"Optiot ovat armottomia" – nyt palkitaan osakkeilla

Kohu Nokian Renkaiden testeistä pompautti optiopalkkiot pintaan pitkästä aikaa. Optioita käyttävät yhtiöt ovat jääneet pörssissä vähemmistöön. Tilalle ovat tulleet osakepalkkiot.
Nokian Renkaiden rengastestikohu nosti pitkästä aikaa pintaan optiot, joiden kultakausi on kaukana takanapäin, 1990-luvulla.

Optiot rantautuivat Suomeen kunnolla 1990-luvun alussa, kun johtamis- ja hallinnointijärjestelmät muuttuivat ja ulkomaalaisomistus lisääntyi Suomessa. Suomen ensimmäinen optiojärjestelmä tehtiin vuonna 1987.

Koko kansan puheenaiheeksi optiot nousivat vuosituhannen vaihteen tienoilla, kun Nokian optiojärjestelmät rikastuttivat yhtiön johtajia.

Palkitsemisen tavat alkoivat muuttua samoihin aikoihin. Julkinen keskustelu kääntyi optioita vastaan, ja optioiden käyttöön joitakin vuosia kannustanut valtiokin alkoi suosia osakepalkkioita vuonna 1998.

– Ne miellettiin synonyymiksi jollekin liian helposti palkitsevalle, kuvaa optioita Keskuskauppakamarin varatoimitusjohtaja ja hyvän hallintotavan asiantuntija Leena Linnainmaa.

Lisäksi vuosituhannen vaihteessa puhjennut it-kupla lähetti yhtiöiden pörssikursseja laskuun – mikä teki optioista vähemmän houkuttelevia johtoportaan näkökulmasta. Optioiden suosio alkoi huveta.

Optioita suosivat pienemmät yhtiöt

Vielä vajaat 15 vuotta sittenkin käytännössä miltei jokainen Helsingin pörssin suurimmista yhtiöistä käytti jonkinlaista optio-ohjelmaa.

Nykyään optioita käytetään noin kolmasosassa suomalaisista pörssiyhtiöistä, arvioi palkkiojärjestelmiin keskittyvän Alexander Groupin toimitusjohtaja Yrjö Kopra. Suurista yhtiöistä optioita käyttää alle kymmenen.

Pitkään ne eivät ole enää käytössä Nokian Renkaissakaan; yhtiö kertoi helmikuussa, että niiden optioiden käyttöaika loppuu vuonna 2019.

Nykyään optioita suosivat pääasiassa pienemmät yhtiöt. Kopran mukaan optiot ovat kätevä palkitsemistapa esimerkiksi startup-yrityksille, sillä ne eivät rasita yhtiön kassaa.

– Lisäksi ne palkitsevat perusominaisuutenaan siitä, mikä on yhtiön perimmäinen tarkoitus jopa osakeyhtiölain mukaan – eli voiton tuottamisesta omistajille, Kopra kuvaa. Tästä syystä jotkin suuretkin firmat, kuten esimeriksi Nokian Renkaat, käyttävät niitä yhä.

Johto omistaa enemmän ja enemmän osakkeita

Nykyään pörssiyhtiöt kannustavat johtoaan pääasiassa erilaisin osakepalkkiojärjestelmin. Osakkeet toimivat niissäkin kannustimina, mutta johtajan saama palkkio ei riipu osakkeen kehityksestä vaan hallituksen määrittelemistä kriteereistä. Kriteerit voivat perustua tilipäätökseen tai strategiaan, esimerkiksi liikevaihdon ja tuloksen kehitykseen.

– Optiot ovat armottomia, Kopra kuvaa. Niistä ei saa tuloa, jos osakekurssi ei nouse pitkällä aikavälillä.

Osakepalkkiojärjestelmissä kriteerit voidaan asettaa olosuhteita vastaaviksi, vähemmän vaativiksi, ja näin palkkioita voi saada vaikeina aikoina tilanteessa, jossa osakkeiden arvo laskee.

Osakepalkkioita suosivat suuret pörssiyhtiöt läpeensä, noin kaksi kolmasosaa keskikokoisista firmoista ja kolmasosa pienistä pörssiyhtiöistä. Linnainmaan mukaan pienet yritykset käyttävät osakepalkkioita vähemmän, sillä toimitusjohtajien omistukset ovat yleensä suuria ilman erityisiä kannustimiakin.

Vuodet finanssikriisin jälkeen ovat ylipäätään vahvistaneet ajatusta, jonka mukaan johdon on tärkeää omistaa yrityksen osakkeita, ja pitkään. Yritykset kannustavat johtoaan omistukseen eri tavoin. Lisäksi finanssikriisi toi rahoitusalalle pakottavaa säännöstöä, jonka mukaan osa palkkioista on maksettava osakkeina. Yhä useampi yhtiö on myös alkanut maksaa osan hallituspalkkioista osakkeina.

Johdon omistukset ovatkin kasvaneet. 30 suurimmassa pörssiyhtiössä toimitusjohtajan mediaaniomistus on noussut 800000 euroon, Kopra kertoo.

– Nykyään suuren pörssiyhtiön toimitusjohtaja omistaa yrityksensä osakkeita jopa kaksi kertaa suuremmalla euromäärällä kuin hänen vuotuinen nettopalkkansa on. Se on epäilemättä merkittävä määrä, mikä vaikuttaa hänen ajatteluunsa kuten on tarkoitus, Kopra sanoo.

Mikä optio?

Osakeoptio mahdollistaa yhtiön osakkeiden ostamisen tulevaisuudessa etukäteen sovittuun hintaa. Jos osakekurssi nousee ajanjakson aikana, optio-oikeuden omistaja saa ostaa osakkeita halvemmalla kuin pörssissä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Uusi omistaja Venäjältä tai Persianlahdelta? Nesteen työntekijät pelkäävät myyntiä ulkomaille

    2. 2

      Trump käy kalliiksi USA:n matkailualalle – syöksyä jopa 58 %

    3. 3

      Näin suomalaiset lorvailevat töissä: olemattomia palavereja ja harhauttavia ruutukaappauksia

    4. 4

      Autokonserni Laakkosen yt:t päätökseen – 77 irtisanotaan

    5. 5

      Töistä jäädään pois yhä useammin mielenterveyden pettäessä – ”Erityisen huolestuttavaa”

    6. 6

      Ekonomisti: Nyt uskotaan liikaa yksiöiden vetovoimaan – ”Yleensä paikalliset kuplat puhkeavat”

    7. 7

      Porayhtiö haluaa Helsingin pörssin päälistalle

    8. 8

      Viljelijät uivat syvissä vesissä: ”Tilanne pahempi kuin 90-luvun lamassa”

    9. 9

      Puttonen LM:lle: Nesteen osakkeet pitäisi jakaa kansalle

    10. 10

      Suvi- ja Palta-veneet myydään uudelle yhtiölle

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Näin suomalaiset lorvailevat töissä: olemattomia palavereja ja harhauttavia ruutukaappauksia

    2. 2

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    3. 3

      HS: Useat kaapelikanavat saattavat sittenkin pimetä tiistaiyönä

    4. 4

      Miljardöörisijoittaja: Pankit lypsävät sinulta rahaa turhaan – sijoita sen sijaan näin

    5. 5

      Viljelijät uivat syvissä vesissä: ”Tilanne pahempi kuin 90-luvun lamassa”

    6. 6

      Autokonserni Laakkosen yt:t päätökseen – 77 irtisanotaan

    7. 7

      Asuntokaupan kahtiajako repesi entisestään

    8. 8

      Suomeen vuokrakatto 20 euroa neliöltä? Näin se vaikuttaisi tuensaajiin

    9. 9

      Töistä jäädään pois yhä useammin mielenterveyden pettäessä – ”Erityisen huolestuttavaa”

    10. 10

      Trump käy kalliiksi USA:n matkailualalle – syöksyä jopa 58 %

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    6. 6

      Asuntojen hinnoissa saattaa piillä yllätyksiä – meri voi laskea arvoa jopa -20 %

    7. 7

      Näin suomalaiset lorvailevat töissä: olemattomia palavereja ja harhauttavia ruutukaappauksia

    8. 8

      Yhä useampi menettää kotinsa – ”Ostetaan liian iso talo tai kallis asunto”

    9. 9

      Ammattilainen heivasi Stockmannin – "Kuihtuva, syvästi tappiollinen tavaratalo"

    10. 10

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    11. Näytä lisää