Valikko

Sellutehtaan kaatuminen sulatti Ruukin osakkeen

Markkinat pitävät Ruukki Groupin kovaa syöksylaskua oikeutettuna: osakkeen arvo on ollut Venäjän selluhankkeen varassa.
Monialayhtiö Ruukki Groupin osake lähti maanantaina 25 prosentin laskuun yhtiön kerrottua Venäjän Kostroman sellutehtaan peruuntumisesta.

Pankkiiriliike Glitnirin analyytikko Sampo Timonen pitää kurssilaskua oikeutettuna.

– Kaikki mikä osakekurssissa on yli kahden euron, on spekulaatiota Venäjän hankkeella.

Timonen uskoi sellutehtaan kariutuvan jo viime viikolla, kun Ruukki kertoi vaikeuksista Kostroman raaka-aineen saannista ja häiriöistä investoinneissa.

Ruukki Group oli viime viikolla virallisesti vielä sitä mieltä, että sellutehdas onnistuu vastoinkäymisistä huolimatta.

– Me ennakoimme viime viikolla osakkeen tavoitehinnaksi kaksi euroa ja siellähän se nyt killuu.

Glitnirin voimassaoleva suositus Ruukista on "vähennä". Suosituksen alahaarukka on kaksi euroa.

Ilman Venäjä-hanketta Ruukilla ei Timosen mielestä ole suuria kasvumahdollisuuksia. Ruukki vaikuttaa kotimaan pientalorakentamisessa ja sahateollisuudessa. Niiden sykli on menossa alaspäin.

– Ruukki Groupin osakkeen arvo on täysin Venäjän projektin vetämä, Timonen muistuttaa.

Ennen Venäjän hankkeen julkistamista Ruukin osakkeen arvo oli 80 senttiä.

Kostroman sahan ja sellutehtaan julkistuksen jälkeen Ruukin osake lähti reippaaseen nousuun. Korkeimmillaan osakekurssi kävi yli kolmessa eurossa. Viime aikoina osake asettui 2,80 euroon.

Glitnirin laskema kahden euron tavoitehinta muodostuu käteisvarojen ja yhtiön olemassa olevien liiketoimintojen arvosta.

Timonen uskoo, että jos sellutehdas toteutuu, Ruukin osakkeen arvo voi moninkertaistua, tämä ei kuitenkaan tapahdu ennen vuotta 2012.

Timonen ei ole silti menettänyt uskoaan Ruukin Venäjän hankkeeseen. Hän uskoo, että saha ja sellutehdas tulevat ennen pitkää Venäjälle. Kysymysmerkkejä ovat, mikä on hankkeen sijaintipaikka ja millä aikataululla suunnitelma toteutuu.

– Alkuperäinen aikataulu lykkääntyy ainakin vuodella. Ruukki on samassa tilanteessa kuin vuosi sitten.

Timonen uskoo, että UPM ja Stora Enso saavat Venäjän sellutehtaansa valmiiksi ennen Ruukkia. Metsäyhtiöllä on Ruukkiin verrattuna enemmän kokemusta tehtaiden rakentamisesta ja projektin hallinnasta.

Timonen pelkistää, että Ruukilla on ollut tähän asti rahat, hyvä liikeidea ja sijaintipaikka Venäjällä. Nyt yhtiöllä on jäljellä vain rahat ja hyvä liikeidea.

Rahaa Venäjän investointeihin Ruukilla riittää. Se keräsi osakeannissa yli 300 miljoonaa euroa Venäjän hankkeeseen.

Kostroman seikkailu osoittaa Timosen mielestä vain sen, että Venäjällä pitää olla hyvät suhteet paikallisiin viranomaisiin.

Jos Ruukki lähtisi runnomaan hankettaan korkeampien päättäjätahojen tuella Kostromaan, yhtiöllä voisi olla vaikeuksia paikallisissa lupakäsittelyissä ja tarkastuksissa. Ruukki katsoikin paremmaksi vaihtaa sahan ja sellutehtaan sijaintipaikkaa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Rinta-Jouppi: ”Huojentuneet tunnelmat koko alan puolesta”

    2. 2

      Katso listat: Näin on käynyt S- ja K-ryhmien alentamille hinnoille

    3. 3

      Berner Oy:n tuotteita uhattu boikotilla – syynä liikenneministeri

    4. 4

      Finnkino myydään Kiinaan

    5. 5

      Kuka poltti näppinsä? Tanskalaisosakeen käsittämätön ralli päättyi rymylaskuun

    6. 6

      McDonald’sin aamiaiskikasta loppui puhti

    7. 7

      Ei herkkohermoisille: Tältä näyttää työuupumus sairaalassa

    8. 8

      Trump painoi osakkeet ja dollarin laskuun

    9. 9

      Trumpin tavoitteet: Neljän prosentin kasvu ja 25 miljoonaa työpaikkaa

    10. 10

      VV-Auto: ”Puolet myynnistä jäänyt pois” – autokaupassa ”todella vaarallinen” tilanne

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso listat: Näin on käynyt S- ja K-ryhmien alentamille hinnoille

    2. 2

      Finnkino myydään Kiinaan

    3. 3

      VV-Auto: ”Puolet myynnistä jäänyt pois” – autokaupassa ”todella vaarallinen” tilanne

    4. 4

      Berner Oy:n tuotteita uhattu boikotilla – syynä liikenneministeri

    5. 5

      Ei herkkohermoisille: Tältä näyttää työuupumus sairaalassa

    6. 6

      Berner Oy oikoo väärinkäsityksiä: Ministerillä ei yhteyksiä omistajasukuun

    7. 7

      Kymmenien tuhansien eurojen ylitykset – näin unelmakotien budjetit paukkuvat

    8. 8

      Rinta-Jouppi: ”Huojentuneet tunnelmat koko alan puolesta”

    9. 9

      Trumpin tavoitteet: Neljän prosentin kasvu ja 25 miljoonaa työpaikkaa

    10. 10

      Auto ruostuu Helsingissä puolet herkemmin kuin Espoossa ja Vantaalla

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ei herkkohermoisille: Tältä näyttää työuupumus sairaalassa

    2. 2

      Onko sinulla näitä piirteitä? Ne kertovat älykkyydestä

    3. 3

      Tästä kirjeestä perintäyhtiö yritti veloittaa 397 euroa – ”Maan tapa”

    4. 4

      Näin Finnairin lentäjät pysyvät hereillä pitkillä lennoilla

    5. 5

      Ministeriö laski: Näin Bernerin suunnitelma vaikuttaisi eri ihmisiin – jopa 1000 euron lisäkulut

    6. 6

      Tällainen on Bernerin esitys: Autot halpenevat, ajaminen kallistuu, mustia laatikoita ei tule...

    7. 7

      Katso listat: Näin on käynyt S- ja K-ryhmien alentamille hinnoille

    8. 8

      Alennus jopa 329 euroa – katso jättilista halventuneista lääkkeistä

    9. 9

      Tarjan, 54, tutkinnosta alkoi nöyryyttävä työnhaku – ”Yhtäkään koulutusta vastaavaa työpaikkaa ei tarjottu”

    10. 10

      Yllättikö tammikuun palkkakuitti ikävästi? Tästä se johtuu

    11. Näytä lisää