Markkinakommentti: EU nosti sijoittajan ilmastopanoksia

EU:n ympäristöministereiden sopu päästövähennyksistä korotti myös sijoittajien panoksia ilmastopokerissa. Energia, päästöt ja niiden rajoittaminen sekä koko ilmastonmuutos ovat megaluokan kysymyksiä monille suomalaisille pörssiyhtiöille. Ilmastonmuutos tai sen torjunta voi joko parantaa tai pahentaa yrityksen asemaa.
Selvin kiristyvien päästörajoitusten voittaja on sähköyhtiö Fortum. Näin oli jo ennen ensimmäistäkin päästökauppajaksoa, mutta poliitikot ja iso yleisö hoksasivat asian vasta, kun Fortum jo nautti päästöttömän tuotantonsa voitoista.

Fortumin osakekurssista näkee, että sijoittajat olivat fiksumpia ja ymmärsivät asian aiemmin. Fortumin tuotantorakenteesta taas näkee, että Fortumin johtajat olivat kaukonäköisiä jo ennen sijoittajia.

Hiilidioksidipäästöjen roima leikkaus voi ainoastaan nostaa sähkön markkinahintaa ja se voi vain parantaa Fortumin tulosta. Fortumin riskit ovat lähinnä poliittisia. Vuosien päästä poliitikot ja muut populistit taas havahtuvat siihen, että uusikin leikkauskierros toi Fortumille lisää tulosta. Kauhea poru voi tuottaa uusia rankaisuveroja.

Todennäköinen voittaja on myös Neste Oil, Fortumin lisäksi toinen Citigroupin ilmastonmuutoksesta hyötyvien yhtiöiden listalle päässeistä suomalaisista.

Neste on biopolttoainebuumin eturivissä. Mitä tiukemmat päästöleikkaukset, sitä kovempi kysyntä biodieselille, joka vähentää kasvihuonepäästöjä. Myös dieselautojen suosiminen sataa Nesteen laariin, koska yhtiö on öljynjalostuksessaan painottunut dieseliin.

Nesteen riski on polttoaineiden kulutuksen vähentyminen rajoitusten vuoksi. Riski ei näytä kovin suurelta.

Pöyry kuuluu ilmeisiin voittajiin. Konsulttiyhtiön bisneksenä ovat fiksut energia- ja ympäristöratkaisut, joilla voi hidastaa ilmastonmuutosta tai sopeutua siihen. Näille neuvoille riittää kysyntää varmasti.

Kemira GrowHow´n lannoitteiden kysyntä kasvaa biopolttoaineinnon seurauksena. Tässä on se riski, että poliitikot tulevat järkiinsä eivätkä enää suosi peltoviljelyllä tuotettuja biopolttoaneita, jotka kiihdyttävät ilmastonmuutosta.

Paperiyhtiöille energia hyvin tärkeä tuotannontekijä. UPM on onnekseen energiaomavarainen, Stora Enso ei. Kumpikin puunjalostaja on kuitenkin sisällä bioenergiabisneksessä jo nyt.

Teräsyhtiöistä Rautaruukki sopeutuu tulevaisuuteen vaihtamalla toimialaansa ratkaisutoimittajaksi. Paljon päästävän terästuotannon merkitys vähenee. Outokumpu ei ole moiseen ryhtynyt, joten sen tulevaisuutta kallistuva energia ja niukkenevat päästöoikeudet varjostavat pahemmin.

Samoiltakin toimialoilta löytyy siis eroja siinä, miten ilmastonmuutonmuutos yhtiön menestykseen vaikuttaa. Ilmastoanalyysissäkin sijoittajan on mentävä syvälle yrityksiin, pelkkä toimiala-analyysi sulattaa salkun.

Sijoittajien päästöpokeri

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    2. 2

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    3. 3

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    4. 4

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    5. 5

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    6. 6

      Suomen Yrittäjien tutkimus: Enemmistö kannattaa paikallista sopimista - ja vastustaa työtä alle minimipalkan

    7. 7

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    8. 8

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    9. 9

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    10. 10

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    2. 2

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    3. 3

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    4. 4

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    5. 5

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    6. 6

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    7. 7

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    8. 8

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    9. 9

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    10. 10

      Suuri murros edessä – pankkien alettava antaa asiakastietoja ulkopuolisille

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    9. 9

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    10. 10

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    11. Näytä lisää