Tätä inflaatiota ei korko taltuta

Kolumni
Inflaation kiihtyminen Suomessa ja euroalueella johtuu Kiinan kovasta energian ja elintarvikkeiden kysynnästä ja Suomessa lisäksi omista veronkorotuksistamme. Tällaista inflaatiota ei hillitä korkoja korottamalla, vaan veroja laskemalla.
Suomen inflaatiovauhti hipoo jo neljää prosenttia, eikä hintojen nousu ole ollut kovin maltillista muuallakaan euroalueella. Euroopan keskuspankki EKP onkin toistellut tiukkaa puhettaan inflaation vaaroista ja pitänyt sitkeästi ohjauskorkonsa ennallaan.

Toistaiseksi inflaatiota on kuitenkin kiihdyttänyt lähinnä elintarvikkeiden ja energian kallistuminen. Suomessa kuluttajahintoja ovat lisäksi nostaneet eräät viime vuodenvaihteen veronkorotukset.

Inflaation keskeiset kiihdyttäjät ovat tyystin EKP:n korkopolitiikan ulottumattomissa, joten ohjauskoron pitäminen edes nykyisellä tasolla rasittaa suotta muutenkin epävarmaa taloutta. Koron korottaminen olisi luultavasti kallis virhe.

Hyödykemarkkinat
eivät piittaa EKP:stä


Elintarvikkeiden ja energian viime vuosien voimakas kallistuminen johtuu näiden hyödykkeiden maailmanmarkkinoista, kyse ei siis ole eurooppalaisesta saati suomalaisesta ilmiöstä.

Hyödykemarkkinoita on jo muutaman vuoden kannustanut yhä korkeampiin hintoihin Kiinan ja muiden Kaukoidän maiden voimakkaasti kasvava kysyntä. Nousussa ovat olleet öljyn ja muiden energiaraaka-aineiden lisäksi useimpien metallien ja muiden teollisten raaka-aineiden ja viimeksi myös elintarvikehyödykkeiden hinnat.

Kaikkien näiden hyödykeryhmien maailmanmarkkinahinnat määräytyvät vapaasti kysynnän ja tarjonnan mukaan. Kaupankäynnin osapuolet eivät juuri piittaa EKP:n ohjauskorosta, euroalueen inflaatiosta saati suomalaisen kuluttajaparan kukkarosta.

Verotus kiihdyttää
inflaatiovauhtia


Energian ja elintarvikkeiden kallistuminen rasittaa jo tuntuvasti euroalueen ja Suomenkin talouskasvua, onhan jokainen polttoaineista ja ruoasta maksettava lisäeuro pois muusta kulutuksesta. Viimeaikaiset mielialamittaukset ovat jo kertoneet taloustunnelman heikkenemisestä.

Öljylaskun paisuminen siirtää entistä suuremman määrän euroja kokonaan euroalueen ulkopuolelle, kyse on ikään kuin öljyntuottajamaiden keräämästä ylimääräisestä verosta. Toki polttoaineiden kallistuminen samalla kasvattaa myös esimerkiksi Suomessa raskaasti autoilijoita verottavan valtion verotuloja.

Ruokalaskun kasvamisesta kärsityt eurot sentään jäävät edes osittain paikallisille tuottajille, joskaan varsinkaan suomalaiset tuottajat eivät ole hinnannousua aiheuttaneet. Myös elintarvikkeiden kallistuminen kasvattaa automaattisesti hintoihin suhteutettuja valtion verotuloja.

Korkojen kohoaminen
lietsoo palkkavaatimuksia


Euroopan keskuspankki on epäilemättä hankalian valintojen edessä, kun tarjolla on pääosin vain huonoja vaihtoehtoja.

Ohjauskoron pitäminen ennallaan uhkaa samaan aikaan heikentää taloutta ja kiihdyttää inflaatiota, koron korottaminen olisi myrkkyä taloudelle eikä se kuitenkaan jarruttaisi inflaatiota ja koron laskeminen ainakin EKP:n omien arvioiden mukaan uhkaisi kiihdyttää inflaatiota.

Eniten EKP pelkää inflaation leviämistä laajalti koko talouden ilmiöksi, mikä käytännössä tarkoittanee suurten ammattiryhmien ylimitoitettuja palkankorotuksia.

Palkkamalttia on aivan turha tavoitella korkeilla koroilla, asuntovelkojaan lyhentävälle kansallehan korkeat korot ovat aivan yhtä viheliäinen kulutusvaraa karsiva kustannus kuin entistä suuremmat ruoka- ja polttoainelaskut.

Veronalennukset olisivat
tehokasta täsmälääkettä


Tehokkain ja nopein lääke viimeaikaisen inflaation - ja samalla ylisuurten palkkavaatimusten - hillintään olisi verojen alennus, ei suinkaan korkojen korotus. Tarkkuustyö onnistuisi varmimmin polttoaineiden ja elintarvikkeiden verotusta keventämällä. Näiden kallistumisestahan viimeaikaisessa inflaation kiihtymisessä on pääosin ollut kyse.

Minkäänlainen tarkkuustyö verotuksen ja korkopolitiikan välillä voi kuitenkin jäädä hajanaisella euroalueella toiveajatteluksi. Esimerkiksi Suomessa ensi vuodelle kaavaillut veronalennukset ovat toivottoman myöhässä.

Yhdysvalloissa näyttää olevan toisin, siellä keskuspankilla on suunnilleen samanlaisissa oloissa ollut rohkeutta koronlaskuihin ja samaan aikaan liittovaltio on höllentänyt omia rahahanojaan.

Seuraako euroalue
Japanin jalanjälkiä?


Japanin jo yli kymmenen vuotta jatkunut talousahdinko muuten paheni ja ilmeisesti myös pitkittyi tuntuvasti sen takia, että keskuspankki nosti korkojaan ja valtio kiristi verotusta vielä talouden painuttua laskuun.

Liian myöhään Japanissa aloitetut koronlaskut eivät enää tepsineet, kun talous oli jo syöksykierteessä.

Ilmiselvästi Yhdysvallat on päättänyt kaikin keinoin välttää Japanin kohtalon, mutta EKP:tä Japanin virheet eivät näytä huolettavan.

Euroalueen talous tuskin on kuilun partaalla niin kuin Japani 1990-luvun alussa, mutta korkojen ja verojen korotukset talouden hidastuessa olisivat uhkarohkeaa kokeilua.

  • Kommentti

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      HS: Useat kaapelikanavat saattavat sittenkin pimetä tiistaiyönä

    2. 2

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    3. 3

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    4. 4

      Viljelijät uivat syvissä vesissä: ”Tilanne pahempi kuin 90-luvun lamassa”

    5. 5

      Kokoomus haluaa uudistaa perhevapaita – ja poistaa poliitikkoja koskevan epäkohdan

    6. 6

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    7. 7

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    8. 8

      Kolumbia tilasi kolikoita Suomesta

    9. 9

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    10. 10

      Miljardööri Warren Buffett tuplasi Apple-omistuksensa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    2. 2

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    3. 3

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    4. 4

      Marimekon luova johtaja lopettaa

    5. 5

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    6. 6

      Toisissa paikoissa kikytetään, toisissa ei – näin kävi Metalliliiton työpaikoilla

    7. 7

      HS: Useat kaapelikanavat saattavat sittenkin pimetä tiistaiyönä

    8. 8

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    9. 9

      Neljäskin uhatuista kanavista näkyy vielä tiistaiyön jälkeen

    10. 10

      Yle: Jättiliitto vaatii naisvaltaisten alojen palkkoihin kuoppakorotusta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    6. 6

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    7. 7

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    8. 8

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    9. 9

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    10. 10

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    11. Näytä lisää