Valikko

Markkinakommentti: EU nosti sijoittajan ilmastopanoksia

EU:n ympäristöministereiden sopu päästövähennyksistä korotti myös sijoittajien panoksia ilmastopokerissa. Energia, päästöt ja niiden rajoittaminen sekä koko ilmastonmuutos ovat megaluokan kysymyksiä monille suomalaisille pörssiyhtiöille. Ilmastonmuutos tai sen torjunta voi joko parantaa tai pahentaa yrityksen asemaa.
Selvin kiristyvien päästörajoitusten voittaja on sähköyhtiö Fortum. Näin oli jo ennen ensimmäistäkin päästökauppajaksoa, mutta poliitikot ja iso yleisö hoksasivat asian vasta, kun Fortum jo nautti päästöttömän tuotantonsa voitoista.

Fortumin osakekurssista näkee, että sijoittajat olivat fiksumpia ja ymmärsivät asian aiemmin. Fortumin tuotantorakenteesta taas näkee, että Fortumin johtajat olivat kaukonäköisiä jo ennen sijoittajia.

Hiilidioksidipäästöjen roima leikkaus voi ainoastaan nostaa sähkön markkinahintaa ja se voi vain parantaa Fortumin tulosta. Fortumin riskit ovat lähinnä poliittisia. Vuosien päästä poliitikot ja muut populistit taas havahtuvat siihen, että uusikin leikkauskierros toi Fortumille lisää tulosta. Kauhea poru voi tuottaa uusia rankaisuveroja.

Todennäköinen voittaja on myös Neste Oil, Fortumin lisäksi toinen Citigroupin ilmastonmuutoksesta hyötyvien yhtiöiden listalle päässeistä suomalaisista.

Neste on biopolttoainebuumin eturivissä. Mitä tiukemmat päästöleikkaukset, sitä kovempi kysyntä biodieselille, joka vähentää kasvihuonepäästöjä. Myös dieselautojen suosiminen sataa Nesteen laariin, koska yhtiö on öljynjalostuksessaan painottunut dieseliin.

Nesteen riski on polttoaineiden kulutuksen vähentyminen rajoitusten vuoksi. Riski ei näytä kovin suurelta.

Pöyry kuuluu ilmeisiin voittajiin. Konsulttiyhtiön bisneksenä ovat fiksut energia- ja ympäristöratkaisut, joilla voi hidastaa ilmastonmuutosta tai sopeutua siihen. Näille neuvoille riittää kysyntää varmasti.

Kemira GrowHow´n lannoitteiden kysyntä kasvaa biopolttoaineinnon seurauksena. Tässä on se riski, että poliitikot tulevat järkiinsä eivätkä enää suosi peltoviljelyllä tuotettuja biopolttoaneita, jotka kiihdyttävät ilmastonmuutosta.

Paperiyhtiöille energia hyvin tärkeä tuotannontekijä. UPM on onnekseen energiaomavarainen, Stora Enso ei. Kumpikin puunjalostaja on kuitenkin sisällä bioenergiabisneksessä jo nyt.

Teräsyhtiöistä Rautaruukki sopeutuu tulevaisuuteen vaihtamalla toimialaansa ratkaisutoimittajaksi. Paljon päästävän terästuotannon merkitys vähenee. Outokumpu ei ole moiseen ryhtynyt, joten sen tulevaisuutta kallistuva energia ja niukkenevat päästöoikeudet varjostavat pahemmin.

Samoiltakin toimialoilta löytyy siis eroja siinä, miten ilmastonmuutonmuutos yhtiön menestykseen vaikuttaa. Ilmastoanalyysissäkin sijoittajan on mentävä syvälle yrityksiin, pelkkä toimiala-analyysi sulattaa salkun.

Sijoittajien päästöpokeri

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Kaksi yllättäjää – mitä tapahtui kananmunille ja jauhelihalle?

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Yhä useampi on tänään töissä ”Linnan juhlien alkaessa kauppa saattaa hiljetä”

    4. 4

      Yle: Ruotsalainen kauppa on rekisteröinyt Kodin1.com-osoitteen

    5. 5

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    6. 6

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    7. 7

      Wahlroos: Tässä on Suomen työttömyysongelman perimmäinen syy – ”Ihan käsittämätöntä”

    8. 8

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    9. 9

      Suomalainen elää luotolla ”luonnollisena asiana”

    10. 10

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    2. 2

      Suomalaiset myivät tätä juuri joukolla – nyt suositellaan ostamaan

    3. 3

      ”Vei mahdollisuuden huippu-uraan” – entinen opiskelija vaatii Oxfordin yliopistolta miljoonakorvauksia

    4. 4

      Saadaanko Teslan jättitehdas Vaasaan? ”Puhumme tuhansista työpaikoista”

    5. 5

      Kaksi yllättäjää – mitä tapahtui kananmunille ja jauhelihalle?

    6. 6

      Saitko postia Sammolta? Aikaa ensi keskiviikkoon

    7. 7

      5 vinkkiä – näin siirrät omaisuutta lapsille pienellä verolla

    8. 8

      Teslan valtava akkutehdas halutaan Vaasaan

    9. 9

      Suomalainen elää luotolla ”luonnollisena asiana”

    10. 10

      Helsingin työmaita tarkastettiin – työntekijöiden tietoja puuttui yli puolelta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Varo perintöloukkua – ”Voi olla järkevää jopa kieltäytyä perinnöstä”

    3. 3

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    4. 4

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    7. 7

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    8. 8

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    9. 9

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    10. 10

      Nobel-voittaja Bengt Holmström: Suomalaiset saavat liikaa palkkaa

    11. Näytä lisää