Valikko

Stora Enso maksaa yhä Härmälän virheistä

Surkeat sahat ja kalliit kustannukset ajoivat Stora Enson ja UPM:n tulosvaroitukseen. Stora Enso maksaa edelleen Härmälän virhestrategian hintaa.
Metsäteollisuuden surkea tila on vieläkin huonompi kuin markkinat osasivat odottaa. Näin voi päätellä siitä, että Stora Enson ja UPM:n tulosvaroitukset painoivat yhtiöiden kurssit reippaaseen pudotukseen.

Osa alaa seuraavista analyytikoista yllättyi erityisesti sahateollisuuden ongelmien syvyydestä.

– Etenkin UPM:llä sahaliiketoiminnan vaikutus on laajempi kuin oli osattu odottaa. Vaikka yhtiön paperibisnes menee parempaan, ovat sahat syöneet paperin hintojen nousun tuoman edun, sanoo eQ Pankin pääanalyytikko Katja Keitaanniemi.

UPM arvioi tämän vuoden tuloksen jäävän viime vuotta heikommaksi, kun yhtiö oli aiemmin ennakoinut tuloksen pysyvän viime vuoden tasolla. Yhtiö ei kuitenkaan täsmennä, paljonko heikommaksi tulos tulee jäämään.

Sahat olivat yksi tärkeä syy myös Stora Enson tulosvaroitukseen. Yhtiö on jo lisännyt sellupuunhankintaa Suomesta, koska puutullit uhkaavat sellupuun tuontia Venäjältä. Samalla yhtiö on joutunut ostamaan sahatukkeja kannattamattomaan hintaan.

– Tämä on johtanut siihen, että Suomen puutuotteet-toimintojen kannattavuus on negatiivinen, sanoi Stora Enson talousjohtaja Hannu Ryöppönen Taloussanomiin kuuluvan uutistoimisto Startelin haastattelussa.

Stora Enso kertoi toisen vuosineljänneksen tuloksensa jäävän puoleen viime vuoden tasosta.

Ensi vuosikin
näyttää huonolta


Sahojen lisäksi markkinat yllättyivät muiden kustannuspaineiden suuruudesta, vaikka monet ongelmat olivatkin tiedossa. Kallis energia, kovat kuljetuskustannukset ja vahva euro ovat iskeneet metsäyhtiöihin odotettuakin voimakkaammin.

– Yllätyksenä voi pitää, että kustannukset ovat nousseet noin paljon. Ei tämän vuoden jälkipuoliskokaan näytä hyvältä, ja samoin ovat heikentyneet ensi vuoden näkymät, sanoo Pohjola Pankin osaketutkimusjohtaja Henri Parkkinen.

Stora Enson erityisongelmana ovat olleet lisäksi kunnossapito- ja huoltoseisokit sekä Skutskärin sellutehtaalla Ruotsissa ja Veracelin sellutehtaalla Brasiliassa.

Hyvällä syyllä voi sanoa myös, että Stora Enso maksaa nyt hintaa edellisen pääjohtajan Jukka Härmälän vuosituhannen vaihteen taseajattelusta.

Stora Enso myi tuolloin sekä metsänsä että voimalaitoksensa, koska metsäyhtiön ei silloisen ajattelun mukaan kannattanut omistaa sivubisneksiä. UPM:n pääkonttorissa Juha Niemelä kollegoineen ajatteli tuolloin toisin.

Nyt puuton ja sähkötön Stora Enso maksaa kalliisti muutaman vuoden takaisesta puhdasoppisesta tasestrategiasta, joka johti kaiken lisäksi ylihintaisiin yritysostoihin Pohjois-Amerikasta.

Samaan aikaan UPM voi iloita siitä, että se investoi ajoissa sekä sähköntuotantoon että halpaan eukalyptuspuuhun Uruguayssa.

Luonnollinen
poistuma edessä


Nyt metsäteollisuuden tilanne on niin tiukka, että edessä on lisää tehtaiden sulkemisia ja mahdollisesti jopa yritysten lopettamisia. Vaaravyöhykkeellä ovat erityisesti muutamat pienet perheyritykset Euroopassa.

– Kustannukset ovat nyt niin hurjat, että alalla voisi vihdoin tapahtua luonnollista poistumaa. En usko, että pankit rahoittavat enää heikoimpia yrityksiä, pohtii Keitaanniemi.

Suuret Stora Enso ja UPM ovat edelleen voitollisia yhtiöitä, joilla on vahva tase. Niitä ei sentään uhkaa lopettaminen, mutta muutamat tuotantolaitokset joutuvat todennäköisesti murskaimen alle.

– Jos Venäjän puutullit tulevat voimaan suunnitellun kaltaisena, olisin yllättänyt, ellei tuotannon supistuksia tulisi, sanoo Henri Parkkinen.

Stora Enson Ryöppönen sanoi uutistoimisto Startelille yhtiön tekevän päätöksiä Suomen kapasiteetista lähikuukausina. UPM:n sijoittajasuhdejohtaja Olavi Kauppila puolestaan arvioi Startelille, että yhtiön on vaikea vaikuttaa kustannusten kohoamiseen lyhyellä aikavälillä.

Yksinäiset sellutehtaat
ovat tulilinjalla


Metsäfirmat ovat jo aiemmin varoittaneet, että puutullit johtavat tehtaiden sulkemisiin. Pääministeri Matti Vanhanen sanoikin jo viime viikonloppuna, että puutullit tuovat säröjä naapurisuhteisiin ja presidentti Tarja Halonen puolestaan aikoo keskustella tulleista presidentti Dimitri Medvedevin kanssa kuun lopulla.

Alan ylikapasiteetti on kuitenkin enemmän yritysten itsensä kuin Venäjän vika. Vielä tällä vuosikymmenelläkin yritykset ovat suurista kapasiteettileikkauksista huolimatta rakentaneet samaan aikaan uutta kapasiteettia lähes yhtä paljon.

Yksi uusi ja suuri paperikone tuo uutta kapasiteettia yhtä paljon kuin kolmen vanhan koneen sulkeminen poistaa.

Vaikka sahat ovat nyt suurin ongelmapesä, ovat sulkemisvaarassa monet muutkin laitokset. Erityisen huolissaan on syytä olla, jos työskentelee Suomessa sellutehtaalla, jonka yhteydessä ei ole paperikoneita.

– Varmaan leikkaukset osuvat ensimmäiseksi pikemminkin sellutehtaisiin kuin paperitehtaisiin. Mutta jokainen joutuu miettimään uudelleen liiketoimintaportfolionsa, sanoo Henri Parkkinen.

Suomalaisyrityksistä erityisen vaikeassa tilanteessa on M-real, jonka osakekurssista on lähtenyt kuukauden aikana neljännes.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    2. 2

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    3. 3

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    4. 4

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    5. 5

      HS: Koulutettuja suomalaisia kaikkoaa ulkomaille – vain harva aikoo palata

    6. 6

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    7. 7

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    8. 8

      Wahlroos: Tässä on Suomen työttömyysongelman perimmäinen syy – ”Ihan käsittämätöntä”

    9. 9

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    10. 10

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      20-vuotiaita autoja huristelee Suomen teillä paljon – tiedätkö, onko yleisin malli Golf, Astra vai Corolla?

    3. 3

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    4. 4

      Terrafame-johtaja Ratia toimii myös yhtiön konsulttina – satojen tuhansien palkkiot

    5. 5

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    6. 6

      Raju luku lapsilisien leikkauksista – ”Lisäävät pienituloisuutta”

    7. 7

      Näkökulma: Kapina jatkuu – Brexit ja Trump olivat vasta alkua

    8. 8

      Leikkaukset iskivät lapsilisään – mitä menetetyllä summalla saisi?

    9. 9

      HS: Koulutettuja suomalaisia kaikkoaa ulkomaille – vain harva aikoo palata

    10. 10

      SS: Myykö lapsesi sukkia päästäkseen luokkaretkelle? Yrityksille miljoonabisnes

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WhatsApp katoaa miljoonista puhelimista – katso, onko omasi listalla

    2. 2

      Kelan pääjohtaja SK:lle ”Miksi ylläpidämme järjestelmää, joka maksaa ihmiselle olemisesta?

    3. 3

      Vakava varoitus Suomelle: ”Nämä kotitaloudet erityisen haavoittuvia”

    4. 4

      Nyt se on lopullista: koeaika menee uusiksi

    5. 5

      Katso, kuulutko velkaisten riskiryhmään – tämä raja ei saisi ylittyä

    6. 6

      Ville, 33, kasvatti menestyvän bisneksen Kiinaan – kuukaudessa 8 000 pakettia elektroniikkaa Suomeen

    7. 7

      Keskiansio 160 000 euroa vuodessa – tämä ammattiryhmä vaatii lakoilla lisää

    8. 8

      Suomalaiset saavat liikaa palkkaa? ”Perheen elo muuttuu selviytymistaisteluksi”

    9. 9

      Alkon kilpailutus hämmentää: 100-vuotiaan Suomen juhlalikööriksi virolainen Vana Tallinn

    10. 10

      Kevytmaito, kahvi, meetwursti, konetiskiaine... Näin paljon arkisten tuotteiden hinnat nousivat 10 vuodessa

    11. Näytä lisää