Valikko

Sijoittajat jäävät sivuun Botnia-taistossa

Vähemmistöosakkaiden suoja on Suomessa heikko, sanoo professori Jarmo Leppiniemi.
M-realin vähemmistöomistajat pysyvät sivussa, kun metsäjätit kamppailevat selluyhtiö Metsä-Botnian omistuksesta.

Ylivelkainen M-real on aikonut myydä vähintään kahdeksan prosenttia Metsä-Botnian osakkeista pääomistajalleen Metsäliitolle. Metsä-Botniasta 47 prosenttia omistava UPM-Kymmene ilmoitti kuitenkin torstaina haluavansa ostaa 15 prosenttia Botniasta 500 miljoonalla eurolla, mikä ylittää selvästi Metsäliiton kaavaileman hintatason.

Jos UPM saisi osakkeet, Metsä-Botnia siirtyisi Metsäliiton vallasta UPM:n konserniin. Toisaalta pörssiyhtiö M-realin vähemmistöosakkaat voivat hävitä, jos M-real myy omaisuutta pääomistajalleen alihintaan, siis alle UPM:n tekemän tarjouksen.

Kun Metsäliitto julkisti M-realin saneeraussuunnitelman yhteydessä aikeen M-realin ja Metsäliiton Botnia-kaupoista, pääjohtaja Kari Jordan vakuutti, että ulkopuoliset pankkiirit laskevat Botnian osakkeille oikean kauppahinnan.

Osakesäästäjien keskusliiton puheenjohtajan, professori Jarmo Leppiniemen mukaan vähemmistöomistajia ei saa yhtiön ja pääomistajan välisissä kaupoissa syrjiä.

– Asiat täytyy tehdä niin, että tulos on kaikille osakkeenomistajille edullinen. Jos M-real myy osakkeet Metsäliitolle halvemmalla, sen täytyy osoittaa, että se on M-realille muuten edullista. Täytyy siis osoittaa, että UPM:n valta Metsä-Botniassa olisi M-realille epäedullista, järkeilee Leppiniemi.

– Halvemmalla ei saa myydä, ellei saa jotain muuta vastinetta, sanoo Leppiniemi.

Käytännössä vähemmistöosakkaiden mahdollisuudet puuttua kauppoihin ovat kuitenkin pienet.

– Vähemmistöosakkaiden suoja tällaisessa tapauksessa on Suomessa tosi huono, sanoo Leppiniemi.

Varsinkin piensijoittajille käräjöimisen taloudellinen riski olisi liian suuri.

M-realin vähemmistöosakkaista suurimmat eivät halua julkisesti sekaantua metsäjättien sellusotaan. Metsäliiton jälkeen seuraavaksi suurimmat M-realin omistajat ovat eläkevakuutusyhtiöt Varma ja Ilmarinen. Molemmat omistavat paljon myös UPM:n osakkeita. Neljänneksi suurin M-realin omistaja on eläkeyhtiöitäkin vaitonaisemman Erkki Etolan Etra Invest.

Metsäliitto omistaa M-realin osakkeista liki 39 ja äänistä yli 60 prosenttia.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    2. 2

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    3. 3

      Konsultit alkavat valmentaa työttömiä ennen te-keskusten haastatteluja – palkkio riippuu tuloksesta

    4. 4

      Bengt Holmström puhui Nobel-tilaisuudessa

    5. 5

      Sipilä: Suomella on mahdollisuus saada Saksa kiinni

    6. 6

      Kuka eläkemuutoksen maksaisi? ”Kaikki tulevat sukupolvet häviäisivät”

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    9. 9

      ”En voi uskoa sellaiseen elämään, jossa ihmiset ovat syrjäytettyjä” – nobelisti Holmström haluaa ihmiset töihin

    10. 10

      EKP nosti ensi vuoden kasvu- ja inflaatioennustettaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      Stark sulkee kuusi myymälää – irtisanoo jopa 160

    4. 4

      Autojen ominaisuudesta tuli ongelma – piti säästää energiaa, voikin aiheuttaa kolareita

    5. 5

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    6. 6

      Apple osti kaikessa hiljaisuudessa suomalaisyrityksen

    7. 7

      Yle: Kodin1-nimen ostaja selvisi – aikoo kilpailla hinnoilla

    8. 8

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    9. 9

      Asuntolainoihin ajetaan uutta rajoitusta – tienaisitko tarpeeksi?

    10. 10

      Sähköinen postilaatikko kerää kritiikkiä: ”Pitää olla mahdollisuus asioida miten parhaiten sopii”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    4. 4

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    5. 5

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    6. 6

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    7. 7

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    8. 8

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    9. 9

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    10. 10

      Suomen ilmasto on myrkkyä autoille – arvaatko, mikä lämpötila on pahin?

    11. Näytä lisää