M-Real myy Metsä-Botniaa alehinnalla

Metsäliitosta riippumattomat hallituksen jäsenet totesivat, että M-realin kannattaa myydä selluyhtiön osakkeita emo-Metsäliitolle, vaikka UPM:n tarjosi korkeampaa hintaa.


Suomalaisten metsäjättien taisto selluyhtiö Metsä-Botnian herruudesta päättyi Metsäliiton voittoon, kun Metsäliiton tytäryhtiö M-real ilmoitti tiistaina myyneensä yhdeksän prosenttia Metsä-Botniasta emoyhtiölleen 240 miljoonalla eurolla.

Asiaa M-realin hallituksessa setvineet emoyhtiöstä riippumattomat jäsenet päätyivät siihen, että UPM:n korkeampi tarjous Metsä-Botnian osakkeista kannatti hylätä.

– Tehdyt tarjoukset olivat lähtökohtaisesti vaikeasti verrattavissa, koska tarjoukset koskivat erisuuruista määrää ja koska UPM:n tarjoukseen liittyi määräysvaltapreemio.

UPM:n tarjouksen hyväksyminen olisi johtanut M-realin kannalta merkittäviin operatiivisiin ja strategisiin ongelmiin sekä epävarmuustekijöihin, perusteli riippumattomien jäsenten kantaa  Nokian Renkaiden toimitusjohtaja Kim Gran.

UPM tavoitteli ostotarjouksellaan enemmistöä Metsä-Botniasta, josta se nykyisin omistaa 47 prosenttia. Loput omistaa Metsäliitto tyttärineen.

Metsä-Botnian arvokkain osa on Uruguayhin kovan kohun keskellä nouseva huipputehokas sellutehdas.

M-realin hallituksen viittaus operatiivisiin ongelmiin tarkoittaa ennen kaikkea sitä, että Metsä-Botnian viidestä Suomen tehtaasta neljä on integroitunut M-realin paperitehtaisiin.

Ne siis ovat käytännössä samaa tuotantolinjaa, joka alkaa puun keittämisestä selluksi ja päättyy valmiisiin paperirulliin.

Vain Metsä-Botnian Rauman tehdas on integroitunut UPM:n  paperituotantoon.

Metsäliitto julkisti suunnitelman M-realin ja emoyhtiön keskinäisistä kaupoista syksyllä osana kurjaan kuntoon ajautuneen M-realin saneerausohjelmaa. Emolta tulevan rahan oli määrä paikata kuoppaista tasetta.

M-realin toimitusjohtajan Mikko Helanderin mukaan emolle myyminen oli parempi vaihtoehto myös siksi, että kaupat UPM:n kanssa olisivat vaatineet kilpailuviranomaisten hyväksynnän sekä yhteisyhtiön hallinnosta tehtyjen sopimusten uusimisen.

Se olisi hidastanut M-realin pelastusohjelman toteutusta.

UPM iski M-realin ja sen emon väliin tarjoamalla 15 prosentin siivusta 500 miljoonan euron hintaa. M-realin ja Metsäliiton sopimalla hintatasolla 15 prosentin arvo on vain vajaat 400 miljoonaa euroa.

Asetelma on kiusallinen Metsäliitolle, koska pörssilistatun M-realin vähemmistöomistajille pitää pystyä osoittamaan, että halvalla myyminen on pörssiyhtiölle kannattavampaa kuin kalliilla myyminen.

M-realin hallitus vetosi päätöksessään myös investointipankki JPMorganilta hankittuun lausuntoon, jonka mukaan metsäliittolaisten keskenään sopima kauppahinta on taloudellisesti M-realin osakkeenomistajien, siis myös vähemmistöomistajien, etujen mukainen.

Jos vähemmistöomistajat katsovat etujaan loukatun, voi osakekauppa päätyä vielä oikeudenkin arvioitavaksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    2. 2

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    5. 5

      Viro aikoo korottaa olutveroa 70 % parhaaseen myyntiaikaan – Olvia jännittää

    6. 6

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    7. 7

      Tesla aikoo rakentaa jopa kolme uutta jättitehdasta – Suomen saumat paranivat?

    8. 8

      Asumisunelmat karkaavat: ”Monet yksinäiset vanhukset ovat loukussa”

    9. 9

      Kelan omat työntekijät huolestuivat ruuhkista: ”Jälleen yksi varoittava esimerkki”

    10. 10

      Yli 100 Siwaa ja Valintataloa on kokonaan hävinnyt vain reilussa vuodessa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    3. 3

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    4. 4

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    5. 5

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    6. 6

      Karu arvio öljystä: Jos toukokuussa ei tapahdu, romahdus uhkaa

    7. 7

      Donald Trumpin ”talvipalatsi” on huikean kallis eliittiklubi – katso hulppeat kuvat kartanosta

    8. 8

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    9. 9

      Kommentti: Toisille pian 200 e/kk enemmän – Lindströmin eläketuki on epäreilu

    10. 10

      Siwojen ja Valintatalojen yt:t päättyivät: 51 kauppaa lopettaa, 206 työpaikkaa katoaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    3. 3

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    4. 4

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    5. 5

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää