Valikko

Pörssiyhtiöiltä odotetaan tiukkaa näkemystä tulevasta

Pörssiyhtiöiden näkymät ja osinkoesitykset keräävät päähuomion ensi viikolla alkavalla tulosjulkistuskaudella.
Tunnelmat tulosjulkistuskauden alkaessa ovat jännittävät. Ensi viikolla täyteen vauhtiin pyörähtävällä julkistuskaudella itse tulokset ovat jäämässä sivurooliin. Sijoittajia kiinnostaa, mitä pörssiyhtiöt kertovat alkaneen vuoden näkymistään ja kuinka paljon yhtiöt aikovat maksaa osinkoja.

Sijoittajilla on syytä odottaa loistavaa osinkokevättä. Vaikka pörssiyhtiöiden tuloskasvu olisi hidastunut loppuvuonna, alkuvuoden loistavan kehityksen turvin koko vuoden tulokset ovat muodostumassa hyviksi. Yhtiöiden taserakenne on terve ja suuria investointikohteita on vähän. Näin yhtiöillä jaettavaa riittää.

– Näillä kurssitasoilla osinkotuotoista on tulossa hyviä. Uskoisin, että tästä tulee ennätyksellinen osinkokevät, toteaa Eq:n pääanalyytikko Katja Keitaanniemi.

Hyviä osinkoja voi odottaa muun muassa konepajayhtiöiltä, jotka esittelivät toinen toistaan hienompia tuloslukuja viime vuonna. Yhtiöiden pullistelevien tilauskirjojen ansiosta tulostahti on pysynyt hyvänä. Myös rakennusalan yhtiöillä tulosvuosi oli hyvä, mikä kasvattaa osinko-odotuksia.

Kehitysnäkymät saavat tällä tuloskaudella aiempaa suuremman painoarvon. Osakemarkkinat ennakoivat yhtiöiden tuloksiin selvää pudotusta. Toistaiseksi yhtiöiltä tulleet tulosluvut ja talouksien tilastoluvut maailmalta eivät ole antaneet viitteitä romahduksesta.

Numerot kertovat kuitenkin historiasta ja osakemarkkinat ennustavat tulevaa. Siksi yhtiöiden näkymät luetaan nyt erityisen tarkasti.

Roimasti laskeneet kurssit ovat saaneet pörssiyhtiöt näyttämään arvostusmittareilla, kuten voittokertoimella erittäin houkuttelevilta.

Varovaisuuteen on kuitenkin syytä. Esimerkiksi vain harva analyytikko on pudottanut yhtiöiden tulosennusteitaan. Oko:n seniorianalyytikon Pekka Spolanderin mukaan Kemiran perjantainen tulosvaroitus herätti epäluuloja.

– Kemiran tyyppiset tulosvaroitukset ovat omiaan ruokkimaan epäilyjä, että olisiko muidenkin yhtiöiden tulosennusteisiin tulossa muutoksia, Spolander arvioi.

Kemianyhtiö Kemira kertoi, että yhtiön koko vuoden liikevoitto ei kasva edellisvuotta suuremmaksi. Vuoden lopun heikkoa tuloskehitystä yhtiö selittää Porin toimipaikan lakoilla, kertaluonteisilla henkilöstövähennyksiin liittyvillä kuluilla, heikolla dollarilla sekä myynnin heikkenemisellä.

Kemiran lisäksi tulosvaroittajia on vasta kourallinen. Muun muassa metsäyhtiö M-real kertoi loka–joulukuun liikevoiton ilman kertaeriä jäävän lievästi tappiolle kallistuneen puun, valuuttakurssimuutosten ja sellun tuotanto-ongelmien vuoksi.

Öljynjalostaja Neste Oil puolestaan totesi pitkittyneen huoltoseisokin painavan loppuvuoden tulosta.

Spolander uskoo, että analyytikkojen tulosennusteisiin tulee muutoksia. Hänen mielestä markkinat diskonttaavat jo korjauksia, siksi pienet muutokset eivät aiheuttane suuria kurssiliikkeitä.

Vaikka odotukset yhtiöiden tuloskehityksestä ovat nyt kehnot, Spolander varoittaa vajoamasta täydelliseen synkkyyteen.

– Vaikka puhuisimme tänä vuonna tulosten heikkenemisestä, lähtötaso on korkea. Näin mistään tuloskriisistä ei nyt ole kysymys.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    2. 2

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    3. 3

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    4. 4

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    5. 5

      HS: Koulutettuja suomalaisia kaikkoaa ulkomaille – vain harva aikoo palata

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    8. 8

      Wahlroos: Tässä on Suomen työttömyysongelman perimmäinen syy – ”Ihan käsittämätöntä”

    9. 9

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    10. 10

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    3. 3

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    4. 4

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    5. 5

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    6. 6

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    7. 7

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    8. 8

      HS: Koulutettuja suomalaisia kaikkoaa ulkomaille – vain harva aikoo palata

    9. 9

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    10. 10

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    3. 3

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    4. 4

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    5. 5

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    8. 8

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    9. 9

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    10. 10

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    11. Näytä lisää