EKP sekaisin kuin Taloussanomat

Kolumni
Suhdannekuva on niin epäselvä, että Euroopan keskuspankkikaan ei tiedä suuntaa.
Muutamat Taloussanomien lukijat ovat ihmetelleet, että yhtenä päivänä kirjoitamme ”talouden olevan veitsen terällä” ja toisena ”taantumapelkojen väistyvän”.

Ihmettely on perusteltua, sillä otsikot näyttävät eittämättä ristiriitaisilta kuin poliitikkojen vaalirahaselitykset. Siitä huolimatta kumpikin otsikko pitää paikkansa niin, että ne voisivat olla vaikkapa saman artikkelin väliotsikoita.

Monet merkit kertovat kiistattomasti, että USA:ssa ei pelätä enää taantumaa yhtä paljon kuin kuukausi sitten. Osakemarkkinat ja dollari ovat vahvistuneet hieman ja kullan hinta on pudonnut reippaasti. Myös OECD on arvioinut talouden pohjan menevän ohitse kesällä.

Taantumapelkojen väheneminen Yhdysvalloissa ei kuitenkaan tarkoita, että maan talous olisi nyt vahvalla pohjalla. Ja etenkään se ei tarkoita, että talous olisi vahvalla pohjalla Euroopassa. Taantumapelkojen väheneminen ei tarkoita myöskään, etteikö taantumaa voisi tulla. Taantumapelkojen väheneminen tarkoittaa ainoastaan, että taantumapelot ovat vähentyneet.

Vaikka tunnelmat paranevat USA:ssa, on Euroopan taloudessa erinomaisen paljon huolenaiheita. Jos USA:n talous alkaa oikeasti toipua, on se varmasti hyvä asia meillekin.

Euroopan talous kulkee kuitenkin jonkin matkaa Yhdysvaltain jäljessä. Siksi tunnelmien paraneminen USA:ssa ei vielä auta meitä paljoakaan etenkään, kun tunnelmien paraneminen ei ole realisoitunut toiminnaksi Yhdysvalloissakaan.

Keskuspankki
äänesti suhdanteista


Suuresta epätietoisuudesta kertoo, että Euroopan keskuspankin päättäjät äänestivät, pitäisikö korkoa nostaa vai ei.

Pankin johto ei siis tiedä, miten talous tulee kehittymään. Pankki pelkää yhtaikaa sekä hintojen nousua että talouskasvun hidastumista. Siksi korkoja pitäisi sekä nostaa että laskea.

Epävarmassa tilanteessa pankin pääjohtaja otti käyttöön pokerinpelaajan bluffin sanomalla, että seuraavalla kerralla saatamme hyvinkin nostaa korkoa. Pankki ilmeisesti toivoo, että se saisi markkinakorot nousuun puhumalla ilman, että sen pitäisi oikeasti nostaa korkoa.

Keskuspankin epätietoisuus johtuu siitä, että taloudessa jylläävät nyt vaikeat ristiriitapaineet. Öljy ja ruoka kallistuvat, mikä lisää paineita nostaa monia hintoja ja palkkoja. Toisaalta talousnäkymät ovat epävarmat ja rahoitusmarkkinat ovat edelleen kriisissä.

EKP:n asemaa vaikeuttaa lisäksi se, että euroalueen maiden taloudet kulkevat eri vauhtia. Suuri Saksa porskuttaa nyt vahvasti, mutta suuret Italia ja Espanja kärvistelevät vaikeassa tilanteessa. Siksi EKP:n on vaikea valita rahapolitiikka, joka sopisi täydellisesti kaikille maille.

Jos EKP oikeasti nostaa korkoa seuraavassa kokouksessa, kertoo se että pelko inflaatiosta on suurempi kuin huoli suhdanteiden heikkenemisestä. Sekin olisi tavallaan valoisa viesti, vaikka keskuspankitkin voivat tehdä virheitä. Väärin ajoitettu koron nosto on ennenkin aiheuttanut suurta tuhoa taloudessa kuten myös väärät koron nostot.

Kristallipalloa
ei ole missään


Vaikka keskuspankissa on paljon tietoa, ei sielläkään ole kristallipalloa. Sitä ei ole myöskään Taloussanomien toimituksessa. Talouden suuntaa ei voi tietää etukäteen, mutta siihen vaikuttavia tekijöitä täytyy yrittää hahmottaa. Ristiriitaisena aikana nuo tekijät kulkevat eri suuntaan. Siksi ennusteista tulee väistämättä monisyisiä.

Huonosti kirjoitetut hahmotelmat lisäävät tietenkin väärinkäsityksen mahdollisuutta. Siinä myös Taloussanomilla on parantamisen varaa.

Sen sijaan suhdannekirjoittelun objektiivisuutta emme pysty parantamaan. Toisin kuin jotkut lukijat toistuvasti epäilevät emme yritä kirjoittaa osakekursseja ylös emmekä alas. Emmekä usko, että siihen pystyisimme vaikka yrittäisimmekin. Osakekurssit kuten myös öljyn ja kullan hinta kulkevat omaan suuntaansa kirjoitti Taloussanomat mitä tahansa.

  • Kommentti

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Näin sijoittaa kuopiolainen, helsinkiläinen ja oululainen – katso, onko salkkusi kuin naapurilla

    2. 2

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    3. 3

      Uusi ennätys: 37 936 lopettanutta yritystä

    4. 4

      Kelan käsittelyajat rikkovat lakia – ”Hyvin kriittisiä tilanteita näillä perheillä”

    5. 5

      Onko sinulla näitä ominaisuuksia? Tällaiset ihmiset saavat enemmän palkkaa

    6. 6

      Sähkön säästämistä varten tehtiin ”peli” – 80 % vähensi kulutusta

    7. 7

      8 kk Brexit-äänestyksestä: talous huolettaa brittejä enemmän kuin maahanmuutto

    8. 8

      Eläkettä voi nyt nostaa jo ennen eläkeikää – katso laskelmat, kannattaako se vai ei

    9. 9

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    10. 10

      Go! Aviation asetettiin konkurssiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    2. 2

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    3. 3

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    4. 4

      Onko sinulla näitä ominaisuuksia? Tällaiset ihmiset saavat enemmän palkkaa

    5. 5

      Kelan käsittelyajat rikkovat lakia – ”Hyvin kriittisiä tilanteita näillä perheillä”

    6. 6

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    7. 7

      Le Penin suosio kasvoi Ranskassa – markkinat säpsähtivät

    8. 8

      Wärtsilä haluaa ohjelmistotaloksi ja suunnittelee yritysostoja

    9. 9

      Eläkettä voi nyt nostaa jo ennen eläkeikää – katso laskelmat, kannattaako se vai ei

    10. 10

      Näille aloille talouskasvu tuo töitä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sunnuntailisät pois, työpäivän pituus 12 tuntiin? ”Tehdään työtä silloin, kun sitä on”

    2. 2

      Yle: Kirjeessä koteihin jaettu oikea seteli hämmentää suomalaisia – osa palauttaa, vaikkei tarvitsisi

    3. 3

      ABC-asemien S-bonus muuttuu – ”Aion äänestää jaloillani”

    4. 4

      50 000 miestä parhaassa iässä ei tee töitä tai opiskele – ”Mitä heille tapahtui?”

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    9. 9

      Katsastuksiin ehdotetaan tiukennuksia – ”Turhia kustannuksia autoilijalle”

    10. 10

      Julkkisten rahoittaman lentoyhtiön kassasta katosi satoja tuhansia euroja – hakeutuu nyt konkurssiin

    11. Näytä lisää