista, jos Suomeen ei tule listattuja kiinteistörahastoja.

Onko vaaraa, että ulkomaiset sijoittajat vetäytyvät pois Suomesta, kun listattuja kiinteistörahastoja ei ole luvassa ainakaan lähitulevaisuudessa?

– Sitä on vaikea ennustaa. Toisaalta meillä on Euroopan korkein ulkomaalaisomistus pörssissä, eikä mikään viittaa siihen, että se olisi katomassa, vastaa kiinteistörahastotyöryhmää johtava lainsäädäntöneuvos Ilkka Harju valtiovarainministeriöstä.

Pidemmällä aikavälillä listatun kiinteistörahaston mallia ei ole suljettu kokonaan pois, mutta se vaatii vielä lisää selvittämistä.

Koko tulosjaettava osinkoina

Yksi työryhmän tänään esitettävistä kiinteistörahaston malleista on listaamaton kommandiittiyhtiö-muotoinen kiinteistörahasto, joka olisi pääomasijoitusrahaston mallinen.

Tässä mallissa esimerkiksi kiinteistöjä omistava työeläkeyhtiö voisi siirtää kiinteistöomistuksensa rahastoon, johon tulisi myös muita omistajia. Omistuksesta irtautuminen olisi sijoittajalle huomattavasti helpompaa kuin oikean kiinteistön myyminen pois.

Toinen esitettävä malli on myös listaamaton ja niin sanottu open ended kiinteistösijoitusrahasto, joka olisi samantyyppinen kuin nykyiset osakesijoitusrahastot.

Sijoitusosuuksien pois myymiseen pitäisi kuitenkin asettaa pidemmän lunastusajan kaltaisia rajoituksia, koska rahaston ei aina ole järkevää joutua myymään äkisti kiinteistöomistuksiaan sijoittajien halutessa ulos rahastosta. Rahastot olisivat verovapaita sillä ehdolla, että ne jakaisivat koko tuloksensa osinkoina sijoittajille, jotka maksaisivat osingoista veroa.

Molemmat mallit vaatisivat työeläkeyhtiöiden vakavaraisuussäännösten muuttamista, jotta niihin sijoittaminen olisi nykyistä kannattavampaa. Nykyvaatimukset rinnastavat kiinteistörahastot riskinotoltaan venture capital -tyyppisiin sijoituksiin, kun yhtiöissä haluttaisiin niitä verrattavan suorien kiinteistösijoitusten pienempiin riskeihin.

Nämä molemmat mallit edustavat Saksassa käytössä ollutta mallia.

Sen sijaan monissa muissa maissa, kuten Ranskassa, on alettu jo tutkia USA:ssa käytössä olevaa osakeyhtiömuotoisen listatun yhtiön mallia eli REIT-mallia.

Nyt lausuntokierrokselle lähtevän väliraportin pohjalta syntyvän lakiesityksen on tarkoitus valmistua ensi kesään mennessä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    4. 4

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    5. 5

      Nordnet: Nokia oli marraskuussa suositumpi kuin koskaan

    6. 6

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    7. 7

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    8. 8

      Italian presidentti pyysi Renziä lykkäämään eroanomustaan

    9. 9

      Suomalainen elää luotolla ”luonnollisena asiana”

    10. 10

      Helsingin työmaita tarkastettiin – työntekijöiden tietoja puuttui yli puolelta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    3. 3

      Kommentti: Eurokriisin sytytyslanka palaa – Italia sanoi ”ei”

    4. 4

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    5. 5

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    6. 6

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    7. 7

      Pelko euron tuhosta voi avata Saksan rahahanat

    8. 8

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    9. 9

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    10. 10

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    3. 3

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    7. 7

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    8. 8

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    9. 9

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    10. 10

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    11. Näytä lisää