Valikko

M-Real myy Metsä-Botniaa alehinnalla

Metsäliitosta riippumattomat hallituksen jäsenet totesivat, että M-realin kannattaa myydä selluyhtiön osakkeita emo-Metsäliitolle, vaikka UPM:n tarjosi korkeampaa hintaa.


Suomalaisten metsäjättien taisto selluyhtiö Metsä-Botnian herruudesta päättyi Metsäliiton voittoon, kun Metsäliiton tytäryhtiö M-real ilmoitti tiistaina myyneensä yhdeksän prosenttia Metsä-Botniasta emoyhtiölleen 240 miljoonalla eurolla.

Asiaa M-realin hallituksessa setvineet emoyhtiöstä riippumattomat jäsenet päätyivät siihen, että UPM:n korkeampi tarjous Metsä-Botnian osakkeista kannatti hylätä.

– Tehdyt tarjoukset olivat lähtökohtaisesti vaikeasti verrattavissa, koska tarjoukset koskivat erisuuruista määrää ja koska UPM:n tarjoukseen liittyi määräysvaltapreemio.

UPM:n tarjouksen hyväksyminen olisi johtanut M-realin kannalta merkittäviin operatiivisiin ja strategisiin ongelmiin sekä epävarmuustekijöihin, perusteli riippumattomien jäsenten kantaa  Nokian Renkaiden toimitusjohtaja Kim Gran.

UPM tavoitteli ostotarjouksellaan enemmistöä Metsä-Botniasta, josta se nykyisin omistaa 47 prosenttia. Loput omistaa Metsäliitto tyttärineen.

Metsä-Botnian arvokkain osa on Uruguayhin kovan kohun keskellä nouseva huipputehokas sellutehdas.

M-realin hallituksen viittaus operatiivisiin ongelmiin tarkoittaa ennen kaikkea sitä, että Metsä-Botnian viidestä Suomen tehtaasta neljä on integroitunut M-realin paperitehtaisiin.

Ne siis ovat käytännössä samaa tuotantolinjaa, joka alkaa puun keittämisestä selluksi ja päättyy valmiisiin paperirulliin.

Vain Metsä-Botnian Rauman tehdas on integroitunut UPM:n  paperituotantoon.

Metsäliitto julkisti suunnitelman M-realin ja emoyhtiön keskinäisistä kaupoista syksyllä osana kurjaan kuntoon ajautuneen M-realin saneerausohjelmaa. Emolta tulevan rahan oli määrä paikata kuoppaista tasetta.

M-realin toimitusjohtajan Mikko Helanderin mukaan emolle myyminen oli parempi vaihtoehto myös siksi, että kaupat UPM:n kanssa olisivat vaatineet kilpailuviranomaisten hyväksynnän sekä yhteisyhtiön hallinnosta tehtyjen sopimusten uusimisen.

Se olisi hidastanut M-realin pelastusohjelman toteutusta.

UPM iski M-realin ja sen emon väliin tarjoamalla 15 prosentin siivusta 500 miljoonan euron hintaa. M-realin ja Metsäliiton sopimalla hintatasolla 15 prosentin arvo on vain vajaat 400 miljoonaa euroa.

Asetelma on kiusallinen Metsäliitolle, koska pörssilistatun M-realin vähemmistöomistajille pitää pystyä osoittamaan, että halvalla myyminen on pörssiyhtiölle kannattavampaa kuin kalliilla myyminen.

M-realin hallitus vetosi päätöksessään myös investointipankki JPMorganilta hankittuun lausuntoon, jonka mukaan metsäliittolaisten keskenään sopima kauppahinta on taloudellisesti M-realin osakkeenomistajien, siis myös vähemmistöomistajien, etujen mukainen.

Jos vähemmistöomistajat katsovat etujaan loukatun, voi osakekauppa päätyä vielä oikeudenkin arvioitavaksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    2. 2

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    3. 3

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    4. 4

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    5. 5

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    6. 6

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    7. 7

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    8. 8

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    9. 9

      Onko käyttötililläsi 1000 €? Katso miten sille käy

    10. 10

      Väitöskirja: Intialaisten työntekijöiden perään pitää katsoa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin 3 ammattilaista sijoittaa rahansa – jännitystä, fanitusta ja varmoja kohteita

    2. 2

      Kommentti: ”Työstä kieltäytyminen” ei tarkoita työstä kieltäytymistä

    3. 3

      Köyhimmille eläkeläisille 760 e/kk – Kela: Ei riitä

    4. 4

      KL: Talvivaaran osake liikkuu taas

    5. 5

      Nolottaako tinkiminen? ”Syytä anoppia” ja 5 muuta vinkkiä alennuksen saamiseksi

    6. 6

      1200 euroa, 170 euroa, 132 euroa – näin paljon 1000 euroa olisi poikinut muualla kuin tilillä

    7. 7

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    8. 8

      Kaasuputki Venäjältä Saksaan kuumentaa tunteita – Merkelin hallituksen toimia ihmetellään

    9. 9

      TS: Olkiluodon avaus saattaa taas viivästyä

    10. 10

      Koulupakko 17- tai 18-vuotiaaksi? ”Meillä on kasvava joukko nuoria, joilla on heikot taidot lukutaidossa, matematiikassa ja luonnontieteissä”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Katso, mitä tapahtui asuntolainan hinnalle – ”Pankin vaihtajia on liikkeellä”

    3. 3

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    4. 4

      Kyösti Kakkonen Karjalaisessa: Työntekijät nousevat pian kapinaan ay-liikettä vastaan

    5. 5

      Näkökulma: Liian pieni osa kasvusta valuu palkkoihin – toteutuuko Marxin ennustus?

    6. 6

      10 yleisintä syytä: näiden vuoksi työtön menettää tuet

    7. 7

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    8. 8

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    9. 9

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    10. 10

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    11. Näytä lisää