Sijoittajat jäävät sivuun Botnia-taistossa

Vähemmistöosakkaiden suoja on Suomessa heikko, sanoo professori Jarmo Leppiniemi.
M-realin vähemmistöomistajat pysyvät sivussa, kun metsäjätit kamppailevat selluyhtiö Metsä-Botnian omistuksesta.

Ylivelkainen M-real on aikonut myydä vähintään kahdeksan prosenttia Metsä-Botnian osakkeista pääomistajalleen Metsäliitolle. Metsä-Botniasta 47 prosenttia omistava UPM-Kymmene ilmoitti kuitenkin torstaina haluavansa ostaa 15 prosenttia Botniasta 500 miljoonalla eurolla, mikä ylittää selvästi Metsäliiton kaavaileman hintatason.

Jos UPM saisi osakkeet, Metsä-Botnia siirtyisi Metsäliiton vallasta UPM:n konserniin. Toisaalta pörssiyhtiö M-realin vähemmistöosakkaat voivat hävitä, jos M-real myy omaisuutta pääomistajalleen alihintaan, siis alle UPM:n tekemän tarjouksen.

Kun Metsäliitto julkisti M-realin saneeraussuunnitelman yhteydessä aikeen M-realin ja Metsäliiton Botnia-kaupoista, pääjohtaja Kari Jordan vakuutti, että ulkopuoliset pankkiirit laskevat Botnian osakkeille oikean kauppahinnan.

Osakesäästäjien keskusliiton puheenjohtajan, professori Jarmo Leppiniemen mukaan vähemmistöomistajia ei saa yhtiön ja pääomistajan välisissä kaupoissa syrjiä.

– Asiat täytyy tehdä niin, että tulos on kaikille osakkeenomistajille edullinen. Jos M-real myy osakkeet Metsäliitolle halvemmalla, sen täytyy osoittaa, että se on M-realille muuten edullista. Täytyy siis osoittaa, että UPM:n valta Metsä-Botniassa olisi M-realille epäedullista, järkeilee Leppiniemi.

– Halvemmalla ei saa myydä, ellei saa jotain muuta vastinetta, sanoo Leppiniemi.

Käytännössä vähemmistöosakkaiden mahdollisuudet puuttua kauppoihin ovat kuitenkin pienet.

– Vähemmistöosakkaiden suoja tällaisessa tapauksessa on Suomessa tosi huono, sanoo Leppiniemi.

Varsinkin piensijoittajille käräjöimisen taloudellinen riski olisi liian suuri.

M-realin vähemmistöosakkaista suurimmat eivät halua julkisesti sekaantua metsäjättien sellusotaan. Metsäliiton jälkeen seuraavaksi suurimmat M-realin omistajat ovat eläkevakuutusyhtiöt Varma ja Ilmarinen. Molemmat omistavat paljon myös UPM:n osakkeita. Neljänneksi suurin M-realin omistaja on eläkeyhtiöitäkin vaitonaisemman Erkki Etolan Etra Invest.

Metsäliitto omistaa M-realin osakkeista liki 39 ja äänistä yli 60 prosenttia.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    2. 2

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    3. 3

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    4. 4

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    5. 5

      Suomen sähköverkkoon hyökätään jatkuvasti – myös suurvallat aktiivisia

    6. 6

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    7. 7

      Osa uhatuista tv-kanavista ei pimenekään 1,5 miljoonassa kodissa – ainakaan vielä

    8. 8

      Maailman arvokkain yhtiö saattaakin olla vasta kuudenneksi arvokkain

    9. 9

      Markkinoiden Ranska-hermoilu helpotti hieman

    10. 10

      Punta rojahti kahden kuukauden pohjiin – analyytikot povaavat ”kovaa Brexitiä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    2. 2

      Suomen sähköverkkoon hyökätään jatkuvasti – myös suurvallat aktiivisia

    3. 3

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    4. 4

      Tulli paljasti postimyyntiyrityksen törkeän veropetoksen – 2 miljoonan euron mätkyt

    5. 5

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    6. 6

      Eduskunta antoi Bernerille luottamuksensa

    7. 7

      Osa uhatuista tv-kanavista ei pimenekään 1,5 miljoonassa kodissa – ainakaan vielä

    8. 8

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    9. 9

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    10. 10

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää