Kullan hinta nousee: Pitäisikö "turvasatamaan" sijoittaa?

Katsaukset
Alkaako kulta kimallella turvaa hakevien sijoittajien silmissä? Jalometalli on ollut viime aikoina yksi harvoista raaka-aineista, jonka hinta on noussut.
Kiina yskii. Öljyn ja raaka-aineiden hinnat tippuvat. Osakemarkkinat heiluvat.

Alkaako kulta kimallella turvaa hakevien sijoittajien silmissä? Näin voisi ainakin päätellä siitä, että jalometalli on ollut viime aikoina yksi harvoista raaka-aineista, jonka hinta on ollut nousussa.

Puolessa vuodessa kullan maailmanmarkkinahinta on noussut dollareissa vajaalla neljällä prosentilla. Vuoden alusta nousua on tullut yli kuusi prosenttia. Näyttää siltä, että jalometallin viisi vuotta jatkunut halpeneminen on tällä erää ohi.

Sijoittajan kannattaa nyt panna osa rahoistaan kultaan, arvioi raaka-aineanalyytikko Timo Tikkala.

– Hinnan suhteen tilanne näyttää paremmalta kuin pitkään aikaan.

Tikkala on aiemmin työskennellyt raaka-aineiden parissa Nordeassa, mutta ei enää tienaa niillä leipäänsä.

Valuuttakurssiero hyödyttää eurooppalaista sijoittajaa. Kulta hinnoitellaan dollareissa. Dollarin arvo on vahvistuessaan painunut lähelle euroa.

– Euroissa sijoittavalle suomalaiselle kullan hinta ei ole näyttänyt lainkaan huonolta jo yli vuoteen, Tikkala kuvailee.

Aalto-yliopiston rahoituksen professori Markku Kaustia sen sijaan sanoo, että kullan hintaa on miltei mahdoton ennustaa, koska kulta on sijoituskohteena altis spekulaatioille.

– Lyhyellä aikavälillä kullan hinta voi syöksähdellä vaikka mihin. Joku voi sanoa kullan hinnan suunnasta jotain, mutta hänellä ei ole pitäviä perusteita sille.

Raaka-aineanalyytikko: Löysä rahapolitiikka ruokkii hinnannousua

Tikkalan mukaan syynä kullan houkuttelevuuteen on keskuspankkien löysä rahapolitiikka, joka pitää korot matalina. Korkojen noustessa kulta häviää helposti muille kilpaileville sijoituskohteille, koska se ei tarjoa korkotuottoa.

– Kun korot ovat negatiivisia melkein kaikkialla, se on paras mahdollinen asia kullalle, kuvailee Tikkala.

Tikkalan mukaan on aiempaa selvempää, ettei rahapolitiikka maailmantalouden heikkenevien näkymien takia tule tästä lähitulevaisuudessa kiristymään.

Viimeksi tästä saatiin osviittaa viime perjantaina, kun Japanin keskuspankki laski keskeisen ohjauskorkonsa miinukselle -0,1 prosenttiin.

Myös kiristyvän rahapolitiikan tielle lähteneessä Yhdysvalloissa talouskasvu on hidastunut. Yhdysvaltojen keskuspankki Fed viestitti viime viikolla ennakoitua hitaammasta koronnostotahdista.

Tikkalan mukaan kullan virinneessä kysynnässä näkyy myös halu etsiä turvaa sijoituksille.

–Sijoittajien riskinottohalukkuus vähenee. Se lupaa hyvää kullan hinnan kehitykselle.

Sijoituspako raaka-aineiden hintojen laskun ja kasvavien velkojen kanssa kamppailevilta kehittyviltä markkinoilta on kiihtynyt viime aikoina. Lisäksi kullalle vaihtoehtoisten korkosijoitusten näkymät ovat selvästi heikompia kuin ennen.

Fyysistä sijoituskultaa kahdeksassa Euroopan maassa myyvän Tavexin johtajan Meelis Atosen mukaan kolikoiden ja harkkojen kauppa on kasvanut selvästi viime syksystä. Kun yritys myy kultaa tavallisesti 230 kiloa kuukaudessa, tammikuussa kilomäärä oli 270.

– Kun osakemarkkinoilla on negatiivinen fiilis, ihmiset kääntävät katseensa kultaan, Atonen kuvailee.

Harvan raaka-aineen arvo heijastelee yhtä vähän fyysistä kysyntää ja tarjontaa

Professori Kaustian mukaan tavallinen sijoittaja ei voi "missään tapauksessa" hakea turvaa kullasta.

–Se on väärä luulo. Kulta on todella spekulaativinen ja riskipitoinen sijoituskohde. Pitkällä aikavälillä se ei tuota kauheasti, eikä sen voi odotaakaan sitä tekevän.

Kaustian mukaan monien muiden sijoituskohteiden tapaan kullan hintaan vaikuttaa ennen kaikkea jatkuvassa muutoksessa olevat odotukset tulevasta.

Harvan raaka-aineen arvo heijastelee yhtä vähän fyysistä kysyntää ja tarjontaa. Valtaosa kullalla käytävästä kaupasta tehdään pörssissä futuuri- tai muilla sopimuksilla, ilman fyysistä toimitusta. Lisäksi kullan hintaan ei vaikuta osinko tai korko, koska niitä ei kerry.

Turvasatama-ajattelu perustuu paljolti siihen, että kulta käyttäytyy päinvastoin kuin osakkeet. Eli kun osakkeet halpenevat, kulta kallistuu.

Kaustian mukaan on kuitenkin paljon näyttöä siitä, ettei tämä pidä paikkaansa. Esimerkiksi tämän vuosituhannen alussa ennen finanssikriisiä kullan hinta nousi rivakasti samaa tahtia osakkeiden hintojen kanssa.

– Korrelaatio on aika lähellä nollaa. Kun osakkeet nousevat, kulta voi joko nousta tai laskea. Se on aika fifty-fifty, Kaustia arvioi.

Muiden sijoituskohteiden kanssa hyvin heikosti, jos lainkaan, korreloiva kulta on kuitenkin Kaustian mukaan hyvä tapa hajauttaa sijoitussalkkua. Tikkala on samaa mieltä hajautushyödystä.

Hänen mukaansa kulta on yksi niistä harvoista sijoituksista, jotka kasvattavat arvoaan taantumissa tai kriiseissä.

– Kulta ei ole välttämättä täydellinen turvasatama, mutta sitä parempaa kohdetta on vaikea keksiä.

  • Kulta

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    2. 2

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    3. 3

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    4. 4

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    5. 5

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    6. 6

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    7. 7

      Suomen Yrittäjien tutkimus: Enemmistö kannattaa paikallista sopimista - ja vastustaa työtä alle minimipalkan

    8. 8

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    9. 9

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    10. 10

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      WSJ: Norwegian aloittaa suorat lennot Euroopasta Yhdysvaltoihin - Liput halvimmillaan noin 60 euroa

    2. 2

      Näkökulma: Viis sijoittajavastuusta, pian Suomi pelastaa taas finanssipelureita

    3. 3

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    4. 4

      Kalevala Koru irtisanoi noin 100 jälleenmyyntisopimusta - ”Jakelua järjestellään uudelleen”

    5. 5

      Asuntopula kärjistyy Uudessakaupungissa – ”Tuolla rahalla pitäisi saada enemmän”

    6. 6

      Lääkäri näpäyttää työnantajia Fennia-lehdessä: Työkyky ei ole pajatso

    7. 7

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    8. 8

      Ex-kokki Tuomaksesta tuli autojen huippumyyjä – näin hän myy auton ja vähän muutakin

    9. 9

      Velkaneuvoja LM:lle: Tästä syystä asuntovelalliset joutuvat maksuvaikeuksiin

    10. 10

      Nokia yllätti: 5g-verkkojen rakennus alkaa jo tänä vuonna

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    9. 9

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    10. 10

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    11. Näytä lisää