Valikko

Nokian kate kavensi jo keskiarvoa

Suomalaisten pörssiyhtiöiden heinä-syyskuun osavuositulosten yhteenlasku paljastaa harvinaisen ilmiön: Nokian käyttökateprosentti oli pienempi kuin tarkastellun yritysjoukon käyttökateprosentti keskimäärin. Tämmöistä ei ole tapahtunut tällä vuosituhannella.
Käyttökateprosentteja kuvaavista käyristä näkee, että Nokian käyttökatteen ja liikevaihdon suhde on viime vuodet lähestynyt vääjäämättä tavallisten yritysten tasoa. Kun monet muut isot yhtiöt ovat nousukauden huumassa repäisseet käyttökateprosenttejaan reippaasti ylöspäin, on ihme lopulta tapahtunut.

Hätäinen johtopäätös olisi väittää, että Nokia kannattaa jo keskimääräistä huonommin. Liikevoittoprosenttien vertailussa Nokia on selvästi tavallisten kuolevaisten yläpuolella, vaikka poistojen jälkeisellä tulosrivillä Nokian ja muiden yhtiöiden keskiarvon ero on selvästi kaventunut.

Perinteinen raskas teollisuus on huomattavasti pääomavaltaisempaa kuin Nokia. Metsä- ja terästeollisuuden lisäksi myös esimerkiksi voimaloita ja sähköverkkoja omistavat energiayhtiöt sekä televerkkoja omistavat teleoperaattorit sitovat rajusti pääomaa. Suuri pääoma tuottaa paljon poistoja ja siksi käyttökatteen on oltava pääomavaltaisessa toiminnassa leveä.

Poistojen jälkeisen liikevoittoprosentinkin pitäisi olla pääomavaltaisessa teollisuudessa suuri, jotta suurelle sijoitetulle pääomalle tulee kohtuullinen tuotto. TeliaSoneran, Fortumin tai Rautaruukin kuuluu siis päästä liikevoittoprosenttiin, joka vähän pääomaa sitovassa palvelutoiminnassa olisi poskettoman suuri.

Eri toimialojen yritysten kannattavuutta ei voi järkevästi vertailla vain yhden tunnusluvun perusteella.

Euroissa laskettujen tulosparannusten tähti kolmannella vuosineljänneksellä oli Outokumpu, joka loikkasi suoraan viime vuoden vertailujakson tappiolukemista erinomaiselle tasolle. Ruostumattoman teräksen markkinat kääntyivät vuodessa päälaelleen.

Parantajalistan seuraavien yritysten heilahdukset eivät ole yhtä dramaattisia, mutta parannukset ovat komeita. Niiden ansiosta suomalaisten pörssiyhtiöiden yhteenlaskettu heinä-syyskuun tulos ennen veroja oli kirkkaasti kaikkien aikojen paras.

Taloussanomien analysoima yritysjoukko teki kolmannella vuosineljänneksellä tasan miljardin euron yhteistuloksen parannuksen viime vuodesta. Yhteistulos parani siis lähes kolmanneksen 4,4 miljardiin euroon.

Heinä-syyskuussa tulostaan paransi viime vuoden vertailujaksosta 63 yritystä. 35 yrityksen tulos heikkeni. Tulospudotuksista huolestuttava on vain M-realin heikennys. Yhtiöllä ei enää oikein olisi varaa lisätappioihin.

Toimialojen käyttökatekäyristä näkyy, että teräksen ja koneiden lisäksi myös ruoan ja juoman tekemisen kannattavuus on kohentunut mukavasti.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      AKT:n Piirainen vastaa ahtaajakommentteihin: ”Liikemies Kakkonen heittää mielipiteitään faktoina”

    2. 2

      XXL:n mainonta voi edetä korkeimpaan oikeuteen

    3. 3

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    4. 4

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    5. 5

      Konsultit alkavat valmentaa työttömiä ennen te-keskusten haastatteluja – palkkio riippuu tuloksesta

    6. 6

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    7. 7

      Pankin vaihtaminen helpottuu: pankki ilmoittaa uudet tiedot puolestasi

    8. 8

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    9. 9

      Sipilä: Suomella on mahdollisuus saada Saksa kiinni

    10. 10

      Työttömät kutsutaan pian haastatteluun 3 kuukauden välein – tällainen haastattelu heitä odottaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    2. 2

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    3. 3

      ”Ikänsä kunniallisesti työtä tehneet kokevat tämän nöyryyttävänä” – kiistelty eläkealoite eduskuntaan

    4. 4

      Apple osti kaikessa hiljaisuudessa suomalaisyrityksen

    5. 5

      XXL:n mainonta voi edetä korkeimpaan oikeuteen

    6. 6

      Konsultit alkavat valmentaa työttömiä ennen te-keskusten haastatteluja – palkkio riippuu tuloksesta

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      Betoniala: Hauraaksi jäänyt betoni jakautuu kahteen ryhmään

    9. 9

      Asuntolainoihin ajetaan uutta rajoitusta – tienaisitko tarpeeksi?

    10. 10

      3 956 €/kk, 3 826 €/kk... – näissä ammateissa on lyhyt koulutus ja töitä tarjolla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    4. 4

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    5. 5

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    8. 8

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    9. 9

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    10. 10

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    11. Näytä lisää