Markkinakommentti: Kevätväsymys iski pörssin pieniin

Piensijoittajien hermot ovat ilmeisesti kireämmällä kuin suurta sijoitusrahaa paimentavien ammattilaisten hermot. Näin voi päätellä ainakin siitä, että Helsingin pörssin suuret ja keskisuuret yhtiöt ovat jo tehneet uusia kurssiennätyksiä, mutta pienet yhtiöt ovat jääneet maaliskuun alun kurssikuoppaan.
Helmikuun lopussa käytännössä kaikki suomalaisosakkeet laskivat tuntuvasti, kun maailman muutkin osakkeet säikähtivät kevätkorjaukseensa. Useimmat markkina-analyytikot ja ilmeisesti sijoittajatkin arvelivat, että osakkeisiin iski ohimenevä korjausliike, ja niinpä suurin osa maailman osakeindekseistä onkin jo elpynyt takaisin korjausta edeltäneille tasoilleen.

Koko pörssiä mittaavien tai pelkästään suuria tai keskisuuria yhtiöitä seuraavien indeksien perusteella Helsingin pörssi kuuluu kaikkein nopeimmin kurssisäikähdyksestä selvinneisiin markkinoihin. Laajat indeksit antavat kuitenkin koko pörssistä vain pelkistetyn yleiskuvan.

Pörssin pienimpiä yhtiöitä seuraava OMX Helsinki Small Cap -indeksi on edelleen selvästi sen tason alapuolella, josta se lähti muun pörssin mukana pudotukseen 27. helmikuuta. Suurten yhtiöiden hallitsema Benchmark-indeksi ja keskisuurten yhtiöiden Mid Cap -indeksi sen sijaan ovat jo selvästi korkeammalla kuin juuri ennen helmikuun lopun pudotusta.

Pienten yhtiöiden pitkittynyt piina vihjaa erityisesti piensijoittajien epäröinnistä, sillä ainoastaan pörssin pienissä, harvakseltaan vaihtuvissa osakkeissa piensijoittajien liikkeet vaikuttavat olennaisesti kurssikehitykseen. Pörssin suurissa tai edes keskisuurissa osakkeissa piensijoittajien kaupat näkyvät kursseissa vain satunnaisesti.

Suursijoittajat keskittävät kaupankäyntinsä suurimpien yhtiöiden ja jossakin määrin myös keskisuurten yhtiöiden osakkeisiin. Silkka sijoitustoiminnan mittakaava pakottaa suursijoittajia karttamaan pieniä yhtiöitä, sillä pikkuosakkeiden vaihto on yksinkertaisesti liian niukkaa.

Piensijoittajien epäröinnistä kertoo sekin, että ainoastaan pörssin pienissä yhtiöissä kaupankäynti on ollut viime viikkoina yhtä laimeaa kuin esimerkiksi viime vuoden mittaan. Keskisuurissa ja suurissa yhtiöissä vaihto on huimasti vilkkaampaa kuin pienissä ja lisäksi se on kurssinotkahduksen jälkeen ennemmin vilkastunut kuin laantunut.

Erot pörssin osakelistojen vaihtomäärissä ovat huikeat, esimerkiksi maaliskuussa keskimääräinen päivävaihto oli suurten yhtiöiden listalla 1,4 miljardia euroa, keskisuurten yhtiöiden listalla 64 miljoonaa euroa ja pienten yhtiöiden listalla vaivaiset 8 miljoonaa euroa.

Pörssiin kurssinotkahduksen jälkeen virrannut uusi sijoituspääoma on entistä selvemmin keskittynyt suurten ja keskisuurten yhtiöiden osakkeisiin, joten vain ne ovat nousseet uusiin kurssiennätyksiin.

  • Markkinakommentti

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!

    1. 1

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    2. 2

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    3. 3

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    4. 4

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    5. 5

      Osa uhatuista tv-kanavista ei pimenekään 1,5 miljoonassa kodissa – ainakaan vielä

    6. 6

      Uusi velkaennätys on ovella – maailman yhteenlaskettu velka on käsittämätön summa

    7. 7

      Maailman arvokkain yhtiö saattaakin olla vasta kuudenneksi arvokkain

    8. 8

      Suomen sähköverkkoon hyökätään jatkuvasti – myös suurvallat aktiivisia

    9. 9

      Tulli epäilee suomalaisyritystä törkeästä talousrikoksesta – maksamattomia veroja yli kaksi miljoonaa euroa

    10. 10

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    2. 2

      Suomen sähköverkkoon hyökätään jatkuvasti – myös suurvallat aktiivisia

    3. 3

      Asuntovelallinen, korkosi laskutapa on muuttumassa – varaudu nousuun

    4. 4

      Tulli paljasti postimyyntiyrityksen törkeän veropetoksen – 2 miljoonan euron mätkyt

    5. 5

      Uutuuskirja: Neuvostoliittolaiset halusivat ranskalaiset kankaat vaatteisiin – Koivisto esti

    6. 6

      Eduskunta antoi Bernerille luottamuksensa

    7. 7

      Osa uhatuista tv-kanavista ei pimenekään 1,5 miljoonassa kodissa – ainakaan vielä

    8. 8

      Lounaan hinta muuttuu 10 minuutin välein – helsinkiläisravintola kokeilee ensimmäisenä maailmassa

    9. 9

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    10. 10

      Ruotsissa ollaan lähellä asuntokuplan puhkeamista – ”pitäisi olla jo huolissaan”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nämä kuitit kannattaa säästää – ”Silloin kuittien on löydyttävä”

    2. 2

      Joukko tv-kanavia uhkaa pian pimentyä yli 1,5 miljoonassa kodissa

    3. 3

      Suomalaismies aikoo miljonääriksi 500 päivässä – näin hän sen tekee

    4. 4

      51 Siwaa ja Valintataloa suljetaan – tässä koko lista

    5. 5

      Näin suomalainen mies putoaa työelämästä – ”Ajatellaanko todella, että ihmiset haluavat elää tuilla?”

    6. 6

      Venäläismiljardöörin purjelaiva takavarikoitiin – jättimäinen merilelu maksoi 400 miljoonaa

    7. 7

      Metalliliitto: Työpaikalla pidettiin mustaa listaa työntekijöistä – levisi vahingossa kaikille

    8. 8

      Suomalaismies yritti saada 25 000 euron sairaalakuluja vakuutusyhtiöiltä – joutui mustalle listalle

    9. 9

      Uusi eläkemuoto houkuttelee työttömiä – hetken helpotus voi kostautua

    10. 10

      Pian voi alkaa hakea uutta eläketukea – 760 e/kk

    11. Näytä lisää